本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有3只成(chéng)立，分别为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金和(hé)万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人(rén)士(shì)表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增(zēng)量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同(tóng)时，当(dāng)前北交所优质(zhì)公(gōng)司被显(xiǎn)著低(dī)估，正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金成立(lì)过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募(mù)说(shuō)明(míng)书(shū)，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式(shì)基金，认(rèn)购(gòu)金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金公司拿(ná)到批(pī)文。除博时基金外(wài)，万(wàn)家基金的北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是(shì)以发起式的形式(shì)设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估(gū)值普(pǔ)遍(biàn)显著低于其他上市板(bǎn)块(kuài)中业(yè)务(wù)相关度(dù)较高的同类股票，具(jù)有(yǒu)较(jiào)大估值提升(shēng)空间。随着市(shì)场(chǎng)流(liú)动性(xìng)的增(zēng)强和(hé)创新型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业绩(jì)和估值双升(shēng)，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产品(pǐn)年(nián)内回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其(qí)中年内平均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品(pǐn)开始加速“回(huí)血(xuè)”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面(miàn)，自去年11月发布(bù)以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场核心(xīn)指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内的(de)30只核心指数月内(nèi)均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立，这使得(dé)北(běi)交(jiāo)所整体流动(dòng)性有所改(gǎi)善。从中观维(wéi)度来看，北交(jiāo)所很多优质企业的(de)估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步改善(shàn)，以及(jí)公司业绩持(chí)续释放，北(běi)交所板块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大(dà)型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好交(jiāo)所(suǒ)上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净(jìng)利润达(dá)5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实(shí)现(xiàn)利(lì)润(rùn)正增(zēng)长。北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)业(yè)绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，除大成(chéng)北交所两年定开(kāi)年内收益(yì)为负外，其余9只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开年内(nèi)回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局(jú)良(liáng)机

　　对于欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好北交所(suǒ)投资价值，多位业内人(rén)士(shì)认为，当前北(běi)交所优质(zhì)公司(sī)被显著(zhù)低估，不过正是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金(jīn)经(jīng)理叶(yè)勇直言(yán)，北交所市场上，制约其发(fā)展(zhǎn)的依然是市场本(běn)身较(jiào)差的流动性问题，市场(chǎng)制度性差(chà)异导致其与沪深市场相比，可比公司(sī)估(gū)值表现(xiàn)差异较大(dà)。除了(le)继(jì)续降低(dī)投资者(zhě)门槛、扩大(dà)优质上市企业(yè)数量外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪(hù)深(shēn)市(shì)场(chǎng)的(de)引领，提升流动性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从另(lìng)外(wài)一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被显著低估(gū)，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站在当(dāng)前的位置，对(duì)于北交所的(de)后续表(biǎo)现充满信心(xīn)，信心来源于(yú)四(sì)个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值(zhí)已经非常便宜(yí)，他们测算前(qián)几大重仓股的(de)平均估值(zhí)在(zài)20倍(bèi)以内，切换到(dào)2023年估(gū)值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于(yú)具备专(zhuān)精特新特性的(de)中(zhōng)小成长型企业而言是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司今年以来(lái)依然延续了较(jiào)快(kuài)的增(zēng)长(zhǎng)速度，发(fā)展整体是(shì)符(fú)合预期(qī)的(de)，业(yè)绩的(de)持续增长(zhǎng)进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策来看(kàn)，去年(nián)四季度以来(lái)北交(jiāo)所(suǒ)出了(le)不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包(bāo)括发布《北京证券(quàn)交易(yì)所股票做市交(jiāo)易业务细则》和(hé)《北(běi)京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票(piào)做市交易业务(wù)指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份(fèn)正式(shì)上线(xiàn)等(děng)政策的密(mì)集发布，可以说对这(zhè)个市场是加(jiā)大(dà)了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不(bù)乏优质的(de)个股，供给(gěi)上来(lái)了(le)，给他们增加(jiā)了筛选的范(fàn)围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能由于供(gōng)给增加对整个市场的欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好(de)流动性造成一(yī)定的扰动，但增(zēng)加优(yōu)质供给是(shì)市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得(dé)他们选择优质中小(xiǎo)专精特(tè)新企业(yè)的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定开基金(jīn)经理张靖表示，北交所作为新兴的股票(piào)交易市场(chǎng)，目前仍处于(yú)初创期，上市股(gǔ)票数量还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估值水平相较(jiào)于沪深交易所(suǒ)明显低估(gū)。随着宏观经(jīng)济触底(dǐ)回(huí)升(shēng)，和北交所快速发(fā)展，投资机(jī)会应会(huì)越来越多(duō)。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估(gū)”下(xià)，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成(chéng)部分之(zhī)一，或有(yǒu)望随着北(běi)交(jiāo)所改革的不断(duàn)推进和投资(zī)者(zhě)关(guān)注(zhù)度(dù)提(tí)升逐(zhú)渐得到估(gū)值体系修复(fù)。从2023年一季度(dù)的公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露(lù)端倪，部分专精特(tè)新次(cì)新(xīn)股及北证50中(zhōng)高权(quán)重、低(dī)估(gū)值(zhí)公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提(tí)升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这(zhè)些大市(shì)值、高权(quán)重、低估值的(de)公司获得重估可(kě)能(néng)性较大(dà)。

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