中国金融行业加速对外(wài)开放，外资(zī)券商们的2022年(nián)过得(dé)如何？

　　近日(rì)，外(wài)资控股券商2022年(nián)的(de)“成绩单”陆续公布：9家外资(zī)控(kòng)股券商中，仅有4家在2022年取得盈(yíng)利(lì)，另外5家(jiā)均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的摩根大通证券2022年业绩(jì)突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根大通证券同期获批的野(yě)村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外，今年(nián)3月瑞信(xìn)、瑞(ruì)银“官(guān)宣”合并(bìng)，公安协警工资多少，公安协警怎么样两家国际金融巨头均在国(guó)内拥有外(wài)资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)牌(pái)照。其中(zhōng)，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后续两家外资(zī)控股券商(shāng)面临的“一参一(yī)控”问题如何解决，仍是业(yè)内(nèi)关注重点。

　　过去几年里，“财(cái)富管理(lǐ)转型(xíng)”成为(wèi)行(xíng)业热词。而透视各家外(wài)资券(quàn)商在2022年的(de)“打法”来看，依托于各自股东公安协警工资多少，公安协警怎么样资(zī)源禀赋、深入(rù)财富管(guǎn)理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资(zī)控股券商半数亏损

　　对于国内各家证券公司来说(shuō)，除(chú)了面(miàn)临行业“二八分(fēn)化”的激烈态(tài)势，来自“洋券商”们的(de)市场竞争(zhēng)也同样(yàng)带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报(bào)/财务数据(jù)，9家外资控股券商纷纷晒(shài)出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的(de)“券商小年(nián)”，受制于市场行情、成立时(shí)间、牌照资(zī)质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国(guó)际证券(quàn)（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实(shí)现营(yíng)业(yè)收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东(dōng)方国际(jì)证券(quàn)则(zé)延续自成立以来的亏损状态：2022年实现(xiàn)营业收入(rù)1.1亿元(yuán)，同比下(xià)降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年(nián)同(tóng)期的8491万(wàn)元亏损(sǔn)幅(fú)度继续(xù)扩大。

　　在2022年因获得外资股东增(zēng)持而(ér)成(chéng)为外资控(kòng)股券商的汇丰(fēng)前海证券(quàn)，业绩较上年(nián)出现明显(xiǎn)进步，但(dàn)仍然录得(dé)亏损：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实(shí)现净亏(kuī)润5223.54万(wàn)元，上年(nián)同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券和(hé)星展证券均(jūn)于(yú)2020年获得证监会(huì)批文，分别(bié)于2020年(nián)底、2021年初完成工(gōng)商(shāng)登记，正式(shì)展业时(shí)间不(bù)长。星展(zhǎn)证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入8633.25万(wàn)元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期有所(suǒ)收窄。大和证券(quàn)2022年实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入4773.93万元，同(tóng)比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而言(yán)，2022年受市(shì)场影(yǐng)响，证券行业营业收(shōu)入普遍下降，外资控股券商也(yě)难以幸免(miǎn)。且新公司建设成本、业务费用、员工(gōng)薪酬等(děng)支出过高，在展业初(chū)期容易导致(zhì)亏损(sǔn)的产(chǎn)生(shēng)。

　　与国内(nèi)大型券商(shāng)相比(bǐ)，外资(zī)控(kòng)股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营(yíng)业务影响(xiǎng)有限，因此影(yǐng)响2021年业绩(jì)的主(zhǔ)要(yào)还是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比下(xià)滑(huá)72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营(yíng)业支出则有增无减，业务及管理费从上年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业(yè)绩出现大额(é)亏损。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的(de)和尚”念好了(le)中国市场(chǎng)这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商实现(xiàn)盈(yíng)利，分别为摩根大(dà)通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩(mó)根士(shì)丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根(gēn)大通证券和(hé)瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)均实现了营收、净(jìng)利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同(tóng)比增长264.94％，这一业(yè)绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小年(nián)”可(kě)算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员(yuán)工规(guī)模来看，截至2022年底，摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)共(gòng)有员工210人，数(shù)量(liàng)在行业(yè)内排(pái)名下游，但其业(yè)绩已跻(jī)身行业中游(yóu)水平，而这只是摩根大通证券(quàn)展业的第三个完整会(huì)计(jì)年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券(quàn)于2019年3月获得证监会批复，成(chéng)立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈(mài)兰德等(děng)5家(jiā)内资股东(dōng)持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让(ràng)其(qí)他(tā)5家内资股东所持股权，成为摩(mó)根大通证券唯(wéi)一股(gǔ)东(dōng)。

　　财务报(bào)表(biǎo)显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通证券2022年(nián)经(jīng)纪(jì)业务(wù)大(dà)爆发，实现手续费净收(shōu)入5.56亿元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表示，其证券(quàn)经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务开展和运作取(qǔ)得进一步(bù)进展，新客户开发(fā)稳步推进。摩根(gēn)大通(tōng)证券充分利用全球化的平台优(yōu)势，整合集团资源，持续关注并开拓传(chuán)统(tǒng)QFII投资(zī)者以及(jí)新取得(dé)QFII牌(pái)照的合格境外机构投资者，目(mù)标客群机构(gòu)投资者队伍逐年壮(zhuàng)大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一(yī)参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通(tōng)证券(quàn)外，瑞银证券(quàn)在2022年(nián)也取(qǔ)得了较好的业(yè)绩表现(xiàn)：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中国时间最早的一(yī)批合资券(quàn)商之一，早在2007年就已在国内(nèi)展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两(liǎng)家内资股(gǔ)东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升至67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证(zhèng)券共有正式员工383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞(ruì)银证券(quàn)2022年投行业务进(jìn)步明显(xiǎn)，当(dāng)期实(shí)现手续费净收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银(yín)证券表示，其(qí)在2022年完成了创业板(bǎn)注册制改(gǎi)革后的IPO保荐项目，积极(jí)筹备并参与了沪深交易所互联互(hù)通全球(qiú)存托凭证业务等(děng)。

　　值得(dé)关(guān)注的是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士信贷被竞争(zhēng)对(duì)手(shǒu)瑞(ruì)银收(shōu)购(gòu)。瑞信集(jí)团和瑞银(yín)集(jí)团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式(shì)宣布(bù)达成(chéng)合(hé)并协议(yì)，瑞(ruì)士(shì)联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管理(lǐ)局（FINMA）介入了(le)此(cǐ)项(xiàng)交易。

　　上(shàng)月瑞银发布一季报时表示，对瑞信(xìn)的收购交易预(yù)计在(zài)6月底前完(wán)成。不言而(ér)喻的(de)是，集团层面(miàn)的合(hé)并对两家外资(zī)控股券商在(zài)中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审(shěn)计所普华(huá)永道对瑞信证(zhèng)券出具了带强调事(shì)项(xiàng)段的无(wú)保留意见审(shěn)计报告(gào)：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集(jí)团股份公司之间达成协议和(hé)合(hé)并(bìng)计划(huà)，截止报告日(rì)，上述协议(yì)和合并计划的完(wán)成日尚不明确。瑞信(xìn)证券作为瑞信集(jí)团股(gǔ)份有限公司下属控股子公司，未(wèi)来的运(yùn)营和财(cái)务业绩(jì)受(shòu)到(dào)上述(shù)合并可能产(chǎn)生的(de)影响亦(yì)不明(míng)确，该(gāi)事(shì)项表明存在可能导致对公司持(chí)续(xù)经营(yíng)能力(lì)产生(shēng)重大疑(yí)虑的重大不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前(qián)身(shēn)为成(chéng)立(lì)于2008年的瑞(ruì)信方正证券，系(xì)证监(jiān)会修订《外(wài)商参股证券公司设立(lì)规则(zé)》后(hòu)首家获批的合资证(zhèng)券公司(sī)。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞(ruì)信向瑞信方正证券增(zēng)资(zī)2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券(quàn)公(gōng)告(gào)称，拟(nǐ)以11.4亿(yì)元的对价转让(ràng)瑞信证券49％股权。在(zài)该笔交(jiāo)易完成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银(yín)合并，使得瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)和瑞信证券将受同一股(gǔ)东控制。

　　根(gēn)据《证券公(gōng)司股权管理(lǐ)规定》，证券(quàn)公司(sī)股(gǔ)东以及(jí)股东的控股股东、实(shí)际控制人参股证券公司的数量不得超过2家，其中控制证券公(gōng)司的数量不得超(chāo)过1家(jiā)。在(zài)面临“一(yī)参一控(kòng)”的限制下，瑞银证(zhèng)券和瑞信证(zhèng)券(quàn)的(de)牌照或将面临“一(yī)去(qù)一留(liú)”的局面。

　　深入财富管(guǎn)理破(pò)局

　　过去(qù)几(jǐ)年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业(yè)热词。而透视(shì)各(gè)家外资(zī)券商(shāng)在2022年(nián)的“打法”不难(nán)发现，依(yī)托于各自资源(yuán)禀赋深入(rù)财富管理成为其在中(zhōng)国展业的首要方向(xiàng)。

　　例如，野(yě)村(cūn)东方国际(jì)证券表示(shì)，2022年其(qí)财富管(guǎn)理业务在原有(yǒu)“大宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理(lǐ)账(zhàng)户）”等业(yè)务(wù)持续推进的基(jī)础上，新增了特色投资咨询服务(wù)（如(rú)ESG行业咨询(xún)）、上市(shì)公司大(dà)宗减持服(fú)务、集团间(jiān)跨境业务联(lián)动等多种业务模式，通过服务(wù)手(shǒu)段的增加及优化，为客户提供(gōng)多维度、一站(zhàn)式(shì)的综合性金融(róng)解(jiě)决(jué)方案。

　　后续，野(yě)村东方(fāng)国际证券财富管理业(yè)务(wù)将定位于(yú)“中国高端财富人群”，从产品配置、人员建设、中后(hòu)台支持以及集团跨境合作四个方面入手，打造以产品为中(zhōng)心的业务核心竞争力，持续为中国(guó)投资者(zhě)提(tí)供具有野村集(jí)团特色的高(gāo)质量财富管(guǎn)理服务。

　　在完成高盛集团全资持股备案后(hòu)，高盛高华(huá)在2021年底与北京(jīng)高华(huá)签订《业务(wù)转让协议》，受让北京高华的(de)所有业(yè)务。2022年(nián)5月(yuè)，高盛高华获(huò)证监会核发新增证券经(jīng)纪(jì)、证券投资咨询、证券自营(yíng)及代销金融(róng)产品业务(wù)的(de)业(yè)务许(xǔ)可(kě)。2023年2月，高盛(shèng)高华与北京(jīng)高(gāo)华(huá)完(wán)成业(yè)务(wù)迁(qiān)移工作。

　　高盛高华表示(shì)，其将持续以资产(chǎn)配置为核心进行新产(chǎn)品和服(fú)务的研发工作，进一步(bù)赋(fù)能(néng)部(bù)门为在岸客户提供财富管理综合解决方案，丰富客户产品种类(lèi)选择，开展境(jìng)内(nèi)私(sī)人财富管(guǎn)理(lǐ)平台未来战略规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛(shèng)高华将持续(xù)推(tuī)进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代销第三(sān)方金(jīn)融(róng)产品并推进跨境投资(zī)新产品的研发(fā)，为客(kè)户提(tí)供直接对接(jiē)境外资本市场(chǎng)的机(jī)会。

　　另外，依托于外资股东打造私人财富管(guǎn)理业务，这在具备外资银(yín)行股东背(bèi)景的券商(shāng)中较为(wèi)多见。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月(yuè)正式(shì)成立私(sī)人财富(fù)管理部，负责(zé)公司高净值(zhí)个(gè)人客户综合财富管理业务(wù)的运作。私(sī)人财富管理部以(yǐ)汇丰前(qián)海(hǎi)证券为平(píng)台，依托汇丰环球私人(rén)银行(xíng)，致力为高(gāo)净值和超高净值客户及其家族提(tí)供专业、多元及定制化(huà)的资产(chǎn)配置(zhì)服务，为客户实现(xiàn)其投资(zī)目标。

　　瑞(ruì)银(yín)证券则另辟蹊(qī)径，推出家族信托资讯(xùn)业务，与4家国内头部信托(tuō)公(gōng)司(sī)达成(chéng)战略(lüè)合作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富管理业务(wù)，依托国家对粤港澳(ào)大湾区的(de)新政举措，致力于发(fā)展财富管理大湾(wān)区业务(wù)。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券表示，其财富管理部(bù)秉持(chí)着(zhe)为(wèi)客户进行(xíng)全方位(wèi)资产配置和满足客户全生命周期财富(fù)管理(lǐ)的理念(niàn)，进一步完善(shàn)投资解决(jué)方案和(hé)财(cái)富规划方(fāng)面(miàn)的业(yè)务，一方面积极扩(kuò)充现有架(jià)上策略，精选上架(jià)多支(zhī)产品为客户在同一策略下提供差异化选(xuǎn)择及(jí)多元化的投资方案。

　　外资券商队伍不(bù)断扩大

　　随着中国资(zī)本市场对外开(kāi)放的(de)力度(dù)不断加(jiā)大(dà)，各外资金融机构加速了在境内设立控股券商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司注册地为北(běi)京市，注册资本(běn)为人民币10.5亿(yì)元，业务范围(wéi)包(bāo)括证(zhèng)券(quàn)经纪、证券自营(yíng)、证券(quàn)承销、证券资产管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家(jiā)新设的外商独资(zī)证券公司。就(jiù)监管批复信息来看，渣打(dǎ)证券由(yóu)渣(zhā)打银行（香港(gǎng)）有限公(gōng)司全资设立(lì)，出资额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣(zhā)打证券(quàn)在内，目前国内的外资控股券商数量已达(dá)到10家。其中(zhōng)，摩(mó)根大通证券（中(zhōng)国）、高盛(shèng)高(gāo)华(huá)证券、渣打(dǎ)证(zhèng)券均(jūn)为外商独资券(quàn)商。从数量上来看(kàn)，外资控(kòng)股券商已成为(wèi)市场上(shàng)不容(róng)忽(hū)视的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目(mù)前还有数家外资券商(shāng)的设立申请(qǐng)静(jìng)待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴证(zhèng)券(quàn)、日(rì)兴证券、青(qīng)岛意才证券等多家外资券商的(de)设立申请仍处于(yú)证监(jiān)会审批阶段。其中(zhōng)，法巴证(zhèng)券和(hé)青岛意(yì)才证券(quàn)已(yǐ)获第一(yī)次意见反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会(huì)主席易会满等(děng)先后(hòu)在京会见美(měi)国桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)、法(fǎ)国(guó)东(dōng)方(fāng)汇(huì)理(lǐ)、日本大和证券、英国汇丰、加拿大(dà)宏利金融、新加坡淡马(mǎ)锡(xī)、德国安联保险、意大利联合(hé)圣(shèng)保(bǎo)罗(luó)银行(xíng)、美国景(jǐng)顺和(hé)高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的(de)国际金融(róng)机构负责(zé)人普遍表示，此次来华(huá)亲身感(gǎn)受到(dào)中国经济的强大韧性、潜力和(hé)活力(lì)，坚(jiān)定看好中国经济和中国(guó)资本市场发展(zhǎn)前景(jǐng)。近年来(lái)中国(guó)资本市场对外开放稳(wěn)步推进(jìn)，为(wèi)国际金融(róng)机构和(hé)全球(qiú)投资(zī)者带(dài)来了实(shí)实在在的机遇。各金融机构高度重视中国市场，将(jiāng)继(jì)续与(yǔ)中国深化合作(zuò)，积极拓展在华业务(wù)和投(tóu)资，期待(dài)实现互(hù)利共赢。

　　面对(duì)来自外资券商的市场竞争，国内券(quàn)商也(yě)纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西(xī)证券即在(zài)2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，外资机构来华展(zhǎn)业便(biàn)利度不断提(tí)升，经营范围(wéi)和监管要求实(shí)现国民待遇，外资(zī)券商、资产管(guǎn)理机(jī)构(gòu)等(děng)加速(sù)布局(jú)，全(quán)力抢滩中(zhōng)国证券市场，对本土(tǔ)证券公司既带来了(le)国际金融机构全面(miàn)参与中国资本市场竞争(zhēng)所形成的(de)冲(chōng)击(jī)，也带(dài)来了(le)通过与国际金融机(jī)构(gòu)直接(jiē)合作促进业务发展(zhǎn)、提升管理(lǐ)水平的(de)机遇。

　　西(xī)部证券也表示，当前证券行业集中度稳中有升，头部券商竞争优势更趋明显，业务多(duō)元化发(fā)展趋势初步(bù)形成，金融(róng)科技对(duì)行(xíng)业发展理(lǐ)念的(de)变革和重塑(sù)不断(duàn)深化，外资券商市场冲击将逐渐显(xiǎn)现，证券行业竞争新(xīn)格局正加速(sù)演变。

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