美国债务上限(xiàn)危机暂时阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译“告一段落”——美东时间5月(yuè)31日，美国国(guó)会众(zhòng)议院通过了一项关于联邦政府债务(wù)上限(xiàn)和预算的(de)法(fǎ)案，隔日(rì)参议院通过，根据法(fǎ)案政府开(kāi)支将受到上限制约直至2024年结束(shù)，但可以(yǐ)避免发(fā)生债务违(wéi)约。根据美国(guó)国会预算办公室数据，目(mù)前(qián)美国联邦债务规模约(yuē)为31.46万亿美(měi)元，占其(qí)国内生(shēng)产总值(zhí)比例已(yǐ)超(chāo)过(guò)120％，相当(dāng)于每个美(měi)国人负(fù)债9.4万(wàn)美元。

　　事(shì)实上，二战以来，美(měi)国已103次调整债务上限，尽管未曾出现过实质性债务违约，但债(zhài)务上限危机仍可从市场预期(qī)、流动性、风险偏好、借贷成本等机制作(zuò)用于全球(qiú)金融、实物资(zī)产。

　　多位业内人士对《中国基(jī)金报》记者表示，在目(mù)前(qián)美国债务上限情景下，中(zhōng)长期看(kàn)美债(zhài)上限(xiàn)违约(yuē)风险难(nán)以忽视，亚洲(zhōu)等新兴市场(chǎng)股票(piào)表现将更具韧性(xìng)，而市(shì)场关注的重点也将重新(xīn)回(huí)到美联储(chǔ)的货币政策(cè)上来。

　　危机暂缓新兴市场(chǎng)股(gǔ)票表(biǎo)现更具韧性

　　除(chú)本次外，1976年以来美国政(zhèng)府债务共有22次触及法定上限，每次债务上限触及(jí)后均得(dé)到了上调或暂停，只是经(jīng)历的(de)时间长短不同。

　　彭博数据显(xiǎn)示，2011年(nián)债务上限解决(jué)前后，标普500指数自(zì)高(gāo)点下跌(diē)16.7％，而MSCI新兴市(shì)场指数下跌(diē)16.3％；在2013年(nián)债(zhài)务上限解(jiě)决前(qián)后，标普500指数最大下调幅(fú)度(dù)为4.1％，MSCI新兴(xīng)市场指数为(wèi)3.4％。而在本次(cì)债务危机谈判过(guò)程(chéng)中，亚洲市(shì)场反(fǎn)应参(cān)差，日经225指数创1990年以来新(xīn)高(gāo)，香港恒生指数则跌至年内新低。

　　瑞银财富管理投资总监办(bàn)公(gōng)室（CIO）对记者(zhě)表示(shì)，尽管美国(guó)彻底违约的(de)可(kě)能(néng)性非常低，但此前(qián)因为市场担忧发生发生(shēng)违约，很多国家和行业都遭到抛售，但这次亚洲(zhōu)市场表现(xiàn)相对于美国和(hé)发达市场更具韧性，得益(yì)于较佳的盈利增长前景(jǐng)和具(jù)吸引力的(de)相对估值，尤其看好中国、泰国(guó)和韩国。

　　具体就中国市场而言，瑞银CIO认为，盈利才(cái)是关键催化(huà)剂。中(zhōng)国今年首季(jì)盈利增长较去年第四季有(yǒu)所改善，有助提振对中国资产的(de)信心。与(yǔ)亚洲其他地(dì)区（日本除外(wài)）相比，中国股市的(de)估值似乎(hū)被低估。

　　景顺亚(yà)太区（日本除(chú)外(wài)）全球市场策(cè)略师赵耀庭也对记者表(biǎo)示(shì)，债务协议的顺利通过消除了美国乃至全(quán)球面(miàn)临(lín)的一(yī)个不明(míng)朗因(yīn)素(sù)，进而(ér)短暂提振市场情(qíng)绪。中航信托宏观策略总监吴照银对记者称，因投资(zī)者对两党达成一(yī)致(zhì)有确定的预期，所以近(jìn)期美国以及全(quán)球资本市场(chǎng)并没(méi)有对美国(guó)债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题过度反应，整体表现平稳。

　　中长期看美(měi)债上限(xiàn)违约风险(xiǎn)难(nán)以(yǐ)忽视(shì)

　　目前来看(kàn)，主流大类资产对于美债危机(jī)的叙(xù)事反应都(dōu)较为平淡，但野村东方国际证券资产管理部总经理兼(jiān)投资总监肖令君对(duì)记者表示，从中(zhōng)长期的资产配置角度出发，诸如(rú)美债上限(xiàn)等类似的尾部风险事件难以忽视。

　　“对冲投(tóu)资组合的下行风险，主要(yào)考虑两点(diǎn)：一是(shì)多元(yuán)化(huà)低相关(guān)性(xìng)资产配置、二(èr)是(shì)支付保险费的另类策(cè)略，为组合(hé)提供下行保护。回顾(gù)美债(zhài)上限(xiàn)危机(jī)历史(shǐ)，看(kàn)到避险资产如美元、美债、黄金在通常较风险资产呈(chéng)现明显的超(chāo)额收益(yì)，因(yīn)此组合配置中保(bǎo)有一定(dìng)比例的(de)避险(xiǎn)资产有(yǒu)助对冲投资组合波(bō)动(dòng)。”肖令君进(jìn)一(yī)步(bù)阐述道。

　　长江证券在黄金与美债季度展(zhǎn)望中也提到，黄金作(zuò)为典型的避险资产，国际金价将有支撑(chēng)，短期或继续走高，阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译因为(wèi)美债利率短期内仍会高位震荡，通胀不确定(dìng)性仍(réng)然较高(gāo)，同时全球整(zhěng)体风险因(yīn)素在提高。

　　肖(xiào)令君还提到，另一(yī)方面，极端危(wēi)机(jī)环境下，大(dà)类(lèi)资(zī)产(chǎn)会呈现同涨同跌的特征，如2020年3月极度恐慌时(shí)期，市场(chǎng)无差别抛售一切资产增持现金，传(chuán)统避(bì)险资(zī)产(chǎn)随同(tóng)风险资产(chǎn)一起下跌，因此以(yǐ)期权保(bǎo)护组合下(xià)行(xíng)风(fēng)险是另一种方式。美债违约(yuē)并非(fēi)我们的基准假设，如(rú)果出(chū)现此(cǐ)类尾部(bù)风险，做多波动率、以及(jí)做空风险资产的衍生品策略将显著受益。

　　瑞银首席(xí)美国经济学家Jonathan Pingle则(zé)认为(wèi)，全(quán)球(qiú)信用市场的(de)最佳非对(duì)称对(duì)冲策略(lüè)是做空美国(guó)高评级银行（评(píng)级下调、对手方(fāng)、杠杆担(dān)忧）、美国寿险企业（CRE敞口、高杠杆、估值紧绷(bēng)）和美国(guó)REIT（出现更严(yán)重(zhòng)的(de)衰退(tuì)时，CRE敏感性更高(gāo)）。

　　FXTM富拓特约分析师黄(huáng)俊则对记者表示(shì)，美(měi)债上限的提升，将促进美联(lián)储停止紧缩货币政策(cè)，对美股也是一大利好。他还认为，美国政府的财政(zhèng)支出得到(dào)了(le)保证，在两年内(nèi)可以继续举债(zhài)。最近两周的美债谈判关键期(qī)，美(měi)国三大股指主(zhǔ)涨，“用脚投票”的市(shì)场报以乐观。可(kě)见随着美债上(shàng)限(xiàn)谈判的尘埃落(luò)定，美股仍(réng)有(yǒu)望(wàng)进一步有良(liáng)好表现。

　　市场重点(diǎn)再次(cì)回到

　　美国财(cái)政政(zhèng)策和货币政策上(shàng)

　　美国参议院已经投票通过债务上(shàng)限法(fǎ)案，市场关注焦点再度回到美国未来的财(cái)政(zhèng)政(zhèng)策和货币(bì)政(zhèng)策上。肖(xiào)令君认为(wèi)，如果未出现(xiàn)黑天鹅事件，预计(jì)联储仍(réng)将贯彻数据依赖原则，联储(chǔ)可能(néng)会持续关(guān)注就(jiù)业数据和工商业运行(xíng)情况，等待市(shì)场自然降温至浅萧条(tiáo)后(hòu)再开启(qǐ)降息，年内(nèi)降息的(de)乐观预(yù)期存在修正可能。

　　肖令君还称：“从(cóng)经济数(shù)据(jù)上看，美国经济韧性好于预期，如果年核(hé)心PCE指标继(jì)续反弹走高，不(bù)排除联储(chǔ)还(hái)会继续加息的可能，但加息周(zhōu)期已接(jiē)近尾(wěi)声，利率基(jī)本见顶的趋(qū)势不(bù)会改变(biàn)，因此预计(jì)加息对市场的冲(chōng)击(jī)趋缓。”

　　赵(zhào)耀(yào)庭(tíng)认为(wèi)，债务上限协议通(tōng)过后，美国财政部预计将可于未来7个月(yuè)发行逾6000亿美元的国债。随着市场(chǎng)流动(dòng)性收紧，这(zhè)或(huò)将产生显著的吸力作(zuò)用。债券收益(yì)率或(huò)将随(suí)着资本流出经济而上升。

　　FXTM富拓特约分(fēn)析师黄俊则称，接(jiē)下来美国财政(zhèng)部(bù)的工(gōng)作重点是如何(hé)为美债找到(dào)买家，其中(zhōng)有三个(gè)重要(yào)看(kàn)点(diǎn)，即第一，美(měi)联储(chǔ)现在仍在缩(suō)表周期，接下来是(shì)否要调(diào)整货币(bì)政策(cè)停止缩表抛售美债；第二，以中国为代表的贸易顺差国是否购买美债(zhài)；第三，美国国(guó)内普通(tōng)家庭可能成(chéng)为购(gòu)买美债异军(jūn)突起(qǐ)的力量(liàng)。

　　黄(huáng)俊(jùn)进(jìn)而分(fēn)析称，美联储现在仍在缩(suō)表周期，接(jiē)下来(lái)是否要调整货(huò)币政策停止(zhǐ)缩(suō)表抛(pāo)售(shòu)美债。如果美联储(chǔ)缩表卖出美债，美国财政部发行美债（向市(shì)场卖出）这无(wú)疑会给美(měi)债市场造成(chéng)极(jí)大抛压。他总结道，美债的(de)重(zhòng)新发行，有可能促(cù)使(shǐ)美联(lián)储(chǔ)美联储停(tíng)止加(jiā)息和(hé)缩表。在(zài)5月美(měi)联储FOMC申(shēn)明(míng)中(zhōng)删除(chú)了此(cǐ)前暗示未(wèi)来还会(huì)加(jiā)息的措辞，需要关(guān)注6月利(lì)率(lǜ)决议中美联储是(shì)否能进一(yī)步确(què)认停止紧(jǐn)缩的态(tài)度(d阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译ù)。

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