大(dà)型股(gǔ)推动了2023年(nián)的美股市场的反(fǎn)弹，但这种情况可能不会(huì)持续太久。

　　摩根大(dà)通策略师Jason Hunter认为，随(suí)着(zhe)经济衰退逼近，这(zhè)些市(shì)场领军股现在面(miàn)临(lín)的(de)抛售风险要比其(qí)他股票更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月(yuè)1日）在接受(shòu)采访时(shí)表(biǎo)示，“到目前为止，股市一直(zhí)保持稳(wěn)定，更多的是向优(yōu)质资产和现金转移，这种情况比我们想象的要持续得长一些，但我们仍然(rán)认为，最终股价中国内战打了几年，中国内战打了几年时间将更(gèng)全面地反(fǎn)映经济衰退的可(kě)能性。”

　　他解释道，看(kàn)涨势头集(jí)中在一个领(lǐng)域，因此(cǐ)只有(yǒu)少数几(jǐ)只大(dà)型公司的股票(piào)引(yǐn)领(lǐng)市场(chǎng)走高。他同时也补(bǔ)充道，市场行(xíng)为通常与增长放(fàng)缓的(de)经济环境有关。

　　“这是典型的周期后期行为，即随着(zhe)经(jīng)济增长开(kāi)始减速，但并未进入(rù)负增长区间，资金就会(huì)流向更优(yōu)质(zhì)的股票，并且(qiě)越来越集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今，随着美国(guó)经(jīng)济数据开(kāi)始向收缩(suō)的(de)方向恶(è)化，投资者将越来(lái)越(yuè)看空股(gǔ)市，并开始(shǐ)转向(xiàng)现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数(shù)据开始进一步减速(sù)，向(xiàng)负(fù)增长方向(xiàng)滑(huá)去时，你(nǐ)往往会看到对(duì)高质量资(zī)产的投资转向(xiàng)对(duì)现金的投资。”

　　这就意味着(zhe)，这些大(dà)型公司股价的稳定(dìng)可(kě)能是暂(zàn)时的，Hunter称，“它们可能比周期性公司(sī)面临中国内战打了几年，中国内战打了几年时间更大的风(fēng)险。”

　　上月，美(měi)国券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我们的观点是，大型中国内战打了几年，中国内战打了几年时间科技股(gǔ)一直(zhí)受益于其(qí)他行业的抛售，但最终一旦(dàn)这(zhè)种轮(lún)转结束，这些指数将相(xiāng)当(dāng)脆弱。这种分(fēn)散(sàn)通常发生在市场反弹的后期。”

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