公募基金一季报募集(jí)披露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理(lǐ)规(guī)模，再(zài)度成为主动权(quán)益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报进入密集(jí)披露期(qī)，顶流(liú)基金(jīn)经理(lǐ)调仓路径和投(tóu)资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管(guǎn)理规模超880亿元，再度成为主动权(quán)益类基(jī)金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓(cāng)中国海洋石油、泸(lú)州老(lǎo)窖，减持(chí)香港交易所(suǒ)、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春一(yī)季度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的(de)集团，减持(chí)中国中免(miǎn)、药(yào)明康德。另(lìng)一位(wèi)700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张(zhāng)坤掌舵的易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选、易方达优质企业三年持(chí)有、易方达优(yōu)质(zhì)精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度末，张坤的管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的(de)基金管理规模(mó)超越葛兰(lán)，再度成为主(zhǔ)动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保持了高仓位运作，4只基金的权益资产(chǎn)仓位均超过(guò)了(le)92％。一季度张坤所持基金股票仓(cāng)位基(jī)本(běn)稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行业的(de)配置。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤掌管的4只(zhǐ)基金(jīn)在(zài)2023年一季度(dù)均实现了(le)正收益，基金净值增(zēng)长(zhǎng)率在0.76％到(dào)7.37％不(bù)等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大(dà)的基金——易方达蓝筹(chóu)精选在(zài)一季(jì)度末的基金规模为562.09亿元，报告(gào)期内基金份额净(jìng)值增(zēng)长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较基准收益(yì)率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前十大重(zhòng)仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液(yè)、洋河(hé)股(gǔ)份(fèn)、招商(shāng)银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一(yī)季(jì)度易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　一(yī)季度，张(zhāng)坤对中国海洋石油大幅加(jiā)仓，使其进入了易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)第十大重仓(cāng)股。此外，张坤对(duì)重仓的4只白酒股进行了不同的加减(jiǎn)仓操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况来(lái)看，易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度(dù)还减持(chí)了香港(gǎng)交易所、招商银(yín)行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤(kūn)在(zài)一季报中指出，个(gè)股方面，仍然持有(yǒu)商业(yè)模式(shì)出色、行业格局清晰、竞(jìng)争力强(qiáng)的优质公司。基本面(miàn)价值投资很吸引(yǐn)人的一(yī)点是(shì)，投资者可以用很(hěn)长(zhǎng)一(yī)段时间来充(chōng)分(fēn)观察(chá)公司的(de)发展，等反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数到(dào)它们用事实证明自己(jǐ)的成功和(hé)巨大的成长潜力之后，再(zài)买(mǎi)入也不迟。基本面价值投(tóu)资的(de)优势之一在于可积(jī)累性。如果只是针对(duì)某一次投资，积(jī)累的重要性可能(néng)并不显著。但如果(guǒ)将投资贯穿一生(shēng)，并将(jiāng)长期复合(hé)回报作为(wèi)终级目标(biāo)，可积累性就是(shì)这一目标的(de)最重要(yào)保(bǎo)障，选择一条可积累(lèi)的“很(hěn)长的坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是(shì)很重要的(de)。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行(xíng)业中(zhōng)寻找投资机会(huì)

　　一季度末(mò)，顶流基金(jīn)经理刘(liú)彦春管理规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所(suǒ)管(guǎn)基金(jīn)净值增长率(lǜ)在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成长是(shì)刘彦春管理的(de)规模(mó)最大的(de)基金，一季度(dù)末规(guī)模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看(kàn)，景顺长城新兴(xīng)成长一(yī)季度A类和C类份额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长保持(chí)高仓位运行，股(gǔ)票仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集(jí)团、药明康德、山西(xī)汾酒(jiǔ)、美的集团(tuán)。

　　2023年一(yī)季度景(jǐng)顺长城新兴成长前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变(biàn)动情况来看(kàn)，景(jǐng)顺长城新兴成长一(yī)季(jì)度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡(gòng)酒、美的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台(tái)等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主(zhǔ)要宏观背(bèi)景。经济运(yùn)行正常(cháng)化(huà)需要一(yī)个过程，特(tè)别是居民和中小企业，需(xū)要时间修复资产(chǎn)负债表(biǎo)、修复信心。随着经济逐(zhú)步正(zhèng)常化，居民(mín)消(xiāo)费信心回(huí)升、超额储蓄下降是(shì)必然(rán)事件，消费今年(nián)大(dà)概率(lǜ)超预期回升(shēng)。就近期(qī)公布的(de)社融(róng)和地产数据(jù)分析，二季(jì)度A股盈(yíng)利增(zēng)速有(yǒu)望进入(rù)上行周期。反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数p>

　　“全球经济正在(zài)重回正轨的路上。除了继续关注整个经济体发展状况之外，可以将目光更(gèng)多放在微观(guān)企业层面(miàn)。可以看到很多(duō)公司在过去几年始(shǐ)终做(zuò)正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加(jiā)强大(dà)。不必总是关注宏观数据，多(duō)看(kàn)看(kàn)微观企业变化(huà)可以让内心更加平静。我们对全年股票(piào)市场有信心(xīn)，未来将继续(xù)保持合同约定较高仓位(wèi)运(yùn)作，更多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一(yī)步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规(guī)模(mó)达(dá)700.12亿元，所(suǒ)管4只(zhǐ)基(jī)金(jīn)在报(bào)告期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元，一季(jì)度基(jī)金份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基(jī)准收(shōu)益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保持高仓(cāng)位运(yùn)行，股票仓位达(dá)92.47％，该(gāi)基金前十大重(zhòng)仓股分别为(wèi)三安光电、海(hǎi)康威视、海尔智家(jiā)、澜起科(kē)技、韵达(dá)股份、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前(qián)十大重仓股

　　从前十大持(chí)仓变动情(qíng)况来看，一季度兴全(quán)合润加(jiā)仓(cāng)海康威(wēi)视(shì)、晶晨股(gǔ)份(fèn)，使这两只股票进入前十大持仓。此外(wài)，一季度兴全合(hé)润(rùn)加仓三安(ān)光(guāng)电，减持海尔智(zhì)家、韵(yùn)达(dá)股份、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在(zài)兴全合润一(yī)季(jì)报(bào)中指出，今年一季度疫情对经济的(de)影响基(jī)本消除，整体经济逐步回到复(fù)苏(sū)轨道。随着(zhe)中国的稳增长政策落实与全球范围内的通胀见顶，内(nèi)需复苏加(jiā)上预(yù)期改善推动资本市场风险偏好回升。虽然海外银行出现(xiàn)了阶(jiē)段性(xìng)危机(jī)，但各国政府较为迅(xùn)速(sù)地采取(qǔ)了对应(yīng)措施，接管相关银行(xíng)，市场情绪得(dé)到稳(wěn)定(dìng)。

　　“随(suí)着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板块分化(huà)更明显。随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器(qì)、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动(dòng)的人工(gōng)智能(néng)、中字(zì)头的(de)‘中特估(gū)’、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实(shí)现较(jiào)大(dà)幅度(dù)上(shàng)涨。该基(jī)金报(bào)告期内(nèi)对人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的(de)硬(yìng)件和(hé)软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布(bù)局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价(jià)值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好(hǎo)投(tóu)资性(xìng)价(jià)比的(de)优秀公(gōng)司(sī)。”谢治宇表示。

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