5月12日(rì)晚间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)，国内千亿私募(mù)景(jǐng)林(lín)资产递(dì)交了(le)截至2023年(nián)3月31日的第一季(jì)度持(chí)仓(cāng)报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人(rén)民币(bì)的对(duì)冲基(jī)金机构，亦是(shì)内地少有的进行大手笔持(chí)有美股的(de)买(mǎi)方机构之一，景林(lín)的(de)动向(xiàng)受到(dào)了(le)市场(chǎng)广(guǎng)泛的关注(zhù)。

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　　千亿私(sī)募景林资产持仓曝(pù)光(guāng)

　　报告期内，景林资产整体持(chí)仓(cāng)规(guī)模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美(měi)元，折(zhé)合人民币(bì)120.2亿(yì)元，相较于2022年四季(jì)度的16.29亿(yì)美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年(nián)一季(jì)度末，景林资产在美(měi)股市场持有34家上市公司的股票(piào)。其(qí)中，前十大持仓标的在(zài)总(zǒng)市(shì)值中的占比下降(jiàng)到77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只股票，分别(bié)为英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺(yì)、好未来、booking。清仓和减持(chí)方面，景林资(zī)产一季度前(qián)五大卖出标的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景(jǐng)林资(zī)产美股持仓前十大重仓股(gǔ)分别为：拼多多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科(kē)。

　　景林美股头号重(zhòng)仓股(gǔ)依旧是拼(pīn)多多，与上季度对比，景(jǐng)林资产减仓了133.85万股(gǔ)，较上季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此(cǐ)前，景林(lín)连续三个季度增持(chí)拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季(jì)度(dù)增持(chí)123.39万(wàn)股(gǔ)，四季(jì)度则增持233.75万股，一次比一(yī)次猛(měng)。拼多多(duō)也不负众(zhòng)望，从股价表现看，拼多多(duō)去年二、三、四(sì)季(jì)度(dù)分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今(jīn)年(nián)2月初便(biàn)戛(jiá)然而(ér)止了，景林资产(chǎn)在此前(qián)“越跌越买”的策(cè)略奏(zòu)效后，或许在股价(jià)“掉头(tóu)”之际进行(xíng)了(le)止盈操(cāo)作。？？？

　　此外(wài)，一季度(dù)景林新建仓的英伟达，空降(jiàng)前十(shí)大重仓股第七位，一(yī)口气买入32.53万(wàn)股(gǔ)，一季度末(mò)持仓(cāng)市值为(wèi)0.9亿(yì)元(yuán)。截(jié)止至(zhì)5月(yuè)12日，今年以来英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林资(zī)产在(zài)美股(gǔ)的操作中，最(zuì)为(wèi)亮眼的当(dāng)属重点加(jiā)仓教育股。

　　数据(jù)显示，截至今年一(yī)季度末，景(jǐng)林资产持有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值(zhí)超1.6亿美元，一跃成为景林(lín)资产的第二大重仓股。与此同时，景林资(zī)产一季度还建仓了好未来(lái)，期(qī)末持股数(shù)量达(dá)224.6万(wàn)股。

　　今(jīn)年以来，上述两只教(jiào)2l是多少毫升 2l是多少升育个股(gǔ)股价(jià)均处于震荡态势，并(bìng)无太多亮(liàng)眼表现。

　　景林资产(chǎn)认为，从全行业来(lái)看，不(bù)同年龄层(céng)的用(yòng)户(hù)对“教育”的需求依然(rán)旺盛(shèng)，除了(le)应(yīng)对考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜(qián)力挖掘、提升综合能力(lì)等。双减政策(cè)推行之后，目前行业政策(cè)环境(jìng)趋于稳定，但过(guò)程中很多(duō)公司退出离开，使(shǐ)得行(xíng)业竞(jìng)争格局趋(qū)缓，对于存量公司有利。

　　“从行(xíng)业龙(lóng)头公司本身来(lái)说，凭借多(duō)年积(jī)累(lèi)的口(kǒu)碑和公信力，品牌的护城河依(yī)然很深。个别头部企业在K9学科(kē)之(zhī)外的教育领域业(yè)务基础(chǔ)扎实(shí)，原有的留学(xué)等业务恢复增长，同(tóng)时(shí)素质教育、直播电商业务等新业(yè)务成为新的(de)增长(zhǎng)驱动力。且公司的利润(rùn)和现金(jīn)流(liú)稳中转(zhuǎn)好，同(tóng)时账上资金(jīn)充足，当时的估值下有(yǒu)足够的安全边际。在过(guò)去几个(gè)季度的财报(bào)中，我们看到了相关的积(jī)极信(xìn)号(hào)。”景(jǐng)林资产表示。

　　2l是多少毫升 2l是多少升值得一提的是，高毅(yì)资产对于教育(yù)领(lǐng)域也颇为看好，但是标(biāo)的选择(zé)似乎(hū)与(yǔ)景林(lín)资产存在分歧。

　　美国证券交易委(wěi)员会公开资料显示，截至(zhì)今年一季度末，高毅资产持(chí)有新东方24.4万股，相比(bǐ)于去年(nián)底(dǐ)减(jiǎn)仓超10万股(gǔ)，减仓比例接(jiē)近(jìn)三成。而一季(jì)度(dù)高毅资产大举(jǔ)买入近156万股好未来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰市场投机之风(fēng)

　　自五一节过后，传媒、游(yóu)戏板(bǎn)块成为资金炒(chǎo)作AI的重点(diǎn)方向，中特估(gū)支线(xiàn)也由暗转明(míng)，晋升市场(chǎng)第二大主线。

　　可好景(jǐng)不长，本周中特估仅(jǐn)热闹(nào)了(le)一两天，随后便(biàn)开(kāi)始持续下跌，传媒、游戏板块更是(shì)大幅杀(shā)跌，高位股接(jiē)连跳水2l是多少毫升 2l是多少升。

　　（本文内容为(wèi)客观(guān)数据信息罗列(liè)，不构成任(rèn)何投(tóu)资(zī)建议）

　　此前(qián)连续24个交易日成交额超万(wàn)亿元阶段(duàn)纪(jì)录(lù)，在本周遭(zāo)遇终(zhōng)结(jié)。周三时(shí)，市场成交(jiāo)量尚且保持在1.2万亿水平，周四(sì)便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日(rì)成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面对市场的(de)急剧降温，市场观点认为，主要原因是(shì)5月11日晚间发(fā)布(bù)的(de)金(jīn)融数据大幅低于预期。

　　据国(guó)盛证券，4月(yuè)新增信贷(dài)7188亿(yì)元，虽然同比(bǐ)多(duō)增734亿(yì)元，但是考(kǎo)虑到去年(nián)4月基数(shù)的异常，因(yīn)而与往(wǎng)年相比，今年4月信贷则是明(míng)显跌落，而今年4月信贷低(dī)于2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷(dài)款回落再度成为信贷回落的主要原因(yīn)。而企业中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)继续(xù)保(bǎo)持同比(bǐ)多增，4月同比多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信(xìn)贷下滑带(dài)动社融增速回落，4月新(xīn)增社(shè)融1.22万亿，与2021年(nián)4月相比，今(jīn)年4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名(míng)光(guāng)大证券的点评称，4月下旬(xún)票据利(lì)率先下后上，并不意味(wèi)着(zhe)贷(dài)款好转(zhuǎn)了，主要因为今年国股行NIM和营收压力很(hěn)大(dà)，一直在压降(jiàng)票据等低效资产，对分(fēn)行收票额度控制很严。4月前两旬已经(jīng)收了很多票，后面改(gǎi)用其他(tā)贷(dài)款来(lái)冲。5月上旬票据(jù)已经(jīng)快(kuài)要接(jiē)近(jìn)零利率(lǜ)了，信贷再度出现深度负增(zēng)长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产(chǎn)生(shēng)的后(hòu)果，5月份的贷(dài)款可能仍(réng)然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场(chǎng)要想好起来(lái)，必然要让大家看到宽信(xìn)用的信(xìn)号(hào)出现，而这可能还(hái)需要一(yī)定的(de)时间。

　　当前市场(chǎng)存(cún)量(liàng)资金博弈的背(bèi)景(jǐng)不改，而两(liǎng)大主线人(rén)工(gōng)智能和中特(tè)估，今年已(yǐ)然累(lèi)计不小的(de)涨(zhǎng)幅。中特估这边，本月还有多只央企ETF等待进场，而人工智能(néng)这边，在(zài)未有增(zēng)量(liàng)资(zī)金进场(chǎng)的情况之下，再想继续向上(shàng)，压力不小。

　　本周大(dà)跌之后(hòu)，但斌更(gèng)是罕见的(de)在深(shēn)夜(yè)抒(shū)发感(gǎn)想。大谈(tán)公募基金经理(lǐ)的难处(chù)，在业(yè)绩和投资(zī)信仰(yǎng)之间无法两全。紧接着(zhe)，炮轰(hōng)当下市场投(tóu)机之风大盛(shèng)，认为当下市场交易机(jī)制应要有所改变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只是(shì)但总一个(gè)人(rén)的心声。

　　今年以来，市(shì)场看着红红火火，但很多投资者都是“买在(zài)3000点，套(tào)在(zài)3400点”。公募基金(jīn)经(jīng)理更是有苦难言，市场上大热的人工智能，游资炒作的(de)“星辰(chén)大(dà)海”，根本不符(fú)合他(tā)们的(de)机(jī)构审美。直白点说(shuō)，市场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都(dōu)是有苦难言(yán).......

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