随着公募基金2023年一季报(bào)披露(lù)拉开帷幕，多位(wèi)知(zhī)名(míng)基金经(jīng)理调仓换(huàn)股以及对(duì)后市看法(fǎ)跃(yuè)然纸上。

　　银华基金李晓(xiǎo)星在(zài)一季报中表示，看(kàn)好半导(dǎo)体、电(diàn)动(dòng)车、风光电储、军工等(děng)领域(yù)投(tóu)资(zī)机会(huì)。他认为AI 产业的(de)发展不(bù)会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括(kuò)数据隐私(sī)、伦理等潜在(zài)风险，可能造成板(bǎn)块后(hòu)续波动。投资机会上，“卖水人”硬件先行(xíng)的算力产(chǎn)业链，以及 AI 为用户赋(fù)能的垂直(zhí)类应(yīng)用(yòng)场景值得关注。

　　信达(dá)澳(ào)亚基金(jīn)冯明远(yuǎn)一季(jì)报(bào)中表示(shì)，二季度，随着 TMT 板块部分(fēn)公(gōng)司加入 AI 或数字(zì)经济等热门概念的创新(xīn)，以及半(bàn)导体(tǐ)和制造业正(zhèng)经历触底反弹的(de)复(fù)苏，市场整(zhěng)体会(huì)逐步(bù)回暖，产生一定正(zhèng)面效应。会继续(xù)在新(xīn) 能源、科(kē)技、高端制造等主要赛道(dào)耕耘，深(shēn)挖(wā)基本面(miàn)扎实的优质个股，自(zì)下而上挖(wā)掘投资(zī)机会。

　　此外(wài)，今日，中泰资管姜诚、中信保诚基(jī)金王(wáng)睿等人也发布了(le)一季(jì)报，均谈到了自(zì)己对AI领域(yù)的(de)密切(qiè)关(guān)注(zhù)，但观(guān)点略(lüè)有不同。

　　“果链”龙头(tóu)新进成为第一大重仓股

　　李晓星(xīng)一季度大幅调入AI相关(guān)概(gài)念股(gǔ)

　　一季报(bào)数据显示，从银(yín)华基金李晓星(xīng)在管(guǎn)的10只基金来看，整(zhěng)体基金(jīn)仓位维持在(zài)90％左右(yòu)。

　　其中，银华中小盘(pán)精选、银华盛(shèng)世精选(xuǎn)A、银(yín)华(huá)大盘(pán)定开、银华丰享一(yī)年持(chí)有、银(yín)华心选一年持有A 在今年一季度小幅减仓，其中，减仓幅度最大的是银华心(xīn)选一年持有(yǒu)A，较去(qù)年底下降(jiàng)了4.65个百分(fēn)点。

　　而银华(huá)心诚A、银华心怡A、银(yín)华心佳两年持有期、银华心享一年持有(yǒu)、银华(huá)心(xīn)兴三年持有A 则在一(yī)季度小(xiǎo)幅加仓，其中，加仓幅(fú)度最(zuì)大的是银华(huá)心(xīn)兴三年持(chí)有A，较去年(nián)底加仓了2.30个百分(fēn)点(diǎn)。

　　一季度，李晓星旗下(xià)基金产品大幅提高了港股仓(cāng)位，比如银华心佳(jiā)两(liǎng)年持(chí)有期港股仓(cāng)位从去年底(dǐ)14.38％上升到一季度29.55％，银华心兴三(sān)年持有A港(gǎng)股仓位从去年底14.93％上升到(dào)一(yī)季度29.58％。

　　持仓方面(miàn)，以李(lǐ)晓星代表作(zuò)银华(huá)中小盘为例，前十大重仓股(gǔ)变动较大。今年一季度，立(lì)讯(xùn)精密、金山办(bàn)公、用友网络、中科创达、中微公司(sī)、星环科技-U “新进”前(qián)十大(dà)。其(qí)中，“果链”龙(lóng)头立讯(xùn)精密成为第一(yī)大重(zhòng)仓股，截(jié)至一季报，该基金持有立讯精密826.3万股，持有市值(zhí)约(yuē)2.5亿元(yuán)。一季度(dù)，该基金还增持了(le)精测电子，较去年底增加了16倍，目(mù)前持有市值(zhí)约1.61亿元，新晋成为第(dì)7大(dà)重(zhòng)仓股。值得注意的是，上述“进新”个股大多(duō)数是AI相关概念(niàn)股。

　　而宁德时代(dài)、晶(jīng)澳(ào)科技、德业股份、晶科能源、海光信息(xī)、复旦微电、锦浪科(kē)技则退(tuì)出(chū)前(qián)十(shí)大。

　　减持方面，今年一季度，该(gāi)基金减持紫光国微、华海清科，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季报(bào)，该基金分别持有紫光国微、华(huá)海清科(kē)189.3万股、63.1万，对应持(chí)有(yǒu)市值2.10亿元(yuán)、2亿(yì)元，位列第二、四大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　在一季报中，李(lǐ)晓(xiǎo)星再次用(yòng)“千(qiān)字小作文(wén)”表达(dá)了自己对市(shì)场的(de)看法，基金君为大家做了(le)些(xiē)重点摘要。

　　李晓星在(zài)一(yī)季报中表示，对(duì)于今年(nián)国内(nèi)的(de)宏观判断(duàn)依然是经(jīng)济整(zhěng)体稳(wěn)健复苏，产业结(jié)构调整(zhěng)继续升级(jí)，居(jū)民消(xiāo)费信心逐渐恢复(fù)；我们判断由于(yú)国家(jiā)自身实(shí)力的不断增强，国际(jì)伙伴(bàn)跟我们的利(lì)益共同点变多，国(guó)际(jì)形(xíng)势相对(duì)之前会趋暖(nuǎn)，国际贸(mào)易(yì)会逐渐(jiàn)触底(dǐ)回升。

　　一(yī)季度(dù)市(shì)场最(zuì)火热(rè)的方(fāng)向(xiàng)是 ChatGPT 引(yǐn)爆(bào)的(de)人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革(gé)命性的(de)技术，现(xiàn)象级(jí)应用推出后，国内外(wài)各巨(jù)头加(jiā)速入局。需要关(guān)注的是，AI 产业的发(fā)展不会(huì)一蹴而就(jiù)，中间也必(bì)然会(huì)有曲折，包括数据隐私(sī)、伦理(lǐ)等潜在风(fēng)险，可能造成板块(kuài)后续波(bō)动。投(tóu)资机会上(shàng)，“卖(mài)水人”硬(yìng)件先行的算(suàn)力产(chǎn)业链，以及(jí) AI 为(wèi)用户(hù)赋能的垂直类应(yīng)用场(chǎng)景值得关(guān)注。

　　半导(dǎo)体方面，我们(men)维持看好国(guó)产替代方向，集中在(zài)半导体(tǐ)设备、材料(liào)、零部(bù)件环节，中长期 看，伴随国产供应商积极验证导(dǎo)入，国内晶圆产线建设将再(zài)度提速。在景气(qì)复(fù)苏方向，我们的看 法边际转向积极，全球半导体下行周期接近尾声，经历了过去几(jǐ)个季(jì)度的去(qù)库存，有望在今年下 半年重启上行周期，向(xiàng)上(shàng)弹性取决(jué)于下游需求恢复的(de)力度，数据中心有望率先回(huí)暖，其次是(shì)汽(qì)车、 消费电子，关注相(xiāng)关(guān)左(zuǒ)侧(cè)布(bù)局机会。

　　新能源(yuán)板块是(shì)一(yī)季(jì)度被市场抛(pāo)弃较多的板块，交易占比和(hé)估值已(yǐ)经处于历史偏(piān)低的位置。只是(shì)市场对于上涨的(de)标的(de)更多地(dì)关(guān)注利(lì)好，对于下跌的板块更(gèng)多地关注(zhù)利空。我们总体认为现在(zài)市场对于新能(néng)源板块的担忧讨(tǎo)论，更多(duō)是对于一个下(xià)跌板块的(de)应激式反应。在(zài)去(qù)年的(de)中报中(zhōng)，我们曾经提到(dào)了(le)新能源板块的一些风险点(diǎn)，这些风(fēng)险(xiǎn)点在经过大半年的消(xiāo)化后，在这鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤(zhè)个(gè)估值(zhí)分位以(yǐ)及股(gǔ)价(jià)位(wèi)置下，我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)新能源板块的(de)风(fēng)险因(yīn)素(sù)已经充分释放，目前这个时(shí)间段，具有较强(qiáng)吸(xī)引力。

　　此(cǐ)外，李(lǐ)晓星还看好电动车(chē)、风(fēng)光电储(chǔ)、军工等领域投资机会(huì)。

　　璞泰来仍是第一大重仓股

　　冯明远继续加仓新能源相关个股

　　一季报数据显(xiǎn)示(shì)，信(xìn)达澳(ào)亚(yà)基金冯明(míng)远在管的6只(zhǐ)基金平均(jūn)仓位为92.27％，其中(zhōng)，信澳(ào)研究优选(xuǎn)A的股(gǔ)票仓位从去年(nián)底75.82％上升到今年一季度末87.68％，信(xìn)澳新能(néng)源产(chǎn)业、信(xìn)澳(ào)科技(jì)创新一年定开(kāi)A、信澳(ào)星奕A则不同程度(dù)小幅(fú)减(jiǎn)仓。

　　从持仓(cāng)情况来看，以(yǐ)冯(féng)明远的代表作信澳新(xīn)能源产(chǎn)业为例，该(gāi)基金一(yī)季度增(zēng)持(chí)璞(pú)泰来，较去年末(mò)加仓(cāng)25.92％，目前(qián)持有股(gǔ)数876.4万股(gǔ)，持有市值(zhí)为4.37亿(yì)元，仍位(wèi)列第(dì)一大重仓(cāng)股。

　　此外(wài)，还增(zēng)持了科达(dá)利(lì)、中伟股(gǔ)份、宁德(dé)时代(dài)、东阳光、华阳集团、祥(xiáng)鑫科(kē)技，其中，增持幅度最大的是中伟股份，今年一(yī)季度较去年(nián)底增持了129.40％，目前持有市(shì)值2.16亿元，为例(lì)第5大重仓股。

　　其中，中(zhōng)伟股(gǔ)份、华阳(yáng)集团、祥鑫科技为(wèi)“新进”前十大个股，斯莱克、保隆科技(jì)、比亚迪则退出(chū)前十(shí)大(dà)之列。

　　一季(jì)度(dù)，该基金对(duì)爱柯迪(dí)、天齐(qí)锂业、赣锋锂业(yè)进行不同程度减持，其中，减持幅度最大的是天齐锂(lǐ)业，今(jīn)年一(yī)季度较(jiào)去(qù)年底(dǐ)减持了24.23％，目前持有市值2.19亿元(yuán)，为例(lì)第4大(dà)重(zhòng)仓股。

鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤>　　

　　冯明远(yuǎn)在一季(jì)报中表示，2023 年一季度 A 股市场经历了(le)疫情复苏(sū)后的调(diào)整(zhěng)修复，经(jīng)济先是在大家“强(qiáng)复苏”的预期 中趋于(yú)明显的(de)回暖，但基于“强预期(qī)，弱现实”的担忧，随(suí)后又出(chū)现(xiàn)了(le)显著的回调，从而总体呈 现出(chū)震荡趋势。本基(jī)金的投资主要聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴产(chǎn)业领域，细(xì)分(fēn)板(bǎn)块的整体(tǐ)走势(shì)与(yǔ)市场(chǎng)趋同(tóng)，导(dǎo)致本(běn)基金的净值也出现小(xiǎo)幅震荡(dàng)。

　　展望二季度(dù)，随着 TMT 板块部分公(gōng)司加入 AI 或数字经济等热(rè)门概念的创新(xīn)，以及半导(dǎo)体 和制(zhì)造业正经历触底反弹(dàn)的复苏，市场整体会(huì)逐(zhú)步(bù)回暖，产生一定正(zhèng)面效应。我们会继(jì)续在新 能源、科(kē)技、高端制造等(děng)主要赛道耕耘，深挖基本面扎(zhā)实的优质个股，自下而上(shàng)挖掘投资机会。

　　中(zhōng)信保诚(chéng)基金王(wáng)睿(ruì)：

　　谨(jǐn)慎(shèn)乐观看待(dài)人工智能

　　今日，中信保诚基金旗(qí)下多位基金(jīn)经理也发布了一季报。其中(zhōng)，中信保诚基(jī)金权益投资部总(zǒng)监王睿在一季报中表示，宏观经济(jì)目前处在一个温(wēn)和复苏的通道，在(zài)海外加息(xī)进入尾声(shēng)后，社会(huì)流动性将相对宽松，宏观及货币环境有利于(yú)权益市场行情的开(kāi)展，二季度(dù)指(zhǐ)数仍有可能会是(shì)震荡上行的态(tài)势。

　　一季(jì)度(dù)，王睿减表示持了部分(fēn)短期达到目标价的(de)相关(guān)品(pǐn)种，鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤并根据(jù)收益率预期(qī)的变化调整了一部分(fēn)科技持仓。具体来(lái)看(kàn)，以其(qí)代表作中(zhōng)信保诚创新成长为例，该基(jī)金在一季度增(zēng)持了晶盛机电(diàn)、TCL中环、当升(shēng)科技、中航光电等个股，人福医(yī)药“新进(jìn)”前十大。

　　

　　王睿在(zài)一季报中表示(shì)，对于人(rén)工智(zhì)能这一非常宏大的命题，他目(mù)前持(chí)谨慎(shèn)乐观(guān)的(de)态度。首先我(wǒ)们(men)相(xiāng)信这是一项(xiàng)会对目前的生产和生活方(fāng)式带来(lái)重大变化(huà)的技术(shù)变革，值(zhí)得我们投入非常多的(de)精力去跟(gēn)踪和(hé)研究。但另一方面，我们目前还无法相对准确(què)的评估这项技术革命给(gěi)具体公司和行(xíng)业格局带来的影响，也不能给(gěi)出大部(bù)分公司一个相对(duì)清晰的定价(jià)，因此我们一(yī)季度暂时还没有明显增加(jiā)相关的持仓。后续我(wǒ)们会紧密跟踪(zōng)。一季度我们持(chí)仓较(jiào)多的电动车(chē)和光伏(fú)表现不佳，受到了一些短期因素(sù)的干扰，投资者的信心(xīn)出(chū)现了波动。投资(zī)者预期变化导(dǎo)致部分个股(gǔ)出现了(le)较大回(huí)调，目前行业整体估值(zhí)水平处于历史较(jiào)低位(wèi)置，而这(zhè)两个行(xíng)业未来的发(fā)展方向还是相对(duì)比较确(què)定的。

　　中泰(tài)资(zī)管(guǎn)姜诚：

　　投资，永远没(méi)有躺平的一(yī)天(tiān)

　　今(jīn)日，中泰资(zī)管基金经理(lǐ)姜诚(chéng)也发布了一季报在一季(jì)报中，姜诚(chéng)表示，一季度(dù)的(de)市场走势再次佐证(zhèng)了(le)一个道理，即市场是(shì)难以预测(cè)的。迄今为止(zhǐ)，表(biǎo)现最好的是AI相(xiāng)关板块，AI或许是科技(jì)发(fā)展进程(chéng)中最重要的(de)事件(jiàn)之一，但要搞清楚它对投资有(yǒu)哪些影响却(què)很难。利润在产业(yè)链不同环节之间将如何分配？ 市场(chǎng)当(dāng)前认为的受益环节(jié)是否能如愿受益？它的“智能”水平达到了什么程度(dù)以(yǐ)及渗透率将多快(kuài)提升？都是很(hěn)容易让人兴奋、可细说起来又让人不明就里(lǐ)的难题。谈资(zī)和投资(zī)之(zhī)间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　价值投(tóu)资的基(jī)本原理告诉我们(men)，价(jià)值会随着时间增长(zhǎng)，而非随着(zhe)利润波动。所以在海(hǎi)量信息中(zhōng)，我们(men)需要重点关注长期因素，淡化(huà)短期因素。人工(gōng)智能的(de)发展是一个长期(qī)因素，我们还(hái)没(méi)有足够的把握去捕捉到它(tā)带(dài)来的(de)投(tóu)资机会，但可(kě)以尽量(liàng)回(huí)避(bì)它(tā)带来的伤害(hài)。以尽可能(néng)低的(de)价格买尽(jǐn)可能好的资(zī)产，是(shì)我们(men)的投资目标。好(hǎo)资(zī)产的(de)标准是活得久、 站得牢、竞争优势维持得长、平均净资产收益率高，以及在好的公司(sī)治(zhì)理加持下能够把长(zhǎng)期利润转化为诱人分(fēn)红。所以，我们(men)会一如既(jì)往，不去猜测(cè)和(hé)追逐市场热点。

　　具体持仓方面(miàn)，以姜诚(chéng)代表作中泰(tài)星(xīng)元价值优(yōu)选(xuǎn)A代表作(zuò)为(wèi)例(lì)，该基金(jīn)在一季度(dù)减(jiǎn)持(chí)了中国建(jiàn)筑(zhù)、太(tài)阳纸业(yè)、华(huá)鲁恒升、苏泊(pō)尔、海(hǎi)螺(luó)水泥、美的(de)集团，增持了工商银行(xíng)、建发股份、招商(shāng)银行(xíng)、扬农化工。

　　

　　过去(qù)的一个季度，姜诚(chéng)表示，自己的(de)组(zǔ)合没有大(dà)的变化，是因(yīn)为长期观点没有大的变化。对中国(guó)经济的(de)长期(qī)乐(lè)观，结合当前市场提供的较低估值水平，让我们可以(yǐ)在热点不断切换的市场(chǎng)中保持平和。但投资(zī)是一项(xiàng)苦差(chà)事，需要随时准备证伪(wěi)自己的(de)观点(diǎn)，需(xū)要保持(chí)学(xué)习，永(yǒng)远没有躺(tǎng)平的一天。

　　

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