北京时间(jiān)5月7日，备受关注的巴菲特股东(dōng)大会(huì)在奥马(mǎ)哈如期落(luò)下帷幕，93岁(suì)的巴菲(fēi)特和(hé)他的老搭档芒格在5个半小(xiǎo)时的提(tí)问环节中，回(huí)答了投资人(rén)的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来(lái)自全球各地的投资(zī)者。“来(lái)自中国(guó)的投资(zī)者是最(zuì)多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自己在(zài)股东(dōng)大会的现(xiàn)场见闻。

　　往(wǎng)届大(dà)会(huì)上(shàng)，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞争力(lì)，都能达成繁荣发展的前(qián)景。中(zhōng)国(guó)将会成为更好的(de)国家(jiā)，美(měi)国(guó)也可以如此(cǐ)。”巴(bā)菲特说道。此前(qián)，他也曾(céng)多次(cì)公开表(biǎo)示十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中(zhōng)国公(gōng)司进行过投资部署，不过投资对象(xiàng)均为中国(guó)公(gōng)司的H股(gǔ)。根据(jù)公开(kāi)资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且(qiě)“战绩”不(bù)俗，收益率达到了(le)10倍甚(shèn)至(zhì)30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大会上，作为(wèi)董事长的芒格(gé)也曾表示，“投资(zī)人去(qù)投资中国是没有问题(tí)的。相(xiāng)较于投资美国而(ér)言，投资中国(guó)可以让你(nǐ)用便(biàn)宜(yí)的价格买到一些更好的公(gōng)司，而这即(jí)便有(yǒu)一些(xiē)不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那(nà)么(me)，按照巴菲特(tè)的(de)投资标准，A股哪些股票可(kě)能会得到他的(de)青睐？

　　时代财(cái)经根(gēn)据巴菲(fēi)特提出的(de)“净(jìng)资产收益(yì)率不低于20％而且(qiě)能(néng)稳定增长”的(de)最(zuì)低标(biāo)准(zhǔn)，加上其(qí)投资特点(diǎn)，对A股(gǔ)5167家上市公(gōng)司进行了(le)梳理，选出了(le)相对符合巴菲特投资逻辑的(de)18只股(gǔ)票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占(zhàn)据三分之一，其中酒企表(biǎo)现尤为出色；而从近3年的净资(zī)产收益率来看，医疗行业无疑(yí)是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经(jīng)首先考虑净资(zī)产收(shōu)益率指标(biāo)，且出于对公(gōng)司的价(jià)值(zhí)判断而(ér)不是价格判断(duàn)，选择(zé)的是加权(quán)平均（年化(huà)）净资产(chǎn)收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还20％”标准(zhǔn)的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去(qù)3年的(de)净资产收益(yì)率来看(kàn)，排名第一的分别为(wèi)博(bó)拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药(yào)生物(wù)行业公(gōng)司。

　　其(qí)次，时代(dài)财经参考(kǎo)了上市公(gōng)司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其所(suǒ)属行(xíng)业(yè)算(suàn)术平均值(zhí)进(jìn)行对比(bǐ)，又从100家公司中挑(tiāo)选出了估值(zhí)相对行业平均值(zhí)偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通(tōng)过巴菲特的持(chí)仓(cāng)变动发(fā)现(xiàn)，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同(tóng)时也在重金押注能源(yuán)领(lǐng)域(yù)，如西方(fāng)石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的(de)合众(zhòng)银(yín)行(xíng)和2010年入手的纽约梅隆(lóng)银行(xíng)，分(fēn)别减(jiǎn)持约(yuē)90％和(hé)60％，甚(shèn)至(zhì)在2022年(nián)一季度清仓持有33年的百年(nián)老(lǎo)行——富国银(yín)行。但巴菲特对金融领域的持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了行业筛选(xuǎn)，还对海天味业(yè)等这类之前(qián)商品信(xìn)誉受过(guò)不良影响的公司进行(xíng)了(le)剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相对(duì)符合巴菲特标准(zhǔn)的(de)公(gōng)司(sī)。

　　数(shù)据来(lái)源：Wind、中证指数官网。时(shí)代(dài)财经制图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司(sī)涉及(jí)吃、喝、穿、用多个领域，其(qí)中饮料行业(yè)约(yuē)有5家，占(zhàn)比(bǐ)近(jìn)三(sān)分之一。而在近(jìn)五年(nián)内，酒企表(biǎo)现出色，净利润复合年增长率均(jūn)在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润复合(hé)年增长率(lǜ)高(gāo)达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行(xíng)业龙头股五(wǔ)年(nián)ROE超20％且(qiě)净资产收(shōu)益率为正，达到巴菲(fēi)特关注的最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高于其所(suǒ)属行业滚(gǔn)动市盈(yíng)率，所以(yǐ)或还需要等待(dài)入场时(shí)机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电(diàn)器行(xíng)业(yè)公(gōng)司上榜不少。其中(zhōng)，有专做(zuò)厨卫电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王(wáng)”公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的(de)5年净利润(rùn)复合年增(zēng)长率表现略显(xiǎn)逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业(yè)市盈(yíng)率之差来看(kàn)，差距最大的是(shì)主营集成(chéng)电路设(shè)计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是(shì)专攻数字(zì)营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最(zuì)小(xiǎo)的(de)是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股(gǔ)价涨跌(diē)幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下(xià)跌(diē)，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企(qǐ)业(yè)股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公(gōng)司分别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经(jīng)也曾筛选出(chū)相对符合巴菲(fēi)特(tè)投资逻辑的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上(shàng)榜。

　　而上(shàng)述(shù)两家公(gōng)司自2018年以来，股价(jià)涨幅(fú)分别(bié)为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上(shàng)证指数的(de)0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还