5月12日(rì)晚间，江铃汽车公n是正极还是负极，L是正极还是负极告(gào)宣布，公(gōng)司在2021年(nián)5月即公(gōng)开挂牌的(de)江铃(líng)重型汽车有限公(gōng)司（江铃(líng)重(zhòng)汽）100％股权转让(ràng)交易(yì)终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔(ěr)沃(wò)卡(kǎ)车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元价格接手的资产，不(bù)过原计划(huà)在重卡行(xíng)业“大展拳(quán)脚”的江铃汽车却(què)因此背上了(le)包(bāo)袱。江(jiāng)铃(líng)重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车(chē)此(cǐ)前(qián)为转(zhuǎn)让铺(pù)路，还曾现(xiàn)金为江铃重卡“输血”11.42亿(yì)元(yuán)。

　　不(bù)过，此次交易终止，也意味(wèi)着江铃汽车前(qián)后耗了两年的(de)“瘦(shòu)身”行动依(yī)旧以失败告终。

　　审批未在约定时间完(wán)成

　　这笔交易(yì)要(yào)追(zhuī)溯到(dào)两年前。在2021年5月(yuè)7日(rì)，江铃汽车曾披(pī)露，拟以不低于7.64亿元的价格(gé)，通过山西省(shěng)产(chǎn)权(quán)交易市场公(gōng)开(kāi)挂牌方式，出(chū)售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时(shí)，江铃重汽对接盘方开出(chū)了要求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度在全球(qiú)生产销(xiāo)售重型卡车超过12万辆；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年经审计合(hé)并报表净(jìng)利润(rùn)率超(chāo)过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上述股权挂(guà)牌公(gōng)告期于2021年8月9日(rì)期限(xiàn)届满，交易股权出售征集(jí)到(dào)一名意(yì)向受让方(fāng)，符合上述要求的(de)沃尔沃卡车成(chéng)了接盘侠(xiá)。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车(chē)也按照(zhào)相关(guān)交易规则支付了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交(jiāo)易股权签署了《关(guān)于江(jiāng)铃重(zhòng)型汽车有限(xiàn)公司100％股(gǔ)权(quán)的股权转让协议》，确(què)定就目标股权支(zhī)付的基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月12日(rì)公告称，该笔交易需要获得国(guó)资管理有权(quán)单位的(de)批准，但由于(yú)交易所需的政府审批事项(xiàng)未(wèi)能在约定的时间内完(wán)成，项(xiàng)目双方经协商一致，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔交(jiāo)易(yì)前后耗时(shí)长达2年(nián)之久，但最(zuì)终仍以失(shī)败(bài)告终。需(xū)要提(tí)及(jí)的是，江铃重汽命运颇为坎坷(kě)，此(cǐ)次交易已经是其历史上第三次(cì)转手。

　　成为“财(cái)务黑洞(dòng)”

　　资(zī)料显示，江铃重汽前身是山西(xī)省汽(qì)车工(gōng)业集团(tuán)。作为一家老牌国(guó)营企业，该(gāi)公司主要组装(zhuāng)生(shēng)产重型卡车与货车，但由于经营不善(shàn)陷(xiàn)入发展(zhǎn)困境，在2007年第一次(cì)被重组。中国兵器装备集团及中国长安汽(qì)车集团有限公司，将太原重汽重组(zǔ)为(wèi)太原长安重(zhòng)汽，作为长安(ān)汽车进入重卡(kǎ)领(lǐng)域的跳(tiào)板。

　　但(dàn)最终太原重汽没能被盘(pán)活。太(tài)原重汽2011年的(de)亏(kuī)损已达1.4亿元，2012上半年(nián)的总(zǒng)销量为439辆。到2012年(nián)第一季度，太原重汽的净资产仅(jǐn)为2.5亿元(yuán)，已难以实现(xiàn)正常运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却对(duì)太原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不(bù)超过2.7亿元(yuán)的(de)价格，从长安手中接手太原长安重汽(qì)的全部(bù)股权，并于2013年1月将其更名为江铃(líng)重汽(qì)。

　　当(dāng)初，江铃(líng)汽车进入重卡领域(yù)的意图是实现商用车全覆盖(gài)。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成年(nián)产10万辆重型载货车、10万台(tái)发(fā)动机的大型(xíng)重卡企业(yè)，达产后主(zhǔ)营业务将(jiāng)超过200亿元。

　　但(dàn)江铃由于对重卡市(shì)场(chǎng)和客户(hù)洞察(chá)不足，经(jīng)营状(zhuàng)况并不尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的(de)销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同(tóng)时期东(dōng)风公司、中国重汽、一汽解(jiě)放等头部(bù)企业的单月(yuè)销量，就已超过江铃重汽(qì)几(jǐ)年的销(xiāo)量总和(hé)。2020年9月之(zhī)后，江铃汽车(chē)不再披露有关江铃重卡(kǎ)的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨(yǎn)然成为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相(xiāng)关业务累计亏(kuī)损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损最为严重，超(chāo)5亿元。而且2021年(nián)，江铃重汽仍然呈现亏损(sǔn)状态(tài)，1月净亏损(sǔn)为(wèi)1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽(qì)总(zǒng)负债(zhài)为12.69亿元，总资(zī)产(chǎn)为7.99亿元，处于(yú)资(zī)不抵债的(de)状态。因(yīn)此，2021年后，江铃重汽(qì)停止了所有的产销工作(zuò)。

　　值得一(yī)提(tí)的是，在2021年(nián)初(chū)，江铃汽车还对(duì)江铃重汽(qì)进行了(le)11.42亿元的现金(jīn)增(zēng)资。这一举动的主要目的是降低江铃(líng)重汽的(de)资产负(fù)债(zhài)率，便于吸引外(wài)部投资(zī)进入，利(lì)于江铃重汽进行业务重组。

　　“地(dì)主家”也没余粮

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，江铃汽车自身近年来(lái)日子(zi)也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽车分别实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三年内，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上(shàng)看，盈利(lì)状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年(nián)间，江铃汽车收到的(de)政(zhèng)府(fǔ)扶持(chí)资金就达到5.16亿(yì)元和9.07亿(yì)元(yuán)，这几乎撑起了其当年的净利润。而扣除(chú)非(fēi)经常性(xìng)n是正极还是负极，L是正极还是负极损(sǔn)益(yì)后(hòu)，江铃(líng)汽(qì)车在这两年的扣非归(guī)母净(jìng)利润分别为2962万(wàn)元和(hé)-2.3亿元。

　　而(ér)且(qiě)江(jiāng)铃汽车在这两年(nián)现(xiàn)金(jīn)流状况也(yě)不佳。在2020年(nián)，其经营活动(dòng)现金(jīn)流净额还达(dá)到36.98亿(yì)元，到了2021年即降至17.6亿元，而到(dào)了2022年这一科目(mù)变(biàn)成(chéng)了-15.19亿元。而(ér)且(qiě)今年一(yī)季(jì)度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上(shàng)升4.06％，其(qí)归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润(rùn)仅(jǐn)为(wèi)1.83亿元(yuán)，较上年同期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一(yī)“包袱”仍然(rán)背在江铃汽车肩上。而江铃(líng)汽车(chē)此次也表示，江铃重(zhòng)汽已(yǐ)暂停生产和销售，当前(qián)主要开支为员工薪酬和设备维(wéi)护等费用。“未来公司仍(réng)将(jiāng)继续积极推进(jìn)江铃(líng)重汽的(de)重组工作，”江铃汽(qì)车方面(miàn)称(chēng)。

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