总市(shì)值超6万亿的科创我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词板市场，增添风(fēng)险管理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国(guó)证监(jiān)会官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工(gōng)具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的(de)启动，将为科创板市场的(de)科技(jì)创新(xīn)投资带来风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元(yuán)化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求(qiú)。而(ér)相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模(mó)、流动(dòng)性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场(chǎng)投资(zī)带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增强市场(chǎng)的关注(zhù)度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新增风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息显示(shì)，为(wèi)健(jiàn)全(quán)多层次资(zī)本市场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科(kē)创(chuàng)50指数的场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院(yuàn)关于推进上(shàng)海国际金(jīn)融(róng)中心建设、支(zhī)持(chí)浦东新(xīn)区(qū)高水平(píng)改革开放决(jué)策部署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激(jī)发科创板(bǎn)创新活(huó)力，满足多元(yuán)化(huà)的(de)交(jiāo)易(yì)和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的示范引领作用，不断提升服(fú)务实(shí)体经济(jì)质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网(wǎng)也(yě)发(fā)布消息，上交(jiāo)所将(jiāng)在中国(guó)证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实(shí)党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出(chū)的“完善金融支持(chí)创(chuàng)新体系”、支持浦东新区(qū)高水平改革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要(yào)举措(cuò)，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具(jù)有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市(shì)的(de)集聚示(shì)范效应日(rì)益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技(jì)创新(xīn)属性持续(xù)强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研发，将其(qí)作为(wèi)完善科创板配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市(shì)商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要(yào)，有(yǒu)助(zhù)于科创(chuàng)板(bǎn)更(gèng)好(hǎo)发挥资本市场改(gǎi)革试(shì)验田作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和(hé)股票期(qī)权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关(guān)负(fù)责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市(shì)场的稳健运(yùn)行和风(fēng)险防(fáng)控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会(huì)一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系(xì)，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会将进一步完(wán)善风险防(fáng)控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化(huà)，确(què)保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示(shì)，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权市场发展特(tè)点，实施了投资者适当(dāng)性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安排，保障了期(qī)权市(shì)场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目(mù)前行之有效的风险防控(kòng)和市场监管措(cuò)施(shī)的基础(chǔ)上，进一步(bù)做好风险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强(qiáng)市(shì)场监管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各(gè)方扎实(shí)做好各项(xiàng)业务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模和(hé)流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在(zài)价(jià)格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平(píng)稳(wěn)有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货(huò)市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深交所上市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上(shàng)市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将更加(jiā)丰富和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人(rén)士对此表示，目前我国(guó)已经推出了不同类型的期(qī)权品种，不同品种对应市(shì)场不(bù)同的(de)市值的公司和投资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技(jì)创(chuàng)新风格投资有了(le)风险管(guǎn)理工具，这(zhè)将有(yǒu)利于投资者做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合(hé)约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外(wài)，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标的的可能性(xìng)较(jiào)大，管理规模(mó)和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人(rén)士(shì)分析(xī)，相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应(yīng)的风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)进行(xíng)方(fāng)向性投资、波(bō)动率投(tóu)资(zī)等，在(zài)投资层(céng)面的配(pèi)套策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提(tí)升ETF期权(quán)产品(pǐ我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词n)交(jiāo)易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而(ér)促进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引(yǐn)中长资(zī)资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的(de)龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步(bù)巩固(gù)，市场吸引力也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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