A股“股王”之争进(jìn)入白(bái)热化阶段，中国移动股(gǔ)价(jià)周中创历史新高(gāo)，一度从独(dú)占A股市值榜首近3年的茅台手中抢下“A股(gǔ)之王”的(de)光环，引发市(shì)场(chǎng)热议。截至周五收盘，茅台最终以微弱(ruò)优势反超，但地位已岌岌可危(wēi)。值得注(zhù)意(yì)的(de)是，因(yīn)中国移(yí)动在A+H两(liǎng)地上市，若(ruò)按其A股股本(běn)计算则不(bù)过是一场计算上的乌龙，但若(ruò)均按照A股股价(jià)等数据计算，则(zé)其(qí)总(zǒng)市值(zhí)一度(dù)达2.19万亿元，超越茅台成(chéng)为“市(shì)值王”。

　　拉长时间看，在数字经(jīng)济(jì)、信创(chuàng)、中(zhōng)特估、人工(gōng)智能等(děng)一系列热点催化下，中国移动今年股价(jià)累计最大涨幅已近60%，自去(qù)年上市以来(lái)最近(jìn)一年(nián)股(gǔ)价累计最大涨幅(fú)接近翻倍，而(ér)茅台股价(jià)则几乎仅在原地踏步(bù)。有市场人士认为(wèi)，中国移动(dòng)和茅台这场(chǎng)股(gǔ)王宝座的争(zhēng)夺可能揭示着(zhe)A股未(wèi)来的发展(zhǎn)趋势。

　　▌A股股(gǔ)王变迁启(qǐ)示录(lù)：消费回潮卷出(chū)白酒(jiǔ)泡(pào)沫(mò) 数字经济时代带(dài)来(lái)预(yù)备新股王

　　A股总市值榜首之争，向来是市场关注焦(jiāo)点，回(huí)顾历(lì)史来看，最(zuì)近十多年来股王变迁(qiān)的背后似乎(hū)也(yě)反应着国内经济(jì)趋势和产业价值的变化。

　　回(huí)溯(sù)2007年中国石油登陆A股时，市(shì)值一度超(chāo)过(guò)8万亿人民币。不仅稳居A股第一，甚至登顶全(quán)球资本市场(chǎng)市值之首，得益于(yú)当时基建(jiàn)大发展时(shí)期，中石油在(zài)股(gǔ)王的位置(zhì)上稳坐了(le)八年，直到2015年工(gōng)商银行(xíng)依(yī)托当年(nián)互联网金融牛市(shì)成为新(xīn)锐股王。再后来，随着我国在2018年进入消费牛市，开启了此后(hòu)三(sān)年的消费白马股(gǔ)大牛市，也成(chéng)就了如今贵州茅台股王的A股传奇(qí)。

　　（图片来源(yuán)：格隆汇(huì)、勾股大(dà)数据；资料(liào)来(lái)源：微(wēi)信公众(zhòng)号市值观察(chá)4月17日文(wén)章《谁是A股之王(wáng)？》）

　　而最近(jìn)两(liǎng)年，虽(suī)然(rán)茅台仍(réng)一直(zhí)稳稳领跑，但在(zài)高端(duān)白酒的(de)高估值泡沫下(xià)，以及今年春节后白酒行业的终端动销几(jǐ)乎并未达到预期(qī)，整个(gè)白酒板块经历(lì)回调，公司股价也现大幅下跌。近日，中国移动的突然(rán)崛起更是(shì)开始对其(qí)王位发出了挑战。

　　市场分析(xī)指出，中国移动一度超越(yuè)贵州茅台(tái)市值这一历史(shǐ)性事件背后，除(chú)了离不开国家政策持续推进(jìn)的数(shù)字经济，与(yǔ)最(zuì)近爆火(huǒ)的人工智能(néng)两大(dà)概念加持，还有来自于“中特估”这个(gè)新(xīn)概念的强力催化。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，根据数(shù)据(jù)显示，当前美(měi)股(gǔ)市值前(qián)十的上市公司中(zhōng)，苹果、微软、谷歌(gē)、亚(yà)马逊、英伟达、特斯(sī)拉、META均为(wèi)科技股。有分(fēn)析认为，科技进步(bù)已成(chéng)提升生产力的重(zhòng)要因(yīn)素，二(èr)级(jí)市(shì)场对(duì)科技企业的(de)态度能(néng)一定程度显示出(chū)科技(jì)企业(yè)的(d丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗e)竞争力强(qiáng)度(dù)。因(yīn)此，以(yǐ)中国移(yí)动为代(dài)表的科技股“逼(bī)宫(gōng)”以贵州(zhōu)茅台为代表的消费股似乎也预示着市场中的积极现象(xiàng)。

　　目前，在(zài)我国经济逐渐向数字化深(shēn)度转型(xíng)的背景下(xià)，实力强劲(jìn)并实(shí)现(xiàn)华丽转身的中国移动，已(yǐ)经逐渐(jiàn)成引领中国经济(jì)潮流(liú)的(de)主力军(jūn)。信达证券研报表示(shì)，公司作(zuò)为国企数字(zì)经(jīng)济担(dān)当，积极布局(jú)云计算、IDC、工业(yè)互(hù)联网等(děng)创(chuàng)新业务，伴随算力网(wǎng)络的进(jìn)一步发展(zhǎn)，将拉(lā)动底(dǐ)层云计算业务的需求，公司具备(bèi)较强的 IDC/云(yún)计(jì)算业(yè)务能(néng)力，正在从传统管道运(yùn)营商向数字科(kē)技领军企业加快跃迁升(shēng)级，有望首先迎来估值重(zhòng)塑机遇。

　　同时(shí)，从估值修(xiū)复情况来看，根据光(guāng)大证(zhèng)券(quàn)4月15日(rì)研报(bào)显示，2022年底以来(lái)，截至4月13日，三大(dà)运营商股(gǔ)价(jià)涨幅均超过20%，其中(zhōng)中国电信涨(zhǎng)幅达62.3%，中国(guó)移(yí)动涨(zhǎng)幅达(dá)40.5%；三者估值(zhí)分(fēn)别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于(yú)近五年区间平均PB（LF）。以中国(guó)移动为代表的三大(dà)运营商板块，借助“央企低估值+数字经(jīng)济”成(chéng)为率先修复的板块。

　　▌中国移动(dòng)的新魔法能(néng)否(fǒu)打破“茅台(tái)魔咒”？

　　与此同时，还有另一个(gè)故事(shì)引发市场热议(yì)。即很长一(yī)段(duàn)时间以来，A股市场一直流传着“茅(máo)台魔咒”的传说，即大多股价(jià)超过茅台的上市公司，在风光散尽之后往往下场(chǎng)都不太好。本次中国移(yí)动直接(jiē)在市值(zhí)上超越茅台，结果(guǒ)是否会不一样(yàng)呢(ne)？

　　回看(kàn)那些中了“茅(máo)台魔咒(zhòu)”的A股上市公(gōng)司，有同(tóng)样中字头的(de)中(zhōng)国船舶，其在2007年(nián)依托船舶业景气(qì)度提升，股价(jià)超越(yuè)茅台并一度突破300元(yuán)/股(gǔ)，但好景不长，在2008年金(jīn)融危机(jī)爆发(fā)、船(chuán)舶(bó)业跌入(rù)冰点后极速缩水至30元附近，至(zhì)今(jīn)中国船舶股价维持(chí)在24元左右。此外，海普(pǔ)瑞、神(shén)州泰岳、安硕信息、中(zhōng)文在线、全通教育(yù)等多家公(gōng)司(sī)股价均(jūn)超(chāo)越茅台，但(dàn)最后(hòu)的结果不是(shì)业(yè)绩(jì)暴雷(léi)就是股价毫无原因跌跌不休。

　　可(kě)以(yǐ)看出的是，上述公司的(de)陨落大部分(fēn)主要是由(yóu)于行业(yè)景气度变(biàn)化(huà)以及股市景(jǐng)气度无(wú)法维持。而茅台(tái)凭借(jiè)其产品稀缺性以(yǐ)及长期稳(wěn)稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)的(de)利润，最(zuì)终一次次甩开这些曾经(jīng)短暂(zàn)领(lǐng)先者。对于一家企业股(gǔ)价能否持续上涨以及维持高位，市(shì)场(chǎng)普遍观(guān)点还是认为(wèi)，实际需要看公司的基本(běn)面(miàn)。

　　那么，一向有着“印钞机(jī)”之称，营收规(guī)模超茅台(tái)约7倍(bèi)的(de)中国移动，为什(shén)么此前市值却一直不如茅台(tái)呢？

　　对此，有分(fēn)析(xī)认为，大致归结为两(liǎng)个重要原因。一方(fāng)面，茅台越卖越(yuè)贵，但话费(fèi)越(yuè)交越少(shǎo)。在市场化的作用下，一(yī)瓶茅台已经冲上3000元左右的高价(jià)，而中国(guó)移动虽掌握着大把(bǎ)的通(tōng)信(xìn)类资(zī)源，但作为央企需要承(chéng)担“提速降(jiàng)费(fèi)”的(de)责(zé)任，也就不(bù)能(néng)无(wú)拘束地(dì)涨(zhǎng)价(jià)。另一方面即(jí)是成(chéng)本方(fāng)面的问题，中国移动本质作为(wèi)通信基础设施(shī)企业，需要持续不断(duàn)的建设投入，从2G到5G，其近十年资(zī)本(běn)开(kāi)支合计1.82万亿元。相比之下(xià)，茅台就像一(yī)门“躺赢”的生意，基本不需要如此沉重(zhòng)的资本(běn)开支，也不需要面临追赶最新技(jì)术的焦虑。

　　因(yīn)此(cǐ)，从财务数据可以(yǐ)看(kàn)出，中国移动今年(nián)一季度的营收是(shì)茅台(tái)的8倍，但(dàn)净利(lì)润却差别不大，销售毛利率更(gèng)是有着一个24%另一(yī)个92%的巨大差别。

　　不过，近期来看，一系列信号表明中国移(yí)动可能正(zhèng)在迎来(lái)一(yī)些变(biàn)化。

　　随着(zhe)5G建设高峰期的结束，中国移动(dòng)此前(qián)表示(shì)，2022年是(shì)三年投(tóu)资高(gāo)峰的丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗(de)最(zuì)后一年，2023年起资本(běn)开支不再增长，2023年(nián)计划资(zī)本开支1832亿元同比下降20亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降1.1%，全年营收则可(kě)突(tū)破1万亿元。据业内人士测算，这(zhè)意味着届时全年资(zī)本开支占(zhàn)收入比重将低于18%，创(chuàng)下2007年以来的新低(dī)。

　　同时，更加重要(yào)的(de)是，随着移(yí)动(dòng)互(hù)联网进入(rù)下半场，行业重心已转(zhuǎn)向产业互(hù)联网和智能化，中国移动加速转型(xíng)下正(zhèng)在抓(zhuā)紧机遇。信(xìn)达证(zhèng)券研报表(biǎo)示，中国(guó)移动数字(zì)化转(zhuǎn)型收入“第二曲(qū)线”不断攀升丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗，去年(nián)公司数字化转型(xíng)收入对主营(yíng)业务收入增量贡(gòng)献(xiàn)达到(dào)79.5%，占主营业(yè)务收入比提升至 25.6%，成为公司(sī)收(shōu)入增(zēng)长的第一驱动力。此外，公司移动(dòng)云收入规模实现新跨(kuà)越，去年(nián)移动云收入达到503亿(yì)元，同比增长(zhǎng)108.1%，连续三(sān)年实(shí)现(xiàn)翻倍暴涨(zhǎng)，综合实力(lì)迈入(rù)国内(nèi)业界第一(yī)阵营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗