大家好，简单看一个基金经理，把(bǎ)新能(néng)源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在人+工念什么 人工念什么姓讨(tǎo)论一个基(jī)金(jīn)经理，海富通的吕越超人+工念什么 人工念什么姓(chāo)老师(shī)。

　　从其(qí)管理(lǐ)的海富通股(gǔ)票混合(hé)来看，截至(zhì)去年年底(dǐ)，持(chí)仓基本为新(xīn)能(néng)源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末(mò)，已经(jīng)基本清仓了(le)新能源(yuán)，梭(suō)哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品也(yě)基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季(jì)度的操作中，本基金(jīn)总体(tǐ)把握住了市场的节(jié)奏变化和结(jié)构(gòu)转换，降(jiàng)低了新能(néng) 源板块的配置权重，较好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块的投(tóu)资(zī)机会，组合调整取(qǔ)得了明(míng)显的超额收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国特色估值体(tǐ)系所代表的传统(tǒng)实体(tǐ)行业正在被(bèi)市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市(shì)场最有持续性(xìng)的(de)一条结构主线(xiàn)。

　　数据(jù)显示，海富通(tōng)股票混(hùn)合(hé)今年以来(lái)涨了14％，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)今年以来均取(qǔ)得(dé)正(zhèng)收益。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市怎么(me)走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块(kuài)在短(duǎn)期高度依赖交(jiāo)易(yì)，阶段性(xìng)失去(qù)靠(kào)配(pèi)置(zhì)获取超额回报(bào)的特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交占全市(shì)场比重超40％的天数已累计达到22天，上一(yī)次(cì)出现持(chí)续成(chéng)交(jiāo)占比(bǐ)超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持续约(yuē)28个(gè)交易日(rì)，在(zài)此期(qī)间(jiān)新能源(yuán)ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出(chū)类似特征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不赚钱。过(guò)去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板(bǎn)块累(lèi)计成交了(le)5.41万亿元(yuán)，但总市值反(fǎn)而减(jiǎn)少了人+工念什么 人工念什么姓6717亿(yì)元(yuán)，较4月(yuè)第一(yī)周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利(lì)了结”四波(bō)行(xíng)情(qíng)，春季躁动后往(wǎng)往会有(yǒu)一波明显的调整，时间在(zài)1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面(miàn)对(duì)这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最(zuì)佳(jiā)策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻(gōng)势大概率(lǜ)创新高。如果今年在(zài)业绩披露期结束后(hòu)，随(suí)着AI+/数(shù)字经济/自主可(kě)控等大(dà)产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本(běn)开(kāi)支(zhī)增加、订单(dān)增加(jiā)和(hé)产品销(xiāo)量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所(suǒ)确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块(kuài)或(huò)阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基本形成本轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部(bù)亦(yì)或基本形(xíng)成。本次大幅(fú)调(diào)整主要还是因(yīn)为在AI相(xiāng)关板(bǎn)块市场情绪(xù)处于极值的情况下，叠(dié)加上(shàng)述基本面风(fēng)险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资本市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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