金融界5月11日消息 央行今日发布(bù)2023年4月份(fèn)金融数(shù)据(jù)。4月末(mò)，广义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同(tóng)比增长12.4%，增(zēng)速比上月末低0.3个百分点，比(bǐ)上年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会融资规模增(zēng)量为1.22万亿(yì)元，比(bǐ)上年同期多2729亿(yì)元。其(qí)中(zhōng)，对(duì)实体经济发放的人民(mín)币贷(dài)款增加(jiā)4431亿元(yuán)，同比多增729亿元；对实体经济发放的(de)外币(bì)贷款折合人民币(bì)减少319亿元，同(tóng)比(bǐ)少减441亿元(yuán)。

　　此(cǐ)外，4月(yuè)份人民币存款减少4609亿元，同(tóng)比(bǐ)多(duō)减5524亿元。其(qí)中，住户存款减少(shǎo)1.2万亿元，非金融企(qǐ)业存款减少1408亿元，财政性(xìng)存款增加(jiā)5028亿元(yuán)，非银行业金融机构存(cún)款增加2912亿元。4月(yuè)末(mò)，外(wài)币存款余额8819亿美元(yuán)，同比下(xià)降11.6％。4月份(fèn)外(wài)币存款减少296亿美元(yuán)，同比少减(jiǎn)192亿美元。

　　申万宏源(yuán)速评认(rèn)为，M2同比(bǐ)回(huí)落，主因居民存款13个月以来同比(bǐ)首次转(zhuǎn)为减少(shǎo)，但更可能重回表外资产，而非用于消(xiāo)费，消费(fèi)在二季度(dù)同样处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个(gè)百(bǎi)分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款(kuǎn)13个月以来首(shǒu)次转负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿，同(tóng)比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此(cǐ)，中信证券(quàn)点评如下：在经(jīng)历了一季度的(de)爆发式增(zēng)长后(hòu)，信贷在(zài)4月明显回(huí)落(luò)。从结构上来看，居民部门再次“缩表”，不过企(qǐ)业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款有较强韧性(xìng)。信贷回落(luò)可(kě)能是(shì)因为一季度透支了部分银行(xíng)信(xìn)贷额(é)度和企(qǐ)业信贷需求，而且4月(yuè)地(dì)产销售也边际走(zǒu)弱。社融增速与上月(yuè)持平，非标融资持续好转。M2增速在高(gāo)基数下回落。

　　申(shēn)万宏(hóng)源申万宏(hóng)源认(rèn)为，M2同比回落(luò)主因(yīn)居民存款13个月以来(lái)同比首次转为减(jiǎn)少，但更可能(néng)重回表外资(zī)产，而(ér)非用(yòng)于消(xiāo)费，消(xiāo)费在二季(jì)度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在于(yú)居民贷款13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月居(jū)民(mín)存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差(chà)收敛0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源于个人存款的流出而非(fēi)企业活(huó)期存款(kuǎn)大(dà)幅(fú)改善，和(hé)地(dì)产销售的再度转冷有关(guān)。

　　4月份人民币存款(kuǎn)大(dà)幅减少的(de)问(wèn)题，中信证券(quàn)认为是季节性波动(dòng)。因(yīn)为(wèi)银行倾向于让理财产品(pǐn)在季末到(dào)期，使资(zī)金回流成存(cún)款，以(yǐ)应对考核，然后在下季初发行新的(de)理财(cái)产品(pǐn)承接。因此居民存款(kuǎn)在季末季初常出(chū)现波动(dòng)。4月(yuè)M1增(zēng)速为5.3%，方差分析英文缩写，方差分析英文翻译比上月提(tí)高0.2个(gè)百分点，或许反映了企业(yè)经营活跃度(dù)有所提升(shēng)。

　　招商宏观与(yǔ)中信(xìn)证券看法较为(wèi)一致，招商宏(hóng)观表示居民存款减少符合季节性规律。在本月数据中，居(jū)民端出现(xiàn)了(le)新(xīn)增存方差分析英文缩写，方差分析英文翻译款，新增(zēng)贷(dài)款(kuǎn)同(tóng)时收缩的情况(kuàng)。从(cóng)历史规律(lǜ)来看，4月及7月一般是居民存款减少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民(mín)存款(kuǎn)的减少量少(shǎo)于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无法从4月数据得出类(lèi)似(shì)居民(mín)加速偿还(hái)房贷等结论。

　　对于居民存(cún)款的去向问题，申万宏源分析认为(wèi)4月居民(mín)存款减少更可能去(qù)向表外资产，而非消(xiāo)费领域。

　　对于4月的信(xìn)贷结(jié)构问(wèn)题(tí)，招商宏观表示在(zài)放缓(huǎn)的信贷投放中，结构(gòu)特征(zhēng)依然明显。企业(yè)中长期贷款贡献了新增信(xìn)贷的绝大部分，居(jū)民端中(zhōng)长期信贷出现收(shōu)缩。这种结构特征反映(yìng)了居(jū)民端在(zài)前期购房需(xū)求脉(mài)冲式释放后信心仍(réng)然不足的情况。如果没有进(jìn)一步的政(zhèng)策支(zhī)撑，不排(pái)除居民端新增信贷量会持(chí)续维持在低位。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 方差分析英文缩写，方差分析英文翻译