在锂(lǐ)价初(chū)现(xiàn)企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂商如何看(kàn)待(dài)？行业(yè)去库存进(jìn)展又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后(hòu)，市(shì)值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放(fàng)日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司(sī)管理层(céng)对中(zhōng)国基(jī)金报记者表示(shì)，近期(qī)“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低(dī)，压力已并(bìng)不明显。这(zhè)也在(zài)一定程度上反(fǎn)映了电池(chí)厂商们(men)近(jìn)期去(qù)库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而(ér)且需(xū)要注意的是，在国(guó)轩(xuān)高科方面看(kàn)来，储(chǔ)能行业今年上升(shēng)空间预计将(jiāng)高于动(dòng)力电池(chí)。换言(yán)之，从增速(sù)方面看，储(chǔ)能(néng)有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为(wèi)锂电池核(hé)心原材料，碳酸(s池子为什么被封杀uān)锂价格大起大落在市场上引起巨(jù)大争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩高科高级(jí)副总裁、中国业务(wù)板块总裁王(wáng)启岁(suì)笑称。这也在(zài)一定程(chéng)度上(shàng)反映了锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年(nián)以来锂价(jià)又迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在(zài)4月(yuè)12日之(zhī)前(qián)，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连(lián)跌52天。而(ér)且在(zài)此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联数据最新显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价(jià)格已经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间(jiān)较为合理，国轩高科方(fāng)面(miàn)也(yě)给(gěi)出自己研(yán)判(pàn)。王(wáng)启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度(dù)观察来看，新能源(yuán)行业处(chù)于稳定增(zēng)长阶(jiē)段，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业在一季度是处于投(tóu)标(biāo)、招标的(de)阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持(chí)在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格下(xià)降，对(duì)于电(diàn)池(chí)厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见(jiàn)影(yǐng)效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方(fāng)面来(lái)看，国轩高科(kē)在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分点。实(shí)际上，同样(yàng)的情况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水(shuǐ)平(píng)提升(shēng)1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者(zhě)明(míng)显，但也提升了0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合(hé)理增(zēng)长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们(men)依然(rán)判断今(jīn)年(nián)新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其(qí)南京基地(dì)智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基(jī)地年产20万(wàn)吨(dūn)高端正极材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力(lì)电池(chí)项目(mù)一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多个项(xiàng)目相(xiāng)继投产。据(jù)规划(huà)，国轩高(gāo)科(kē)202池子为什么被封杀5年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截至(zhì)报告(gào)期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年(nián)底的(de)75.84亿元下降(jiàng)13％。而其(qí)一(yī)季度末，存(cún)货占总资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科(kē)存(cún)货水平保持了较(jiào)低位(wèi)置。国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁蔡毅也表示(shì)，由于(yú)公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材(cái)料有自产能(néng)力，因(yīn)此其(qí)外(wài)购仅(jǐn)补(bǔ)充自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科(kē)存货水位下降，也反映了行业整体状况，不(bù)少(shǎo)电池(chí)厂商存货余额均(jūn)在下降(jiàng)。其(qí)中宁德(dé)时代(dài)一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一(yī)季(jì)报也(yě)显示(shì)，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑(huá)8.48％。据记(jì)者了(le)解，已(yǐ)经(jīng)有库(kù)存较(jiào)低的(de)电池厂(chǎng)商提到，库(kù)存(cún)已(yǐ)恢复至健康水平(píng)，后续将(jiāng)根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在(zài)一份研报中指出，在电池环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生(shēng)产(chǎn)材料(liào)均维持极低库存，电池(chí)本身(shēn)库存不足1个月；另外在(zài)中游(yóu)材(cái)料方(fāng)面，正极和(hé)电解液(yè)库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负极因石墨化需要(yào)一(yī)个月时间，库(kù)存周期(qī)较长，而隔(gé)膜(mó)约(yuē)为(wèi)一个月正常(cháng)库(kù)存。

　　该机(jī)构认(rèn)为(wèi)，目前库存多集中于(yú)上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极(jí)低，基本(běn)保持7天的(de)最低安(ān)全库存。若(ruò)下游需求(qiú)恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在(zài)去库存的(de)过程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世集团的德(dé)国(guó)哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造(zào)并(bìng)已顺利投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲本地化运营(yíng)。其年报(bào)显示(shì)，2022年该(gāi)公司(sī)海外销售(shòu)收入达到(dào)29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能(néng)有望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判(pàn)断认为，储能方面(miàn)今年预(yù)计增速将会比动力电池(chí)更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半年放(fàng)量，而(ér)国内大(dà)储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年一(yī)季度(dù)处(chù)于招标阶段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露的年报数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空(kōng)间比动力(lì)电池上升(shēng)空间更大，“这是一个需(xū)求量大于(yú)供应(yīng)量(liàng)的(de)领域，不存在需求疲(pí)软(ruǎn)或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节(jié)，因为涉(shè)及到(dào)用(yòng)电需求(qiú)，每年到了第二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节(jié)，国内(nèi)下(xià)游招(zhāo)标、立项都(dōu)在(zài)一季度，真正出货是在(zài)二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客(kè)户(hù)也正逐渐接受中(zhōng)国的标准化集(jí)装箱产品。

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