投(tóu)资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能(néng)主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关(guān)。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价的(de)强劲(jìn)表(biǎo)现(xiàn)，带动了国(guó)内(nèi)AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算(suàn)、人工(gōng)智(zhì)能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的(de)投(tóu)资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进技(jì)术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股(gǔ)价最(zuì)高达(dá)到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截(jié)至6月1日(rì)收(shōu)盘，其(qí)股(gǔ)价回落(luò)至(zhì)397.7美(měi)元(yuán)，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美元(yuán)的(de)市(shì)值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司(sī)在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变全(quán)球大型行业，并将(jiāng)为社会(huì)带来深远(yuǎn)的(de)影(yǐng)响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公(gōng)司也加大(dà)了(le)AI方面(miàn)的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关(guān)注热(rè)情也是(shì)持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票(piào)型(xíng)ETF是游(yóu)戏(xì)主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成(chéng)）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随(suí)其(qí)后(hòu)的便是传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云(yún)计算、大数(shù)据、人工(gōng)智(zhì)能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信(xìn)息显示，相关概念(niàn)股一(yī)共包(bāo)含32家(jiā)A股(gǔ)上市公(gōng)司，这些公(gōng)司(sī)与英(yīng)伟达(dá)在某(mǒu)些方面有业务上的合作。从公募基(jī)金(jīn)一(yī)季度末(mò)的数据来看，部分被纳入(rù)重(zhòng)仓股(gǔ)名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的(de)公募基金(jīn)主要集中(zhōng)在(zài)能投资海(hǎi)外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达(dá)且基(jī)金规模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一季度末(mò)规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达(dá)和谷(gǔ)歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基(jī)金中，持(chí)有(yǒu)英伟达且规模最高(gāo)的是(shì)广(guǎng)发(fā)全球精选，该只基金今年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者(zhě)，国内(nèi)AI投资的热潮(cháo)与(yǔ)微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初(chū)至(zhì)今的大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称，年初(chū)以(yǐ)来，微软(ruǎn)就在AI领域(yù)加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十(shí)亿美元，这(zhè)是(shì)AI领(lǐng)域史上规模最大的(de)一(yī)笔投资(zī)。作为一站式解(jiě)决方(fāng)案的(de)提(tí)供商，英伟达(dá)公司(sī)是今(jīn)年AI概(gài)念(niàn)热(rè)潮中的另一大赢家，该公司今年(nián)一季度的业绩(jì)远超预期(qī)，AI芯片所在(zài)数据中心业(yè)务(wù)的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题(tí)投资机会的(de)投(tóu)资者而言，英伟(wěi)达和微软(ruǎn)在内的众多美股科技(jì)股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业(yè)发(fā)展(z网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言hǎn)趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够(gòu)率先建立起(qǐ)良(liáng)好商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核(hé)心竞争力(lì)的公司将会成为未来最有潜力的(de)大(dà)赢(yíng)家。显然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已(yǐ)具备这些特(tè)质，他们(men)的中长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起(qǐ)来很美好，但实际投(tóu)资中(zhōng)还受诸(zhū)多因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受(shòu)到(dào)资金关注，行业成交热(rè)度(dù)上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并未得(dé)到(dào)业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度(dù)整体(tǐ)营收同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数(shù)据的跟踪，目前(qián)全球半导体产业整(zhěng)体仍处于(yú)主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏基(jī)本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半(bàn)导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力主要来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的(de)算力芯片业务快(kuài)速增长，美股英(yīng)伟(wěi)达的股价表现以(yǐ)及背后的(de)产能扩张信息就是(shì)最好的(de)例证。而从未来(lái)的一段时间来(lái)看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目(mù)前半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业周(zhōu)期(qī)尚(shàng网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言)未反转，但(dàn)在资(zī)金(jīn)情绪、政(zhèng)策扶(fú)持(chí)和半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)设备业绩(jì)高(gāo)增长(zhǎng)等(děng)利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资(zī)的角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去经验(yàn)来看(kàn)，大(dà)热(rè)必死、均值回归(guī)的规律永不变色(sè)，所以投(tóu)资(zī)与产业发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是(shì)需要在相对(duì)低位或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为(wèi)，投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具(jù)有核心竞争力(lì)的投资(zī)标的，确(què)保产(chǎn)业景气能够反映在未来的业(yè)绩上，要避免没(méi)有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的(de)投资标的也(yě)要以合适的(de)价格买入(rù)，否则很可能会赚了景气亏了(le)钱。最后，投资(zī)者要(yào)做好分(fēn)散配(pèi)置，不要将资(zī)金全押一(yī)个赛道。

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