大家(jiā)好，简单(dān)看一个基(jī)金经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨(tǎo)论一个基金(jīn)经理，海富通的吕(lǚ)越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混合来(lái)看，截(jié)至去年年底，持仓(cāng)基本为(wèi)新能源(yuán)板块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度(dù)末，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级mg alt="是真的！有基金经理清仓(cāng)新(xīn)能源，梭哈AI了(le)！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063612218.png">

　　除了海富通股票混(hùn)合外，其他三只(zhǐ)产品也基(jī)本(běn)重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中，本基金总(zǒng)体把握住了市(shì)场的节(jié)奏(zòu)变(biàn)化和(hé)结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的配(pèi)置(zhì)权重，较(jiào)好(hǎo)地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资(zī)机会(huì)，组合调整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体系所代表的(de)传统实体行业正在被市场一部分“聪明(míng)钱”定价(jià)，后续(xù)可能成为市场最有持(chí)续(xù)性(xìng)的一条(tiáo)结(jié)构主线(xiàn)。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海(hǎi)富通股票(piào)混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取(qǔ)得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高(gāo)度依(yī)赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获(huò)取超额回报的(de)特征。TMT板块成交(jiāo)占(zhàn)全市场(chǎng)比重超(chāo)40％的天数已累计(jì)达到22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年(nián)7月底的(de)电力设备(bèi)及(jí)新能(néng)源，持续(xù)约(yuē)28个交(jiāo)易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计(jì)收益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最(zuì)高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计(jì)回报(bào)率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总市(shì)值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分(fēn)为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了(le)结(jié)”四波行(xíng)情，春季躁动(dòng)后往往会有(yǒu)一(yī)波明显的调整(zhěng)，时(shí)间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露期(qī)结束后，随(suí)着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主(zhǔ)可控(kòng)等大产业趋势以政府支持力度进一步加大、资(zī)本开支增加(jiā)、订单增加和产品销量业(yè)绩的(de)改善逐(zhú)渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入(rù)盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成本轮调整标志(zhì)着AI等高(gāo)位(wèi)板(bǎn)块或阶(jiē)段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本(běn)次大幅调整主(zhǔ)要还(hái)是(shì)因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪(xù)处于(yú)极(jí)值的情况下，叠加上述基(jī)本面风(fēng)险因素逐(zhú)步发酵，市场内生调(diào)整需求出现集(jí)中释放(fàng)。就(jiù)资本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模式。

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