芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年失(shī)业率的因(yīn)素拆解为三方面(miàn)：①青年(nián)失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)，更重要却被忽视的(de)因素(sù)是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大幅推高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)。假如今年(nián)3月(yuè)分母(mǔ)端的青年劳(láo)动力与2020年(nián)持平(píng)，新增(zēng)约132万(wàn)青年(nián)失业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随(suí)着(zhe)经济复苏而减少，但青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业(yè)人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆(chāi)解为青年(nián)失业(yè)人(rén)口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率上升(shēng)未必来(lái)自失(shī)业增加，不要忽(hū)略分母，劳动(dòng)力(lì)的下降，也是抬高失业率的(de)重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程(chéng)度来(lái)看，三分之二的青年失业(yè)人(rén)员接(jiē)受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业(yè)和工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向服(fú)务业。以(yǐ)受教育(yù)年限作为(wèi)维(wéi)度，青年就业从知识(shí)密(mì)集程度(dù)较低的(de)行(xíng)业(yè)流向(xiàng)较(jiào)高行业，但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍(réng)增(zēng)加的原(yuán)因。经济(jì)复苏的(de)主力(lì)是(shì)知(zhī)识密集程度(dù)较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较高的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业(yè)的(de)分化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青年(nián)劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新(xīn)增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率的下(xià)降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因：一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加493万；二是部(bù)分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观(guān)念的变化导致初次(cì)进入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)时间(jiān)推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的(de)增加不能完全(quán)解释青年失业(yè)率的上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只能解释(shì)当前青年失业率(lǜ)的一部(bù)分(fēn)，另一部分(fēn)则(zé)来自分母(mǔ)端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变(biàn)动可能出现以下三种情(qíng)况(kuàng)：①青(qīng)年(nián)失业人口增(zēng)加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青年失(shī)业(yè)率上升；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人(rén)口(kǒu)会(huì)随着(zhe)疫情后经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业(yè)率的(de)长期(qī)中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分母端越来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务(wù)业分(fēn)化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动(dòng)参与率出现明显下降；外需、房(fáng)地产等不及(jí)预期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业(yè)率的(de)三因(yīn)素框架

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服(fú)务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下(xià)降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最(zuì)高值。在疫情影(yǐng)响退散(sàn)、经济逐(zhú)步复苏的情况(kuàng)下(xià)，城镇(zhèn)调(diào)查失业(yè)率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动(dòng)参(cān)与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率的主要(yào)是三(sān)个因素(sù)：①青(qīng)年(nián)失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动(dòng)参与(yǔ)率，其中②③决(jué)定(dìng)着青年劳动力的变化。这三(sān)个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的(de)变化(huà)都不能忽(hū)视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认为失业率上升一(yī)定(dìng)是失(shī)业增加的结果，这个判断对于全(quán)年龄(líng)段(duàn)失业率来说并没有问题，因为(wèi)我(wǒ)国的劳动(dòng)力总(zǒng)量（也称经济活(huó)动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年(nián)失(shī)业率则不能忽视分(fēn)母的变动，因为青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)从496万(wàn)增加(jiā)到500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力人口在此期间从5481万(wàn)人(rén)大幅(fú)减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳动(dòng)力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率的(de)分母基本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定整体失(shī)业率变动的(de)是(shì)失(shī)业人口数(shù)量（分子(zi)），但决定(dìng)青年失业率变动的却是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二(èr)接受过(guò)大学(xué)教育

　　从(cóng)总量来(lái)看，当前(qián)城镇青年就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了当前(qián)青年就(jiù)业和失业人数的基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参(cān)与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在校学生(shēng)；参(cān)与劳(láo)动力市场的青(qīng)年(nián)3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动力人数(shù)与去年基本(běn)持平，今年4月青年失业率比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点，青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)比去年(nián)同期多70万(wàn)人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前(qián)四(sì)个(gè)月青年(nián)失业形(xíng)势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失(shī)业人口(kǒu)。尽管今年4月(yuè)青年失(shī)业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，但从新增青年失业(yè)人口来看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量(liàng)来看，今年前(qián)四个月青年失(shī)业形势要(yào)好于去年，这(zhè)与当前经济(jì)逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节(jié)奏(zòu)来(lái)看，受夏(xià)季毕业影响，我国(guó)青年(nián)失业率一般(bān)在上半年逐渐(jiàn)提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青(qīng)年(nián)失业率或(huò)将(jiāng)继(jì)续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观点认(rèn)为(wèi)，青年群体由于工(gōng)作经验和(hé)技(jì)能相对(duì)不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失(shī)业主(zhǔ)要原(yuán)因是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但(dàn)从未工作过(guò)的失业群体在(zài)16-24岁失(shī)业人(rén)口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业(yè)人群后，剩下的青年失业人口中，第(dì)一大(dà)失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁浙k是浙江哪个城市的员比例(lì)从高到(dào)低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度(dù)来看，三分之二的青年(nián)失(shī)业人员接(jiē)受(shòu)过大学教育。各年龄段(duàn)失业人群中(zhōng)，年龄越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育的，这(zhè)一比例在其他三(sān)个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度也大致类(lèi)似(shì)，青年人由于年龄限制，接受大学教(jiào)育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下(xià)就业人员的受教育程(chéng)度大幅(fú)高(gāo)于(yú)35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务(wù)，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人口的行业(yè)与青年(nián)就业分(fēn)布基本(běn)一(yī)致。青年(nián)失(shī)业人口呈现出行业(yè)聚集的特(tè)点，主要集(jí)中在5个大类行(xíng)业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行(xíng)业也是青(qīng)年就业(yè)集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来(lái)看(kàn)，青年失业人口的行业分布(bù)是由就业分布决定的，吸纳(nà)就业(yè)占比较大的行业，往往(wǎng)也贡献了(le)较大规模的失业。因此，在挖掘青年失(shī)业人(rén)口来(lái)自何(hé)处之前(qián)，需(xū)要(yào)研究青年(nián)就业(yè)的(de)行业(yè)结(jié)构。

　　浙k是浙江哪个城市的 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080908192.png">

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业(yè)从工(gōng)农(nóng)业(yè)大(dà)量流入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业和电(diàn)热燃(rán)水的生产供应业，这四个行业(yè)是国民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸(xī)纳(nà)了50.3％的(de)青年就(jiù)业人(rén)口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个(gè)行业吸纳(nà)青年(nián)就业(yè)比(bǐ)例增加超2个点，其(qí)中(zhōng)，教育(yù)业为5.3％，租赁(lìn)和商务服(fú)务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和房地(dì)产等其他6个(gè)服务行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业的比例(lì)均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业(yè)就(jiù)业人员(yuán)的受教育年限(xiàn)，来(lái)计算各行业的知识密集程(chéng)度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限在14年(nián)以上，依次是：科学(xué)研究与技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和(hé)信(xìn)息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其他四个行业是过去(qù)十(shí)年青年就业流(liú)入的主要(yào)行业，吸纳青(qīng)年就业(yè)比例的增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行(xíng)业平均(jūn)受(shòu)教育年(nián)限基本一致，即青(qīng)年就业(yè)从知识密集(jí)程度较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体(tǐ)失业更(gèng)严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业的青年(nián)失业比例（该行业的青年失业人(rén)数/青年失业(yè)总人(rén)数），除以各(gè)行(xíng)业的青年(nián)就业(yè)比例（该行(xíng)业的青年就业人(rén)数(shù)/青年就业总人数(shù)），来作为各(gè)行业失业率的近似(shì)替代指标(biāo)。以这个指标来(lái)看，知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失业率大多高于(yú)全年龄(líng)段失业率，如(rú)信息技术、教育、科(kē)研服务、公(gōng)共管理等行(xíng)业，体现(xiàn)在图11中，都位于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或(huò)是一(yī)季度青(qīng)年失业(yè)人口仍(réng)增(zēng)加的(de)原因

　　一(yī)季度服(fú)务业复苏出现分化。今(jīn)年一季(jì)度GDP同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情前三(sān)年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于(yú)疫情(qíng)前三年均值(zhí)，这三个行(xíng)业一季度复苏情况较好；知识(shí)密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端来看，当前青年失业人员增(zēng)长的(de)症结在于服务业(yè)就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随(suí)着受教育水平的整体(tǐ)提高，青年就业大量(liàng)流(liú)向知识密集(jí)型服务业(yè)，如教育、信息(xī)技(jì)术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济(jì)复苏的主力是知识密集程度(dù)较(jiào)低的(de)生活性(xìng)服(fú)务业，而知识(shí)密集程度较(jiào)高的生产性服务业(yè)复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服(fú)务业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青年失业(yè)人口和(hé)25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产(chǎn)、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业的一季度就业尚未出现明显改(gǎi)善(shàn)，应届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经(jīng)出现回(huí)暖，但对于三分之二(èr)接受过大(dà)学教育(yù)的(de)青年失业(yè)人口而言，这些(xiē)行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业(yè)率的(de)分母端是城镇青年(nián)劳动力(lì)，主要由青年(nián)人口和(hé)劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳(láo)动力可能(néng)将步入长期下(xià)降通(tōng)道，这(zhè)将(jiāng)从分母端推升青(qīng)年失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的(de)长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首(shǒu)先(xiān)取(qǔ)决于(yú)城镇青年人口(kǒu)数量，而后者来(lái)自于(yú)两部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是(shì)乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口，这两部分增量未来(lái)都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁(suì)人口分(fēn)别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人(rén)口，而前者正好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年代(dài)开(kāi)始(shǐ)明显(xiǎn)步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期(qī)分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我国(guó)农村(cūn)向(xiàng)城镇的人(rén)口转移(yí)也在减速(sù)。新(xīn)增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口从2016年开(kāi)始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人。预(yù)计今(jīn)年随着疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口数量会较(jiào)去年有(yǒu)明(míng)显增长，但可能(néng)仍然较难回(huí)到十三五期间超2000万的规模。当前我国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增(zēng)长(zhǎng)空间有限，从(cóng)乡村(cūn)到城镇(zhèn)的(de)迁移人口数量整体(tǐ)将呈现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动(dòng)参与率有(yǒu)两个特点，一是(shì)低(dī)于其他年龄段(duàn)群(qún)体，大部分青年(nián)在(zài)校(xiào)，并(bìng)未进(jìn)入劳动市(shì)场。二(èr)是近(jìn)年来呈(chéng)下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计(jì)局披露的青(qīng)年(nián)就业和失业(yè)人(rén)数，当前(qián)16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意(yì)愿进入劳动市(shì)场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的(de)下降主要有(yǒu)三(sān)方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加了706万(wàn)，年(nián)均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年(nián)的时间里，该(gāi)年龄(líng)段的在校生(shēng)增(zēng)加了493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远快(kuài)于此前十(shí)年增速。

　　二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市(shì)场，在未来经济(jì)和就业(yè)好转后会回到(dào)劳动(dòng)市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统计局(jú)曾在发布会指出当月(yuè)“就业人(rén)员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时(shí)，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导致初(chū)次(cì)进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。从社会风气来看，对学历的推(tuī)崇(chóng)导(dǎo)致本(běn)科毕业即进入就业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将(jiāng)部分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重要(yào)

　　失(shī)业人口的增加不(bù)能(néng)完全解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下，对应青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增(zēng)加只能解(jiě)释当(dāng)前青年(nián)失业率的(de)一部分，另一(yī)部(bù)分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已(yǐ)经(jīng)开始负增长，未来青年失业(yè)率(lǜ)的(de)变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在(zài)减少，但(dàn)失(shī)业(yè)人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们认为(wèi)，未来(lái)失(shī)业人口会随着经(jīng)济复苏而(ér)减少(shǎo)，但经济复苏难以改变失(shī)业率的分(fēn)母下降趋势。青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要，这(zhè)也是人口(kǒu)长周期变(biàn)化(huà)的影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业(yè)率时，有(yǒu)必要明晰这一概(gài)念的两个(gè)要点：一是调查失(shī)业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全部就业(yè)人(rén)口，不包括乡村就业(yè)，2022年(nián)底我国城(chéng)乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率(lǜ)的讨论以全国青年(nián)人(rén)口数量为出发点，未区分人(rén)口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告(gào)如(rú)无特别说明(míng)，各概念均是指(zhǐ)城镇就(jiù)业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)。按(àn)照统计局(jú)的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加(jiā)或要求参加社会经济活(huó)动(dòng)的(de)人员。包括(kuò)就(jiù)业人员(yuán)和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入(rù)劳(láo)动力。根据《2022年中(zhōng)国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口可(kě)能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国(guó)月(yuè)度劳动力调查。该项调查(chá)制(zhì)度于2005年正式实(shí)施，每(měi)年(nián)进行(xíng)两次(cì)全(quán)国(guó)劳动(dòng)力抽样调(diào)查(chá)，调查范(fàn)围为中(zhōng)国大陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村，调查对(duì)象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市(shì)场变(biàn)化情况，建立了31个大城市(shì)月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式(shì)在全国(guó)范(fàn)围内开(kāi)展，调查范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右。全(quán)国(guó)每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口(kǒu)调查样(yàng)本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查(chá)样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表(biǎo)部分纳入就业(yè)调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员(yuán)总(zǒng)数会根据普查数据(jù)进行修正，但结构数据仍会存在差异(yì)。比如2020年的(de)《劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年(nián)末(mò)全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七(qī)普(pǔ)后次年的年鉴将(jiāng)这(zhè)一数据修正(zhèng)为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万人。但(dàn)结(jié)构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素(sù)框架(jià)看“疤痕(hén)效应”来自何(hé)处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发(fā)布时(shí)间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机(jī)构：德(dé)邦证券股份有限公司(sī)

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