今(jīn)年1月，美国(guó)政府债务余额又一(yī)次触及法定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务(wù)违约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次(cì)警(jǐng)告称，如果国会(huì)不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务(wù)上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出(chū)现债务(wù)违约(yuē)——而这将对(duì)全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违约风险、两党就(jiù)提(tí)高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面(miàn)在近些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债(zhài)务为何(hé)不断(duàn)滚雪球般(bān)扩大？美(měi)国又为何要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上限，我们需要(yào)先了解美国(guó)政(zhèng)府的(de)债(zhài)务从何而来(lái)，以及(jí)其为何(hé)频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分(fēn)时(shí)期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统任期内都高于其财政收(shōu)入(rù)。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而(ér)政府债务规(guī)模也一直随着政(zhèng)府赤(chì)字的规模(mó)而(ér)增(zēng)长。

　　美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务(wù)在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国(guó)债务规模更是大幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情(qíng)以及(jí)阿富(fù)汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国(guó)政府(fǔ)背负(fù)了庞大支出压力(lì)，另一方面(miàn)，还因为美国人口老龄(líng)化导致政府医疗(liáo)支(zhī)出不断上升，拜(bài)登政府推(tuī)出的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国(guó)政(zhèng)府的税收收入并没有跟上支出的(de)步(bù)伐(fá)，尤其是在小布什(shén)政府和特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了(le)减税政(zhèng)策之后，税(shuì)收(shōu)压力(lì)更(gèng)是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下(xià)，美国的(de)赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也就因(yīn)此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼(bī)近债务(wù)上(shàng)限也就不足(zú)为奇了(le)。

　　美国(guó)政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务(wù)上限(xiàn)的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世(shì)纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的(de)“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一(yī)战使(shǐ)得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模(mó)越(yuè)来越(yuè)大，引发部分美国议员提出的(de)反(fǎn)对（也有一些议员是(shì)为了反对美国参战），美国国(guó)会便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规定，以此来限制(zhì)政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二(èr)次(cì)世界(jiè)大战，美(měi)国国会(huì)通过(guò)《公共(gòng)债务(wù)法(fǎ)案》，实质上正式(shì)确立(lì)了对美国政(zhèng)府(fǔ)债务总额的限制。随(suí)后，美国国会又对(duì)其进(jìn)行了(le)修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提(tí)高债务上限(xiàn)就或多(duō)或少地(dì)成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限(xiàn)总共(gòng)提(tí)高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上(shàng)限(xiàn)，平均每9个月就会提(tí)高一次——其中(zhōng)共(gòng)和党总统执政(zhèng)期间曾(céng)提高49次，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度(dù)进一步加(jiā)大，在最近几届(jiè)总统任期内更(gèng)是(shì)如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限(xiàn)为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了特(tè)朗普任(rèn)内(nèi)，这(zhè)个(gè)数字提高(gāo)至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会(huì)暂停了债务(wù)上限，以暂时取消(xiāo)美国政府的(de)支出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿美元。

牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗>

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提高债务(wù)上限，美国(guó)债务上限已(yǐ)经提高至(zhì)现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务(wù)上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债务上(shàng)限”是美国国(guó)会(huì)为联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那(nà)么(me)，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑(yí)惑，美(měi)国政府为什么要(yào)“自我限制”，不能直(zhí)接取(qǔ)消掉债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的(de)确(què)，债务上限会对美国(guó)政府造成限制，使其不(bù)能随心(xīn)所以的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上(shàng)来说，这(zhè)一(yī)限(xiàn)制也同时对其美国(guó)政府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国作为手握美(měi)元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的(de)外在约束。如(rú)果美(měi)国政府(fǔ)开支无度(dù)、过度举(jǔ)债，将会导致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失控，那么(me)其债权信用将受到损害，原(yuán)有债权人权益(yì)也会遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有(yǒu)通过(guò)“债务上限(xiàn)”这(zhè)一(yī)内控举措，才能(néng)维持美(měi)国政府的偿付信用，保证美元霸权地位(wèi)。换(huàn)句话来(lái)说，“债(zhài)务(wù)上限”理论(lùn)上也相当(dāng)于(yú)是(shì)美方(fāng)对债权人的(de)一种(zhǒng)信用(yòng)宣示牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国(guó)债务上(shàng)限，为什么在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想(xiǎng)要提高(gāo)美国(guó)债务上限，往往需要美国国(guó)会两院的通过。在此前(qián)的历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大多数(shù)时候(hòu)类似(shì)于一个“走过场”的周期性(xìng)任务(wù)，两党并不会(huì)对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被在(zài)野(yě)党用作(zuò)了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分(fēn)别占据两院多(duō)数席(xí)位的分裂背景下，这(zhè)一(yī)斗争就显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党(dǎng)占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务(wù)上限，就需要和(hé)国会(huì)共(gòng)和党人达成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上限的(de)最(zuì)后期限，向拜登(dēng)总统施(shī)压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高(gāo)债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应无条件提高债务上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提(tí)高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和(hé)国(guó)会领袖(xiù)们在(zài)周(zhōu)二仍(réng)无法取(qǔ)得(dé)突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经(jīng)计划于(yú)本周三前往(wǎng)日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下(xià)来留给拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的时间将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗　2011年的危机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演(yǎn)过(guò)类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面(miàn)临(lín)类(lèi)似严峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥(ào)巴马(mǎ)和(hé)众(zhòng)议院共和党人在谈判最(zuì)后一刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉强避免了(le)一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财(cái)政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本市场剧(jù)烈(liè)波动(dòng)，美股(gǔ)一度大(dà)跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次下调美国的主权信(xìn)用评级(jí)。这使得美国面(miàn)临更(gèng)高的(de)借贷成本——美国第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿(yì)美(měi)元，并在之(zhī)后(hòu)数年(nián)继续上涨，基本上(shàng)抵消(xiāo)了当时两党(dǎng)谈(tán)判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家(jiā)来说，上述的市(shì)场动荡(dàng)也只是短期(qī)影(yǐng)响。而更重要的(de)是(shì)，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政支出削减意味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严重的(de)长(zhǎng)期影响——比如拖累美(měi)国的经(jīng)济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库经济政策(cè)研究(jiū)所首席经(jīng)济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍(réng)处于相当低迷的(de)经济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续(xù)的时间远(yuǎn)远超(chāo)过了应有(yǒu)的(de)时间……在接(jiē)下来(lái)的六七年(nián)里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值的公共产品和服务(wù)，因为(wèi)它(tā)们（财政支(zhī)出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务(wù)上(shàng)限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机的翻版：美国国会面临(lín)类(lèi)似(shì)的(de)分裂局面，美(měi)国经济也正处于类似(shì)的衰(shuāi)退(tuì)环境(jìng)之中。即便美国两党能(néng)够重(zhòng)演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债(zhài)务上限，由此(cǐ)带(dài)来的短期市场动荡和(hé)长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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