华尔街真(zhēn)是(shì)风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然大波的美国新兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富(fù)翁投(tóu)资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月(yuè)2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市(shì)值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身价，也(yě)一夜蒸发29亿美(měi)元（约(yuē)200偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法亿人(rén)民币）。根据(jù)福布斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界(jiè)富(fù)豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告(gào)中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局(jú)” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研(yán)究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向(xiàng)老投资者支付股息(xī)。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得(dé)的(de)资金向老投资(zī)者支付股(gǔ)息。“这种类似(shì)庞(páng)氏(shì)骗局的(de)经济结构只(zhǐ)有在新(xīn)资金愿(yuàn)意冒着(zhe)成为(wèi)最后(hòu)一批'持有资金的风险的情(qíng)况(kuàng)下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸(kuā)大(dà)了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究(jiū)在报告(gào)中表示，IEP的(de)股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净(jìng)值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公(gōng)司(sī)，其交易价格均低于各自的资产净值。资产净值是衡(héng)量基金业绩的关键指标(biāo)，衡量基(jī)金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为(wèi)，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止美(měi)国大型股公司中最高的。兴登堡指责(zé)伊坎以(yǐ)股(gǔ)票(piào)而不(bù)是现金(jīn)的(de)形(xíng)式发(fā)放股息(xī)，并让伊坎企(qǐ)业出售新股(gǔ)，以满(mǎn)足(zú)股东的(de)支(zhī)出，从而(ér)抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告(gào)还举例称(chēng)偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为(wèi)3.81亿(yì)美元(yuán)，但一个月(yuè)后，该部(bù)门的(de)一家(jiā)重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假(jiǎ)设(shè)，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将(jiāng)永(yǒng)久支付(fù)，同(tóng)时还(hái)从安排IEP股(gǔ)票发(fā)售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自(zì)以为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大(dà)挑战。他也在报(bào)告刊登的几小时后(hòu)发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明中表示(shì)，兴登堡(bǎo)“自以为是”的(de)报告(gào)旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代(dài)价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持(chí)公开披露(lù)的信息，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我(wǒ)们(men)仍然相信激进主义是最好的投资(zī)范例(lì)。“我过去25年的激(jī)进(jìn)主义投资已经很(hěn)好地证明了这(zhè)一(yī)点。我们定(dìng)期(qī)将(jiāng)我们的维权原则付诸于我(wǒ)们的多数控股公(gōng)司(sī)以及我们投资部门持有(yǒu)的少数股(gǔ)权，目前在(zài)14个上市(shì)公司董事会中都有代表(biǎo)。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤(yóu)其是在(zài)我们(men)今天(tiān)所处的市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公司(sī)持有他在能源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其他行业(yè)的各种(zhǒng)投资。他(tā)是IEP的(de)控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说(shuō)法 “不会(huì)阻止IEP履行(xíng)其对IEP的(de)单(dān)位持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权(quán)益机构(gòu)也坐不住(zhù)了(le)！股东(dōng)权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的(de)投资者(zhě)就兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空报(bào)告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)“一战(zhàn)成名”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究的做空实例，最出名的莫过于今(jīn)年(nián)2月做空印度首(shǒu)富的(de)阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的做空报告使得(dé)前(qián)“亚洲首(shǒu)富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷(fēn)纷从印度股(gǔ)市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在(zài)短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团(tuán)的(de)债券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什(shén)么(me)来头？公开资(zī)料显示，兴登堡研(yán)究(jiū)公(gōng)司(sī)成立于(yú)2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研(yán)究(jiū)官网(wǎng)介绍(shào)，公(gōng)司(sī)的主(zhǔ)要业务包括披露(lù)企业的(de)会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报(bào)违规(guī)等。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司共对30家公司发(fā)过难。他们雇(gù)佣金融分析师、会计(jì)师和记者，来(lái)进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究(jiū)的(de)创始？为内(nèi)特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以(yǐ)色(sè)列的救护车急救部门，是(shì)拥有以色列(liè)证(zhèng)书(shū)的(de)救护人员。

　　公(gōng)司官(guān)网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源(yuán)于1937年在新(xīn)泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完(wán)全(quán)可以避免的人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄(miáo)准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让(ràng)市值(zhí)一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司(sī)法部(bù)和证券监管(guǎn)机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被(bèi)判欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方面误(wù)导投(tóu)资者。该公(gōng)司的市值一度(dù)超过(guò)50亿美元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票(piào)在兴登堡研(yán)究做空报告公布(bù)后暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介(jiè)入马斯克对推特的收购(gòu)案。在兴登堡研究(jiū)宣布(bù)做空推特(tè)后(hòu)，推(tuī)特的(de)股价(jià)从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安(ān)德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去(qù)年7月中旬，当(dāng)推特的股(gǔ)价位(wèi)于低点附近时，兴登(dēng)堡研究(jiū)宣(xuān)布转为(wèi)做(zuò)空推特，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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