华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起(qǐ)轩然大波(bō)的美国新兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华(huá)尔(ěr)街之狼(láng)”、著(zhù)名亿(yì)万富翁投(tóu)资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEcpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的P）股价(jià)美东(dōng)时间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市(shì)值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据(jù)福布斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊(yī)坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排名(míng)世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类似(shì)庞氏(shì)骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利(lì)用来自新投(tóu)资者(zhě)的资金向老投资者支付股息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一直(zhí)在使用从新投资(zī)者(zhě)那里(lǐ)获(huò)得的资(zī)金(jīn)向老投资者支付(fù)股息。“这种类似庞氏(shì)骗局(jú)的经济结构只有在新资金愿意(yì)冒(mào)着成为最后一批(pī)'持有资金(jīn)的风(fēng)险的(de)情况下(xià)才是可持续的”，报告说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了(le)至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交(jiāo)易价格比上(shàng)次报告的(de)资(zī)产(chǎn)净值(zhí)高(gāo)出218％，远远高于所有可比公司(sī)。”

　　报(bào)告指出，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，伊坎企业的(de)同行，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低(dī)于各自的(de)资产净(jìng)值。资产净值是衡量(liàng)基(jī)金业绩的关(guān)键指标，衡量基金所持证券(quàn)的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为止(zhǐ)美国大型股(gǔ)公司(sī)中最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票而不是(shì)现金的形(xíng)式(shì)发放股息，并让(ràng)伊(yī)坎企业出售新股，以满足股东的支(zhī)出，从而(ér)抬高了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美(měi)元，但(dàn)一个(gè)月后，该部门的(de)一家重要(yào)子公(gōng)司申(shēn)请破(pò)产。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还(hái)指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企(qǐ)业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报告(gào)称，杰富瑞(ruì)在其(qí)研究中假设，即使(shǐ)在最坏的情况(kuàng)下，伊(yī)坎的股息也将永久支付，同时还从(cóng)安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是(shì)”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊坎在(zài)一份(fèn)声(shēng)明(míng)中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代价获(huò)取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公(gōng)开(kāi)披(pī)露的信息(xī)，我(wǒ)们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一(yī)样不(bù)言cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的(de)激进主(zhǔ)义投资已经(jīng)很好(hǎo)地证(zhèng)明了(le)这一点。我们定期将(jiāng)我们的维权原则(zé)付诸于我们的多数控股公司以(yǐ)及我(wǒ)们(men)投(tóu)资部门持有(yǒu)的少(shǎo)数(shù)股权，目(mù)前在14个上市(shì)公司董事会中都有代(dài)表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是在我们今天(tiān)所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装、房地产(chǎn)和其他行业的各种投资(zī)。他是IEP的控(kòng)股股东，持(chí)有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报(bào)告中(zhōng)的说(shuō)法(fǎ) “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的(de)单位(wèi)持有人和员工的(de)承诺(nuò)”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐不(bù)住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空实(shí)例，最出(chū)名的莫过于今年(nián)2月做空印度首(shǒu)富的(de)阿达尼集团了(le)。兴登(dēng)堡研究百页的做空报(bào)告使(shǐ)得(dé)前“亚洲(zhōu)首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外(wài)资纷纷(fēn)从印度(dù)股市撤(chè)离，更(gèng)让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播(bō)电(diàn)台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市(shì)值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债券价格跌(diē)至垃圾债水(shuǐ)平。阿(ā)达尼(ní)的个(gè)人(rén)净资产(chǎn)也缩水近500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么来头？公(gōng)开资料(liào)显示，兴登堡研究公(gōng)司(sī)成立(lì)于2017年(nián)，总部(bù)位于纽约市。据(jù)兴登(dēng)堡研究官网介(jiè)绍，公司的主要业务包括(kuò)披露企业的会计造假、管(guǎn)理问题(tí)、未公开关联交易、财(cái)报违规等。媒体(tǐ)统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公司发过(guò)难。他们雇佣金融分(fēn)析(xī)师、会计师和记者，来(lái)进(jìn)行调查。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究的创始？为内特(tè)·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以(yǐ)色(sè)列的救(jiù)护车急(jí)救部(bù)门，是拥(yōng)有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)”这个名字(zì)源于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完全可以避免(miǎn)的人为灾难(nán)的(de)缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团(tuán)，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其(qí)他企业(yè)。2020年，兴(xīng)登堡研(yán)究？份69页(yè)的做空报告，让市(shì)值一度(dù)达到(dào)340亿美元(yuán)的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部(bù)和(hé)证券监管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最终被(bèi)判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方面误导投资(zī)者。该公司(sī)的(de)市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票(piào)在兴登堡研(yán)究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介(jiè)入(rù)马斯克对推特的(de)收购案。在(zài)兴登堡研(yán)究宣(xuān)布(bù)做空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安(ān)德森宣布(bù)关(guān)闭做空仓(cāng)位。去年7月(yuè)中旬，当推特的股价(jià)位于低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布(bù)转(zhuǎn)为做(zuò)空推特，推特股价随(cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的suí)即大涨约8％。

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