为了(le)让(ràng)自己的限售股(gǔ)解禁后能获(huò)得(dé)好的回报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价格(gé)，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网(wǎng)站披露(lù)了一(yī)则行政(zhèng)处(chù)罚决定书，引发市场关注。时(shí)为新美星董事长何(hé)德平和其配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资(zī)金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股价(jià)，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美(měi)星，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德(dé)平信(xìn)息披露违法违规，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看(kàn)看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋(móu)操纵股价

　　根据(jù)证监(jiān)会行政处罚决定书(shū)披露的信息(xī)，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际(jì)控制(zhì)人何(hé)德平(píng)和他(tā)的妻子黄秀(xiù)芳当(dāng)时向(xiàng)时任独墅湖(hú)文化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分(fēn)来(lái)自他们所(suǒ)掌(zhǎng)控(kòng)的上(shàng)海海得泽广(guǎng)投资管理(lǐ)中心(xīn)（普通合伙）（简称海得(dé)泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金(jīn)的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美星(xīng)”进(jìn)行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证(zhèng)金(jīn)后，即开始利用控(kòng)制的证(zhèng)券账户并联合其他市场资(zī)金在二级(jí)市场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维还找了(le)两(liǎng)个帮手共同合(hé)谋。他(tā)经人(rén)介绍认识并联(lián)合(hé)毛明(míng)土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控(kòng)制各自(zì)筹得(dé)的证券账户、资金(jīn)开(kāi)始(shǐ)与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两(liǎng)方交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露(lù)的信息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入成交(jiāo)金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金优势(shì)、持股(gǔ)优势(shì)，连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价、集(jí)中出货(huò)

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出(chū)货，违法(fǎ)获(huò)利的(de)。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户(hù)组连(lián)续集中交易(yì)“新美星”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市场申卖(mài)量(liàng)比例(lì)超(chāo)20％的交易日有11天，峰值(zhí)达(dá)到(dào)37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持(chí)续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值(zhí)，占流(liú)通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资金优(yōu)势和持股优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大(dà)量买(mǎi)入“新美(měi)星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期(qī)初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典型的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以不低于(yú)卖一价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股(gǔ)数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组集中卖(mài)出(chū)“新美(měi)星”。在(zài)此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业(yè)指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反(fǎn)向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监(jiān)会(huì)不予采纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多(duō)点申诉意见，请求(qiú)不(bù)予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据不足(zú)以证明(míng)蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联(lián)合他人操(cāo)纵股价(jià)，一是“市值管理”不(bù)等同于“操(cāo)纵证券市场”；二(èr)是(shì)黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系(xì)，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新(xīn)美星的(de)情况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东(dōng)名册并(bìng)非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东(dōng)名册；四(sì)是蒋维没(méi)有与毛(máo)明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五(wǔ)是(shì)蒋维(wéi)账(zhàng)户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳不能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀芳(fāng)资(zī)金后部分用于偿还(hái)债务，部分(fēn)用于(yú)非法活(huó)动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传(chuán)武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不(bù)知(zhī)情、未参(cān)与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方存(cún)在不当行为，不(bù)应推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及他(tā)们的代理人(rén)也就是否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户的控制(zhì)关系、委托理财关系等(děng)提(tí)出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参(cān)与、多(duō)个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行为。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保证金(jīn)，委托其通(tōng)过二(èr)级(jí)市场交易影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易(yì)情(qíng)况；何德(dé)平知悉并参与了本(běn)案(àn)行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有(yǒu)共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同商(shāng)议(yì)、谋划(huà)操(cāo)盘、拉(lā)抬股(gǔ)价(jià)，并且(qiě)采取了联合影响(xiǎng)股价的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交(jiāo)易“新美星(xīng)”客观上为后续(xù)的合(hé)谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和(hé)上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有一定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明(míng)土和李(lǐ)传(chuán)武的违法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋各(gè)方视为一个整体，不(bù)区(qū)别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)认为(wèi)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武上述行为(wèi)违反了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七十七条第(dì)一项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市(shì)场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于(yú)何德(dé)平(píng)信息披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披(pī)露，在(zài)新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新美(měi)星上市时总股本的(de)1％。上市(shì)后，该(gāi)部(bù)分股票(piào)继续由海(hǎi)得泽(zé)广代(dài)持，海得泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日开始减持(chí)“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平(píng)信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人(rén)不存在(zài)代(dài)持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰(lán)某代持，股(gǔ)份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳(fāng)归(guī为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹)还(hái)借(jiè)款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资者决策产(chǎn)生(shēng)重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主观过错，不(bù)应受(shòu)到处罚。综上，请求不(bù)予处(chù)罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会(huì)回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交易流水、资(zī)金流(liú)水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同(tóng)财(cái)产(chǎn)，可以认(rèn)定海得(dé)泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关(guān)理由不具(jù)有事(shì)实和法律(lǜ)依(yī)据，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德平作为上市公司(sī)实(shí)际控制人，未如实告(gào)知上市(shì)公司上述持股情(qíng)况(kuàng)，导致新美星(xīng)在相关(guān)公告中均未披露相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三条(tiáo)规定，何德平的行为(wèi)构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三款(kuǎn)规定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露违法行为，对何德(dé)平(píng)给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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