当前(qián)，市场投资(zī)者正在担忧，眼下美国政府的(de)债务上限僵局正朝着更(gèng)危险的方(fāng)向升级。

　　当地时间5月9日，美国(guó)众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡在(zài)白宫就债务上限(xiàn)问题与(yǔ)总统拜登(dēng)举行(xíng)会议后表示(shì)，这次会见并未就解决(jué)债务上(shàng)限(xiàn)问题达(dá)成任何有(yǒu)益(yì)意见，自己(jǐ)和国会(huì)其他(tā)几位(wèi)党团领袖将于12日再次与总统拜登会面。

　　据路透社消息，当地时间周二，美国总统拜登在(zài)白宫与国(guó)会众议院议长、共和党(dǎng)人麦卡锡进(jìn)行谈判，试图打(dǎ)破两党围绕美国31.4万亿美元债(zhài)务上限问题(tí)长达(dá)三(sān)个月的(de)僵(jiāng)局，避(bì)免在5月底之前发生严重违约。

　　报道称，美国参议院(yuàn)多数党领袖、民(mín)主(zhǔ)党人查(chá)克·舒默、参议院共(gòng)和党领(lǐng)袖米奇·麦康奈尔、众(zhòng)议院民主(zhǔ)党领袖哈基姆(mǔ)杰(jié)·弗里斯也将参(cān)加此次会谈。

　　之前市(shì)场预期，拜登与(yǔ)麦卡(kǎ)锡的此次谈判达成协议的可能性不大，因此，在(zài)谈判前一日，麦康(kāng)奈尔称，在美(měi)国灾(zāi)难性违约迫在(zài)眉睫(jié)之际(jì)，他不会(huì)在(zài)债务上限(xiàn)问题上打破(pò)党派僵局，去帮助(zhù)总统(tǒng)拜登。这番言论无(wú)疑给此次谈判泼了一盆冷水。

　　今年1月19日，美国(guó)债务总额超(chāo)过(guò)债务上限。美国财政部次日(rì)启动(dòng)非常(cháng)规(guī)举措维持(chí)政府运营，避免(miǎn)出现债务违约(yuē)。然而(ér)，使用(yòng)非常规措施只能帮助财政部暂(zàn)时(shí)性地(dì)继续借款。

　　上周，美(měi)国财政部长耶伦在致信国会(huì)领袖时发(fā)出了债务违约(yuē)可能期(qī)限的警(jǐng)告(gào)，称财政部的最佳(jiā)估(gū)计是，若国会未能(néng)提高债务上限(xiàn)或(huò)暂停(tíng)上限，到6月初，财(cái)政(zhèng)部(bù)将无法继续履行政府的所有义务，最早可能在6月1日。

　　上月末，共(gòng)和党的债(zhài)务上限问题相关议案在众议院(yuàn)以微弱优势得到通(tōng)过。议(yì)案提出，到(dào)明年3月(yuè)31日前，暂停(tíng)债务上限的限制，若两党(dǎng)能在这一时限之前同意把债(zhài)务上(shàng)限再提高(gāo)1.5万亿美元，则暂停时限作废，但提(tí)高上限需(xū)要满足多种削减开支的条件，共和党(dǎng)预计未来十年内将合计(jì)削(xuē)减(jiǎn)4.5万亿美元政(zhèng)府开支。

　　但白(bái)宫在议案通过后很快表示，这一将削减支出和提高债务上限捆绑(bǎng)的议案没机会成为立法。

　　上周日，耶伦再次(cì)警(jǐng)告，6月1日(rì)政府(fǔ)将耗尽现金(jīn)，如国会不提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，可(kě)能爆发一场“宪法危机”，引发金融和经济崩溃(kuì)。

　　美(měi)国监管机构罕(hǎn)见“认错”

　　针(zhēn)对美国(guó)银行(xíng)业危机，美国监管机(jī)构的(de)第(dì)一份“认(rèn)错”报告披露。

　　当地时间5月8日，加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）发布报告(gào)承认，未(wèi)能在硅(guī)谷银行倒闭之前向(xiàng)该行领(lǐng)导层施压，要求(qiú)其尽快解决已知问题(tí)。

　　DFPI在(zài)报告中批(pī)评称，监管反应迟钝，未能(néng)及时(shí)排查隐患，没有及时注意到第(dì)一共和银行、硅谷(gǔ)银(yín)行在疫情期(qī)间发展过快，吸收(shōu)了数(shù)千亿美元的存款。同时，其工作人员也(yě)没有意识到银行过快扩张(zhāng)所(suǒ)带(dài)来(lái)的风(fēng)险。报告表示，银行(xíng)“在纠正监(jiān)管机构(gòu)已发现的(de)缺陷(xiàn)方面(miàn)行动迟缓，监(jiān)管机(jī)构也(yě)没(méi)有采(cǎi)取足够措施去(qù)尽快解(jiě)决问题(tí)”。

　　需(xū)要指出的是，美国银(yín)行(xíng)业(yè)的这一场危(wēi)机风(fēng)暴中，加州是名(míng)副其实(shí)的(de)“震(zhèn)中”。除硅谷银行以外，刚(gāng)刚宣告倒闭的(de)第一共和(hé)银行也位于加州旧金山。此外(wài)，近期同样遭遇严重(zhòng)冲击、股(gǔ)价(jià)暴跌的西太平洋(yáng)合众银行也位于(yú)加州洛(luò)杉(shān)矶(jī)。

　　根据DFPI最新(xīn)发布的报告，在对硅谷银(yín)行的监管工作(zuò)中，DFPI发(fā)挥着(zhe)辅(fǔ)助作用，而旧金山(shān)联邦储备银行承担主要监督责(zé)任，后(hòu)者未(wèi)来可能会投入(rù)更(gèng)多人员进行监督。DFPI在报告中称，加州监(jiān)管机构(gòu)未来将对资(zī)产超过500亿美(měi)元、且(qiě)未纳入保险(xiǎn)的存款规模很高(gāo)的银行(xíng)加强审查。

　　在(zài)硅谷银行(xíng)破产事件中，未纳入保险(xiǎn)的(de)存款规模较高是促成银行挤兑的关键因素之一。然而，报告指出，在过去，监管机(jī)构并未(wèi)认定大量无保险存款一定意味(wèi)着风险(xiǎn)增加，因为拥(yōng)有大量存款的账户往往是由(yóu)企业(yè)客户持有(yǒu)的，这些客(kè)户往往(wǎng)很少更换银行。该(gāi)报告还表示，DFPI计划要求(qiú)银行(xíng)考虑如何管理社交媒体(tǐ)和实(shí)时提款(kuǎn)带(dài)来的风险，这些风险也可能加(jiā)剧和加速银行挤兑(duì)。

　　美国政(zhèng)府再度推迟战略石油储备回补计划

　　5月9日周二，美国政府再度推迟美国(guó)战略石油储备的回(huí)补(bǔ)计划。

　　美国能源(yuán)部周二表示：美国(guó)战略石(shí)油储备（SPR）仍然是世界(jiè)上最大(dà)的石油(yóu)储备，能源部仍然致力(lì)于以一(yī)种为美国(guó)纳税人带来最大价值并保护美国经济和(hé)安全(quán)利(lì)益的方式回(huí)补(bǔ)SPR，同时遵守国会的授权并进行必(bì)要(yào)的维护——这些也是对该储备进行良好管(guǎn)理的(de)一部分。

　　美国能源部(bù)表示，除了直接采购(gòu)外，其补充SPR的方式还包括(kuò)要(yào)求一些(xiē)炼油厂退回(huí)部(bù)分(fēn)从SPR拿(ná)到的(de)石油，并(bìng)避免“不必要销售”。

　　虽然该部门去年通(tōng)过政府(fǔ)拨款法案取消了国会(huì)授权的约1.4亿(yì)桶(tǒng)从SPR中(zhōng)进行的石油销售，但过(guò)去几周，SPR持(chí)续(xù)消耗150万(wàn)至200万桶。尽管(guǎn)在3月底(dǐ)和本月初，WTI油价一度(dù)降至72美元/桶以(yǐ)下，曾一度短(duǎn)暂符(fú)合(hé)美(měi)国政府(fǔ)制(zhì)定的在每桶(tǒng)67—72美(měi)元/桶(tǒng)时购(gòu)入(rù)石(shí)油回补SPR的条件，但(dàn)今年以来(lái)多数时候(hòu)，WTI油价(jià)依(yī)然高于美国政府设定的条件。

　　油脂板块间走势分化(huà)明(míng)显 棕榈油连续(xù)多日领涨

　　五(wǔ)一节后(hòu)，油脂上演(yǎn)“大逆转”，在节后开盘一(yī)度(dù)全线跌破前低支撑后(hòu)，国内三大油脂期货价格(gé)随即(jí)反转走(zǒu)高，增(zēng)仓(cāng)上行(xíng)。三(sān)个(gè)交易日，豆油主力合约(yuē)最高(gāo)涨(zhǎng)幅5％或372个点，棕榈(lǘ)油主力合约最高(gāo)涨幅(fú)8.3％或558个点，菜籽油主力合约(yuē)最(zuì)高涨(zhǎng)幅(fú)7.1％或553个点。昨日(rì)，三大油脂价格集体(tǐ)回落，豆油率先回吐涨幅，棕榈(lǘ)油抗跌。油脂品(pǐn)种间走势(shì)有明显分化，从板块内(nèi)强弱(ruò)表现上(shàng)来看，棕榈油明(míng)显强于菜油和豆油。

　　期(qī)货日报记者了解到，此轮反转过(guò)程中(zhōng)，市场风(fēng)格(gé)不断变化，领涨品种从(cóng)豆油切(qiè)换到(dào)棕榈油(yóu)，领(lǐng)涨月份从主力(lì)转换(huàn)到近月(yuè)，反(fǎn)映(yìng)了市场交易(yì)逻辑(jí)改变。

　　据光大期货分(fēn)析师侯雪玲介绍，五(wǔ)一(yī)餐饮业火(huǒ)爆，美(měi)团预测五一堂食订(dìng)座率同比2019年增长205％，市场对油脂消费(fèi)预期乐观，确(què)认(rèn)了油脂大消费基调，且认为节后油脂(zhī)将迎(yíng)来补库需求。“因海(hǎi)关对(duì)大豆(dòu)检验要求(qiú)增加、检(jiǎn)验频度(dù)增加，大豆通过(guò)慢，供(gōng)应压力后移，市场(chǎng)担忧豆油产量或不及预期，豆油累库放慢甚至去(qù)库(kù)。”侯雪玲表(biǎo)示，但随(suí)后咨询(xún)机(jī)构数据显示大豆压榨保持较高水平，豆(dòu)油库存(cún)加速攀升，豆油(yóu)紧张逻辑证伪。

　　“受到需求表(biǎo)现不(bù)佳及后期大豆高到(dào)港(gǎng)带来的累库(kù)趋势压(yā)制(zhì)，豆油整体一(yī)直是不温不火；菜油整体受到需求(qiú)难以消化供给的压(yā)制，前期(qī)表现弱(ruò)势但在加(jiā)拿大题材出(chū)现后反弹迅猛(měng)。相比之下，棕榈(lǘ)油在产地及国内(nèi)持(chí)续去库的加持下(xià)，表现最为亮眼，也是本轮油脂上涨的(de)领头(tóu)羊。”中信建投期货分析师(shī)石(shí)丽红(hóng)表示，此次油脂反弹较(jiào)为(wèi)凌厉(lì)，棕榈油连(lián)续几日出现3％以上的涨幅，一(yī)点都不拖泥带水(shuǐ)，一定程度反应了前期超跌后的市(shì)场心态。

　　记(jì)者(zhě)了(le)解到，本轮反(fǎn)弹(dàn)中连棕领涨，主要(yào)源于马棕4月供需数据偏紧(jǐn)的预(yù)期。

　　上周(zhōu)五主要机(jī)构(gòu)公(gōng)布的数据显示，马(mǎ)棕4月产量不及预期(qī)，马棕(zōng)4月库存(cún)环比(bǐ)可能(néng)大幅下降，进一(yī)步支(zhī)撑(chēng)了马(mǎ)棕(zōng)及连棕盘面的反弹。

　　据(jù)新湖期货分析(xī)师陈燕杰介绍，4月马棕出口(kǒu)环比(bǐ)显著下降19％—20％，主因国(guó)际棕榈油近期的价格(gé)优势相比豆(dòu)油及(jí)葵油大幅缩窄，导致国际(jì)需(xū)求减弱。

　　“前几日彭博、路透预估4月马(mǎ)棕产(chǎn)量(liàng)130万(wàn)吨，环比几乎持(chí)平。出口预估120万(wàn)吨，环比减少19％。库存(cún)预(yù)估151万—153万吨，相比3月库存(cún)167万吨下降比较明显。但上(shàng)周五到(dào)周一(yī)，大华(huá)继显及MPOA给出(chū)的4月(yuè)全(quán)月产量环比减幅(fú)更大(dà)，MPOA预估(gū)环比(bǐ)减8％。”陈燕杰表示，若(ruò)产量预期兑现(xiàn)，4月(yuè)马(mǎ)棕库存或仅140多(duō)万吨，已经是(shì)历史(shǐ)极低库存水平，库(kù)存环比(bǐ)减幅可能15％左右。

　　“4月马棕(zōng)产量偏低主要在于(yú)当月假(jiǎ)期较多，工作日偏少(shǎo)。因马来种植园的印尼工人要返乡庆(qìng)祝开斋节，通常开斋节当月马(mǎ)棕产量(liàng)环(huán)比数据(jù)有(yǒu)偏低倾向。今(jīn)年印尼开斋节假期从(cóng)4月19—25日，且(qiě)随(suí)后(hòu)是国际劳动节假(jiǎ)期，预计(jì)因此(cǐ)印尼工人返乡偏慢导致当月(yuè)产量环(huán)比降幅较往(wǎng)年更(gèng)大。”陈(chén)燕杰(jié)说。

　　在业内人士看来，三(sān)个品种表现强弱与各自(zì)的国内外供需、消息面有直接关系，阶段性的宏(hóng)观企稳及情绪修(xiū)复也是此轮油(yóu)脂反弹的(de)重要前(qián)提。

　　“外围市场尤其是(shì)美国经济(jì)衰(shuāi)退及风险事件的(de)担忧情绪缓和，令原油及国内商品短期偏强，是国(guó)内油(yóu)脂反弹(dàn)的重要环境因素(sù)。”陈(chén)燕杰表(biǎo)示，上周五晚间公布的美国非农就(jiù)业(yè)等数据全面超预(yù)期(qī)。此外(wài)，耶(yé)伦也(yě)在敦促(cù)国会(huì)提高联邦债务(wù)上限(xiàn)。这些消息，从边际上唐山大地震和汶川大地震哪个严重e='color: #ff0000; line-height: 24px;'>唐山大地震和汶川大地震哪个严重(shàng)缓解了(le)因美(měi)国银行(xíng)业危(wēi)机、债务上(shàng)限到期(qī)、短期较差(chà)经济(jì)数据带来(lái)的美(měi)国经济低迷及衰退担忧，国(guó)际原油(yóu)随之止跌回升(shēng)。

　　陈燕杰认为，综合宏观(guān)环境(jìng)（欧美经济衰退预期(qī)、美国(guó)银行业危机、美国债务上限等(děng)），考虑巴西大豆(dòu)卖压有所(suǒ)减轻但仍将持(chí)续、美豆新作目前(qián)播种顺(shùn)利、棕榈油产地处于季节性增产季(jì)、欧洲新菜(cài)籽上市等因(yīn)素，油(yóu)脂本轮可定义为反弹。

　　上涨根(gēn)基不牢(láo) 业(yè)内(nèi)人(rén)士不(bù)看(kàn)好油脂反弹(dàn)的持(chí)续性

　　值得注意的是，当前，因(yīn)宏(hóng)观和基本面(miàn)的(de)压制依然存在，受访人士对油脂此轮反弹的持续性并不乐观。

　　“从(cóng)基本面来看，在油脂(zhī)供应改善倾向较强的背(bèi)景下，我们预期油(yóu)脂很难具备持续的上行基础，此轮超跌(diē)反弹(dàn)或难持(chí)续太(tài)久。”石丽(lì)红表示。

　　在(zài)侯雪玲看来，国(guó)内油(yóu)脂(zhī)需(xū)求好于2022年，但不及2021年，且(qiě)5—6月是消费淡(dàn)季(jì)，市场(chǎng)对于(yú)需(xū)求不宜过分(fēn)乐观。而从时间节点(diǎn)上来看，油脂整体也将进(jìn)入增库(kù)周期，在业(yè)内人士看来，进入增库周期已是事(shì)实，这也将抑制油脂反弹空间。

　　对此，陈(chén)燕(yàn)杰表示(shì)，从国际棕榈油产地看，目(mù)前是(shì)季节性增产(chǎn)季，中(zhōng)期产地库存趋向回升。但(dàn)当前(qián)马棕库存(cún)很(hěn)低，马棕(zōng)供需转(zhuǎn)为充裕(yù)预计还需要(yào)几个月的时间。

　　“产地棕榈油(yóu)连续(xù)几个(gè)月(yuè)的(de)去(qù)库是建立在1—4月(yuè)产(chǎn)量偏低的(de)基础上，但(dàn)在倒挂(guà)的(de)豆棕价差及(jí)主需求(qiú)国(guó)高库存带来的并不算好的(de)出口前(qián)景下，后(hòu)续(xù)产地库存(cún)累库倾向较强。”石(shí)丽红表示。

　　记(jì)者了(le)解到，1—2月为(wèi)棕榈油传(chuán)统低产期，3月(yuè)马来西亚(yà)出现洪涝，4月下旬则有开(kāi)斋节(jié)的扰(rǎo)乱，过去几个月马棕产量表现不佳导致(zhì)了棕榈油的连(lián)续(xù)去库。然而，开斋节(jié)后棕榈油一般有着超于正常季节性的(de)产量(liàng)表现。

　　“鉴于开(kāi)斋节处于(yú)4月下旬，预(yù)计马(mǎ)棕5月全月的(de)产量(liàng)环比增幅可能还会(huì)更高(gāo)，这预计将为马来西亚带来显(xiǎn)著的累库压力(lì)，不利于产(chǎn)地报价及棕榈油期价(jià)的持续上(shàng)行。”石丽(lì)红称。

　　同样，在侯雪玲看来，国内未来两个月油脂市场累库为主，大豆检验只影响大豆供给的节奏但不会消化供(gōng)应压力，根据船(chuán)期初步推算，5—6月国内大豆月均到(dào)港950万吨、油菜籽月均(jūn)到港(gǎng)50多万(wàn)吨(dūn)、油脂直接进口月均30多(duō)万吨，那么油脂单月供应在230万吨以上，超过了2021年5—6月220万吨(dūn)平(píng)均消费量。

　　“从国内(nèi)油脂(zhī)库存走势来看，国内菜油库存从年初(chū)以来早就(jiù)已(yǐ)经(jīng)进入累(lèi)库状态。截至5月5日，华东菜(cài)油库存34.75万(wàn)吨，周比增19％，同比增75％。随着(zhe)巴西(xī)大(dà)豆(dòu)到港带来(lái)压榨整体回升，豆(dòu)油的累库趋势也已经比较(jiào)明(míng)显，截至5月(yuè)5日(rì)，国内(nèi)豆(dòu)油商(shāng)业库存78.99万吨，虽(suī)同比下滑，但周比(bǐ)增(zēng)近(jìn)10％，已(yǐ)连续三周累库(kù)。后(hòu)期从库(kù)存(cún)季节性角(jiǎo)度(dù)来看，整体累库倾向也(yě)较为明(míng)显。”石丽红(hóng)表示(shì)，目(mù)前唯一呈(chéng)现库存下滑的油脂(zhī)是近月进口不太足(zú)的棕(zōng)榈油，但产地棕(zōng)榈油有望(wàng)在开斋节后开启累库，带来远月(yuè)棕榈油进口利润改善及新增买(mǎi)船。

　　在陈燕杰(jié)看来，增库确实会(huì)限制油脂反弹空间，但(dàn)国内油脂油料(liào)多(duō)数(shù)进口为(wèi)主，成(chéng)本端原料的供(gōng)需及价格的变化对油脂行情的(de)影响要更大一(yī)些(xiē)。后期，市场需关(guān)注(zhù)巴(bā)西大豆贴(tiē)水是否进(jìn)一步反弹(dàn)，美豆新作(zuò)面(miàn)积(jī)预期(qī)，国际(jì)棕榈油产地(dì)累库情(qíng)况(kuàng)及国际(jì)菜油葵油价格变化。

　　此外，值得(dé)关注的(de)是，宏观风险(xiǎn)并没有(yǒu)完全消(xiāo)散，全球经(jīng)济预期、美高利息对大唐山大地震和汶川大地震哪个严重宗(zōng)商品需求传导(dǎo)等影响或(huò)更大。

　　“在宏观风险尚(shàng)未释放完全，市场随时可能重新聚焦宏观风险，且油脂整体供应改善的背景下，油脂并不具备持续性反弹(dàn)的(de)基础，后(hòu)期(qī)涨势预计放缓。”石丽红称。

　　基于以上判断，业内人(rén)士(shì)不看好(hǎo)油脂(zhī)反弹的持(chí)续性(xìng)和高度。在(zài)侯雪玲看(kàn)来，每次(cì)反弹乏(fá)力(lì)都是(shì)空(kōng)单入(rù)场(chǎng)机会，合约上建议选择远月(yuè)合约，品种中首选豆油。待(dài)供需(xū)报告发(fā)布后可择机考虑棕榈油(yóu)空单及菜(cài)棕价差做扩。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 唐山大地震和汶川大地震哪个严重