全球头号对(duì)冲基金桥(qiáo)水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交(jiāo)会(huì)提(tí)交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一(yī)季度末的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人民币(bì)1140亿元），较一季度(dù)末有所(suǒ)缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为(wèi)其第(dì)一a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数(yī)大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只(zhǐ)消费股；另外桥水加(jiā)仓(cāng)了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿(yì)美(měi)元

　　美(měi)国证券(quàn)交易(yì)委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了最新的(de)13F文(wén)件，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓(cāng)曝光。据了(le)解(jiě)，到今(jīn)年(nián)4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看(kàn)桥水在(zài)今年(nián)一季(jì)度的美(měi)股(gǔ)持仓变动情况(kuàng)，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的(de)持(chí)仓总市值达(dá)到163.88亿美(měi)元，较去(qù)年底的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全球宏(hóng)观策略(lüè)基(jī)金，桥水(shuǐ)的美(měi)股(gǔ)组合仅占总资产很小的(de)一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖(mài)，清(qīng)仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券(quàn)；同时也积(jī)极买进，新(xīn)进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增(zēng)持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水(shuǐ)的(de)前十大重(zhòng)仓标的(de)的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一(yī)季(jì)度(dù)都有所减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持(chí)，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持(chí)股市(shì)值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末(mò)持股市(shì)值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强生(shēng)，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥(qiáo)水基金美(měi)股前(qián)30大(dà)重仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数(shù)量增至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿美元；还(hái)增持了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持的标的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持(chí)幅度较(jiào)大(dà)的(de)还有拼多多，减少(shǎo)了(le)150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量降至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，桥水在一季度还(hái)减(jiǎn)持了其特(tè)别(bié)看好的黄金资产(chǎn)，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓降至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较(jiào)大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还(hái)是(shì)非常(cháng)看好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期(qī)的开端，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的(de)长期(qī)支撑。她表示(shì)，黄金被(bèi)低估(gū)了，还(hái)有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金在全球货币(bì)市场(chǎng)中日益重(zhòng)要，这使得它不(bù)仅仅是(shì)对抗债券市场(chǎng)和(hé)利(lì)率的(de)工具。另(lìng)外(wài)，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首(shǒu)席投资(zī)官(guān)鲍(bào)勃·普林(lín)斯分(fēn)享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义支出水(shuǐ)平高(gāo)于经(jīng)济体的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目(mù)标水平，美国和其他西(xī)方经济体(tǐ)处于(yú)看跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行一(yī)直在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的(de)负面影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但(dàn)一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市(shì)场带来一定的负(fù)面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经(jīng)济(jì)更(gèng)加接近于(yú)均衡——支出(chū)与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有(yǒu)足够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促(cù)使(shǐ)人们抛售(shòu)资(zī)产持有现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现金未(wèi)来实际收益(yì)率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重(zhòng)影响风险溢(yì)价(jià)和经济增长，上述情况极有可能在(zài)周期的下(xià)一(yī)阶(jiē)段出现。与(yǔ)西方国家相比，中(zhōng)国、日本(běn)和许(xǔ)多亚洲国(guó)家和(hé)地区处于周期的(de)不同(tóng)位置，这(zhè)些国家(jiā)和(hé)地区的政策(cè)制定者支持货币(bì)和信用流动，这(zhè)降(jiàng)低了折现(xiàn)率和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明加息(xī)将会暂(zàn)停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持(chí)观望态度。这符(fú)合(hé)我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应(yīng)对疫情带来(lái)的影响，许多发(fā)达经济体都推出(chū)了大规模(mó)财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问(wèn)题(tí)。为了应对(duì)高通胀，央行不(bù)得(dé)不收紧(jǐn)政策。其(qí)中美(měi)国采取了最(zuì)激进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国(guó)经济尚未出现(xiàn)严(yán)重问(wèn)题(tí)，但名(míng)义支(zhī)出已经放缓(huǎn)。如果美联(lián)储进一(yī)步收紧政策，银行业就会继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一(yī)共(gòng)和银行被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面(miàn)临(lín)压力，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美国(guó)可能(néng)需(xū)要(yào)（也(yě)可能(néng)不(bù)需要）进一(yī)步收(shōu)紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄(qì)今为止(zhǐ)的紧缩举措，美(měi)联储可以评估形势再做出决策。

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