近期市场风向变动，北(běi)向资金调(diào)仓换股，外资(zī)基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有(yǒu)距离，但部分资(zī)金开始行动。透露什么信(xìn)号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代(dài)、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基金“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗(qí)下另一只旗舰基(jī)金也加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德国际(jì)精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙(méng)牛(niú)乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅台(tái)、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗(qí)下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示(shì)，这三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大(dà)中华(huá)和(hé)施罗(luó)德国际(jì)精选中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未解释为何基金(jīn)在(zài)4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源(yuán)车产业链(liàn)的(de)看重是一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看(kàn)，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二(èr)是技(jì)术(shù)自主可控(kòng)；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化(huà)的影响日益显(xiǎn)现，全球各(gè)国的脱碳行(xíng)动变得(dé)越来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方面为(wèi)投资者(zhě)提供(gōng)了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车(chē)价值链的供应(yīng)方面是全球的领导者(zhě)，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方面(miàn)也占据重(zhòng)要地(dì)位。可能很多人(rén)不知道的是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全球电动(dòng)车基础(chǔ)设施(shī)最完善的(de)国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共(gòng)充电桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正(zhèng)在在(zài)各自的领域中建(jiàn)立主导地位，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为例，它梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗是(shì)电动汽车中用(yòng)于电池和电(diàn)机温控的关(guān)键组件的(de)生产(chǎn)商。该公司(sī)在空(kōng)调阀(fá)行(xíng)业全球市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动(dòng)汽车阀(fá)门行业拥有超(chāo)过90％的(de)市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全(quán)球电动汽车专家以及福(fú)特、宝马等(děng)原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动(dòng)汽车在全球(qiú)范(fàn)围内继续占据市场份额——在(zài)法规(guī)的支持下，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的(de)。

　　事(shì)实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新规模(mó)47亿(yì)美(měi)元(yuán)，截至3月底，基(jī)金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、东方财富、美(měi)的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江(jiāng)集团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁(níng)德(dé)时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公司(sī)均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车(chē)工业(yè)协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能(néng)源汽车市场共计36家动(dòng)力电池企业实现装车(chē)配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依(yī)旧(jiù)较高。

　　企业排名来(lái)看，根(gēn)据中国汽(qì)车动(dòng)力电池产业创新联盟(méng)数据显示(shì)，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持(chí)续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国(guó)轩高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电池行(xíng)业的龙头(tóu)企业，宁德时(shí)代于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截(jié)至5月14日(rì)，最近7天北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金净流入较多的其(qí)它个股还包括宁德(dé)时代、工(gōng)业富(fù)联(lián)、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流出较多的个股包括格(gé)力电(diàn)器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代(dài)所处的位(wèi)置(zhì)是令(lìng)人羡慕的。它背(bèi)后(hòu)有(yǒu)两大增长机遇一是(shì)电动车(chē)二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市(shì)场份额是领先(xiān)的。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)因为安(ān)全(quán)性、生命周期和不(bù)含钴等特征而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力电池的企(qǐ)业发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳计划是一致(zhì)的(de)。CATL梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资(zī)者，他(tā)们的(de)判(pàn)断也可能是错的。例如(rú)，若未来(lái)新的电池(chí)技(jì)术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不复。随着(zhe)电(diàn)池成本下降(jiàng)，宁德时代若(ruò)不能保持利(lì)润率(lǜ)。宁德(dé)时代和电动车厂商的(de)关系若不能维系。这些因素都会影响柏(bǎi)基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外(wài)资都(dōu)在(zài)加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国基金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外，互联(lián)网或(huò)者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截(jié)至2023年一季(jì)度末(mò)，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、金山(shān)软(ruǎn)件、中国(guó)平安、招商银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方。3月基金加(jiā)仓幅(fú)度最大的为泸(lú)州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票(piào)基(jī)金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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