看看周(zhōu)末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普全球周五公布的4月美国(guó)制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方(fāng)，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别(bié)创半年和一(yī)年来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高(gāo)。其中(zhōng)的(de)分项指数释放价格压力再度升温的警报信(xìn)号：4月(yuè)购(gòu)进价格创(chuàng)去年(nián)11月以来(lái)新(xīn)高，出厂价格(gé)创去(qù)年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或者至(zhì)少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力(lì)的通胀担忧，数据(jù)公布后，美股承压下(xià)行，主要美股(gǔ)指盘中(zhōng)集体下跌；美国国债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期(qī)美(měi)债收益(yì)率一度(dù)较(jiào)日内(nèi)低位回(huí)升(shēng)10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一年来低谷的美元(yuán)指数迅速(sù)抹平(píng)日内跌幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继(jì)续加息后，黄(huáng)金大幅(fú)回落，本月内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而全周累计由涨转跌；工业金属总(zǒng)体继续下挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至创纪录(lù)高位(wèi)后，市场开始担心中国的进(jìn)口铜需求，加之全(quán)周经济增(zēng)长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经(jīng)济(jì)前(qián)景(jǐng)的担忧压顶，未能延续(xù)一(yī)个月来累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周(zhōu)库存不降反(fǎn)增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行(xíng)加息300基(jī)点

　　当(dāng)地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣(xuān)布(bù)将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个(gè)基点，高(gāo)于(yú)此前(qián)市场预(yù)期的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央(yāng)行今年第二次大幅(fú)加息，今年(nián)3月，该行(xíng)也同样加息(xī)了300个(gè)基(jī)点，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在(zài)去年，这(zhè)家央行也(yě)已经(jīng)经(jīng)历了(le)多(duō)次加(jiā)息，总幅(fú)度达(dá)到了3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷央行在(zài)周四的声明中(zhōng)表(biǎo)示，此次加息主要是由于(yú)3月该(gāi)国(guó)通胀加剧，央(yāng)行(xíng)未来将继续监(jiān)测(cè)物(wù)价水平、外汇市场和货币总量(liàng)变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的(de)数(shù)据(jù)显示，阿(ā)根(gēn)廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的(de)最高(gāo)环比增速；同比通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和(hé)烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超(chāo)过(guò)100％；通(tōng)信、教育和交(jiāo)通运输(shū)等方面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿根廷(tíng)总(zǒng)统(tǒng)府发言(yán)人(rén)加芙(fú)列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀(zhàng)严重主要(yào)原(yuán)因包括国(guó)际大宗商(shāng)品(pǐn)价格受俄乌冲突影(yǐng)响(xiǎng)上涨以及今年(nián)初阿根廷(tíng)发生严重旱灾等。另(lìng)一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字(zì)可(kě)能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯(sī)州在(zài)内(nèi)的多个地区持续遭(zāo)到(dào)恶劣(liè)天气袭击(jī)，超过(guò)1500万人(rén)面(miàn)临严重雷暴的风险。风暴(bào)预测(cè)中心表示，强(qiáng)雷暴会产生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游到(dào)五大湖(hú)地区将(jiāng)受到影响，部分地区的洪水威胁增加(jiā)。得州(zhōu)圣安东(dōng)尼奥国(guó)际(jì)机(jī)场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上因(yīn)天(tiān)气状况(kuàng)而临(lín)时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风(fēng)侵袭，共(gòng)造(zào)成3人死亡。俄(é)克拉荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布(bù)该州部(bù)分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布(bù)：竞(jìng)选美国(guó)总(zǒng)统

　　4月21日，中(zhōng)新(xīn)网援引美联社(shè)报(bào)道，当地时间20日(rì)，美国保守派电台主持人拉里·埃(āi)尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去(qù)的(de)几十年(nián)里(lǐ)，埃尔德一(yī)直在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目(mù)在保守派(pài)中(zhōng)拥(yōng)有了一批追(zhuī)随(suí)者。

　　低库存支撑(chēng)棕(zōng)榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继(jì)续(xù)下(xià)挫，棕榈油主(zhǔ)力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘(pán)于(yú)8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主(zhǔ)力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万(wàn)国(guó)期货油(yóu)脂(zhī)分析师聂波(bō)表示，一方面，原(yuán)油下(xià)跌较多(duō)，市场(chǎng)重(zhòng)回(huí)原(yuán)油需求(qiú)逻辑，美国(guó)经济(jì)数据较差，市场预期经济衰退，另外(wài)5月可(kě)能再度加息。另一方面，国(guó)内经济处于弱复苏状态(tài)，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波(bō)介绍，2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜(qián)力高。2月(yuè)出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出(chū)口(kǒu)减幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工(gōng)作日(rì)少，假期多，最终数量出现下滑。2月(yuè)印尼(ní)棕榈油表观消费略增至(zhì)181万吨。其中(zhōng)，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化(huà)工消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月(yuè)月均(jūn)产量低于110万千(qiān)升(shēng)（2023年目(mù)标1315万千(qiān)升），生柴端的(de)需求(qiú)驱动暂时(shí)略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存(cún)下(xià)滑(huá)至264万(wàn)吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈油库存(cún)同样偏低，导致近月产(chǎn)地报价(jià)相对内(nèi)盘偏(piān)强，近月进口倒挂较多，远月倒挂(guà)少(shǎo)，4月到(dào)港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也(yě)达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月(yuè)下旬印尼部分地区(qū)降雨略偏多(duō)，总(zǒng)体利于产量恢复，近(jìn)期(qī)棕(zōng)榈果价(jià)格下跌(diē)也侧(cè)面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于(yú)提高产量，国(guó)际豆棕价(jià)差跌入负值，印度(dù)还有毛豆油(yóu)和毛葵油(yóu戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班)各200万吨的(de)免(miǎn)税额度，斋(zhāi)月后通(tōng)常(cháng)是需求淡(dàn)季，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油订单(dān)。因此，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但中长期产地累库可能性(xìng)较(jiào)大。”聂波说。

　　银(yín)河期货(huò)油脂油(yóu)料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月(yuè)的(de)原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据的超预(yù)期去(qù)库继续支撑近(jìn)月价格(gé)，但是2月印尼产量位于历史同期最(zuì)高位，且(qiě)未来产区产量季节性恢(huī)复，国(guó)内、印度(dù)高库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远端的产区(qū)产量恢复(fù)以及(jí)出(chū)口走弱(ruò)较为明显(xiǎn)，预计(jì)4—6月(yuè)份将不断(duàn)累(lèi)库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美(měi)元以上，巴(bā)西大豆的集中出口，使得国(guó)际豆油的供应(yīng)愈发充足，国内消费以及印度消(xiāo)费暂无(wú)明显增(zēng)量(liàng)，因此，当前棕(zōng)榈油远端继(jì)续(xù)维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈界正分析称，当前国内库存(cún)较(jiào)高，产区库(kù)存较低，国内棕榈油(yóu)盘(pán)面偏弱(ruò)，因此马盘(pán)涨幅明显(xiǎn)大于国内，远(yuǎn)月进(jìn)口(kǒu)利润倒挂维持(chí)在-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进口利润(rùn)，新增(zēng)8—9月买船6船。海关(guān)数据显(xiǎn)示，3月份全国共进(jìn)口(kǒu)24度39万吨(dūn)。近(jìn)期消(xiāo)费疲(pí)软，去库不(bù)及(jí)预期，终(zhōng)端消费仅为(wèi)弱复苏，虽(suī)然短(duǎn)期(qī)将会逐步去库，但未来(lái)产区(qū)压(yā)力逐(zhú)步体现，预计进(jìn)口利润将会逐步修复(fù)，国内也将会不(bù)断买船(chuán)，基(jī)差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场人气一般(bān)，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令港口(kǒu)去库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上(shàng)周(zhōu)港口库存(cún)继续小幅(fú)去库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周预(yù)计继续去库。后续需(xū)继(jì)续关(guān)注实际消费以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹(dàn)，多(duō)个国家禁止乌(wū)克兰(lán)出(chū)口粮(liáng)食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩(kuò)大至800元(yuán)/吨左右，华东地(dì)区(qū)三级菜油和一(yī)级(jí)大豆油现货(huò)价差也扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆油现货价(jià)差由负转正(zhèng)后，菜(cài)油成交(jiāo)再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国(guó)泰君安期(qī)货(huò)农(nóng)产品分析(xī)师傅博表(biǎo)示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜(cài)油(yóu)现(xiàn)货价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目前(qián)菜油的累库程度还(hái)算(suàn)正常，菜油(yóu)的利空阶段性算是交易充分(fēn)了(le)。但是，菜油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多(duō)个国家生物(wù)柴油政策执行不(bù)及预期，对于植物油消费增速不(bù)会像之(zhī)前(qián)那(nà)么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月(yuè)开(kāi)始收割，7月出口(kǒu)开始增(zēng)多，增(zēng)产背景下可能再度对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从(cóng)国内的情(qíng)况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到(dào)现在(zài)已(yǐ)经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港(gǎng)的影(yǐng)响(xiǎng)，上(shàng)周压榨量为10万吨，预(yù)计后(hòu)续继续维持高(gāo)位(wèi)运行。因为进口菜油到(dào)港，以及压榨厂开机(jī)，预计后续库存将(jiāng)开(kāi)始不(bù)断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨(dūn)以(yǐ)上，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口(kǒu)库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每(měi)个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是(shì)每个(gè)月维持(chí)在(zài)24万吨以(yǐ)上的水平(píng)，而且菜油进(jìn)口(kǒu)量预计(jì)会维(wéi)持高位，特别是6—7戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班月份(fèn)的(de)菜油(yóu)进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的(de)进口(kǒu)仍然(rán)是个未知数，总体来看，菜油的供(gōng)应并没有(yǒu)大(dà)幅收缩的预期。同时，菜油(yóu)的(de)需求(qiú)还受到棉油、玉米油(yóu)等其他(tā)小油种的影响，菜油价格需要保持竞(jìng)争力，要(yào)维(wéi)持和豆油的低价(jià)差(chà)来刺(cì)激需(xū)求。”傅博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈(chén)界(jiè)正认(rèn)为，前期(qī)菜油的进口盘面利润打开(kāi)，未(wèi)来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价(jià)格(gé)维(wéi)持弱势，进口端(duān)带动国内盘面偏弱。全(quán)球(qiú)菜籽供应恢(huī)复(fù)格(gé)局较为(wèi)明(míng)确，后期国内的供应(yīng)也会愈发宽松。近端菜油(yóu)继续维持逢高抛空的思路。后续需要重(zhòng)点关(guān)注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注(zhù)国际市场的菜籽和菜油供应情(qíng)况，关注是否会(huì)有(yǒu)新(xīn)增供应或者上游成本端的变化(huà)因素的影响；另一方面(miàn)，要关注国内菜油的累(lèi)库情况和国(guó)内豆油的(de)价(jià)格，预计接下来一段(duàn)时间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格(gé)局变化致豆油表(biǎo)现垫底(dǐ)

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油(yóu)厂恢(huī)复(fù)开机，20日后其(qí)他地方油厂也在陆续恢(huī)复(fù)，下周开始周度(dù)压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下(xià)旬到(dào)7月上旬，预计大(dà)豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最高的(de)进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨(zhà)量将从目前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应(yīng)的豆油供应(yīng)量(liàng)将(jiāng)从每周的28.5万吨(dūn)增(zēng)加到34万—38万吨，并(bìng)且(qiě)可能将持(chí)续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不(bù)断过(guò)关(guān)，部分工厂预计逐步恢(huī)复开(kāi)机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压(yā)榨(zhà)量为147万吨(dūn)左(zuǒ)右，压榨量较上周提(tí)升较多(duō)。由于部分工(gōng)厂仍处于(yú)缺(quē)豆停机状态，预计短期开机继续位于低位，下周开机预(yù)计将(jiāng)会继续恢复(fù)提升。上周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持(chí)在(zài)历(lì)史同期低(dī)位(wèi)，预计下周将会继续(xù)累(lèi)库。现货市场乏善(shàn)可(kě)陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐(zhú)步缓(huǎn)解(jiě)。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需(xū)求并不(bù)乐观。傅博表示(shì)，目前，豆(dòu)油现货价格(gé)比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着华东、华北地区(qū)温度升高，棕(zōng)榈油对(duì)豆油的消费(fèi)替代增(zēng)加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些食(shí)品(pǐn)加(jiā)工、饲料(liào)等领域的豆油需(xū)求(qiú)也(yě)会因为豆油价(jià)格过高而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游节前备货不(bù)积极(jí)，贸(mào)易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会(huì)逐步转向宽(kuān)松转变。后期需要重点关注南国(guó)内大豆(dòu)到港通关以及整(zhěng)体(tǐ)的开机情况。新一季美豆的播(bō)种生长(zhǎng)情况将决定豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供(gōng)应(yīng)增加而需求偏(piān)弱，再(zài)加上进(jìn)口大豆成本(běn)下行，豆油(yóu)基本面(miàn)从目前的低库存、高基差(chà)，转变为累库(kù)加基差下行的预期，即(jí)豆油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期，菜油前期已经对(duì)自(zì)身的供应(yīng)压力进行了一波(bō)交(jiāo)易，目(mù)前走势跟随豆油波动。因此，阶段性(xìng)来看，供应的(de)边(biān)际变化和需(xū)求预期都预示豆油可(kě)能是(shì)未来一段时间(jiān)三大油脂中最弱的(de)。

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