大家好(hǎo)，简(jiǎn)单看一个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一(yī)个基金(jīn)经理，海富(fù)通的(de)吕越超(chāo)老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通(tōng)股票混合来看，截至(zhì)去年年底，持仓基本为新能(néng)源板块股票(piào)。

　　结果(guǒ)到了今年(nián)一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了(le)海富通(tōng)股(gǔ)票混合(hé)外，其他(tā)三只产品(pǐn)也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　<一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗img alt="是(shì)真的！有基金经理(lǐ)清仓新能源，梭(suō)哈AI了(le)！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063612659.png">

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度(dù)的(de)操作中，本基金总(zǒng)体(tǐ)把握住了市场(chǎng)的节奏变化(huà)和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低了新能(néng) 源板块的配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投(tóu)资机(jī)会，组合调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体行业正在被市场(chǎng)一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市场最有持(chí)续性的一条结(jié)构(gòu)主线。

　　数据显示，海(hǎi)富(fù)通股票混(hùn)合(hé)今年(nián)以来涨了14％，其他三只产品今(jīn)年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超(chāo)额回报(bào)的特征。TMT板块成交占全市场比重超(chāo)40％的(de)天(tiān)数已累计达(dá)到(dào)22天(tiān)，上一(yī)次出现持续成交占比超过40％的(de)板(bǎn)块是2021年7月底的(de)电力设(shè)备及(jí)新能源(yuán)，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出类似特征，尽管(guǎn)热(rè)闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次(cì)、6次和(hé)5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在(zài)内(nèi)，平(píng)均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)”“获利了结(jié)”四波行情，春(chūn)季躁动后往(wǎng)往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果今(jīn)年在业绩披露期(qī)结(jié)束后，随着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主可控等大产业趋势以政(zhèng)府支持力度进一步加大、资(zī)本开支增加、订单增加和(hé)产品销量业绩的改(gǎi)善(shàn)逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回(huí)上行趋势，进入(rù)盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块(kuài)或(huò)阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等(děng)高位板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年(nián)阶(jiē)段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成(chéng)。本次大(dà)幅调整主要还是因(yīn)为在AI相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块市场情绪(xù)处于极值的情况下(xià)，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需求(qiú)出现(xiàn)集中(zhōng)释(shì)放。就资(zī)本市场而言，或(huò)代表本轮(lún)AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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