金融界(jiè)5月(yuè)22日消息 悄(qiāo)然(rán)之间，已经崩盘了(le)33年的日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚(shèn)至还在不断挑战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要(yào)股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的(de)新(xīn)高，同(tóng)时也是(shì)自(zì)日本(běn)泡沫经济崩溃以来的(de)最(zuì)高收盘价。今年以来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日(rì)本股(gǔ)市几经挣扎(zhā)但是最终都(dōu)黯淡收场，但是似(shì)乎(hū)这次有点不一样的味道，“股神”巴菲特(tè)助阵(zhèn)、“华(huá)尔(ěr)街大鳄”高(gāo)盛(shèng)摇旗(qí)呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治的变动使得日本股市变(biàn)得微妙(miào)起(qǐ)来。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者(zhě)对(duì)日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本(běn)交易(yì)所集(jí)团(tuán)，4月海(hǎi)外投资者净买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净购买(mǎi)量。不过，日本企业部门仍(réng)然是日本股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的(de)买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其中也(yě)包(bāo)括在3年(nián)前就“闻(wén)到”金钱味道的巴(bā)菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希(xī)尔(ěr)”）首(shǒu)次披(pī)露，其(qí)收(shōu)购(gòu)了日本前(qián)五大(dà)贸易公司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三(sān)菱(líng)商(shāng)事、三(sān)井物产(chǎn)、住(zhù)友商(shāng)事和丸(wán)红(hóng)。自首次披露之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购(gòu)买并(bìng)扩大了对日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露可(kě)以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的(de)股(gǔ)票比在美(měi)国以外(wài)任何(hé)其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴(bā)菲(fēi)特(tè)增持了(le)日本五大商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资日(rì)本(běn)股票。现年92岁高龄的(de)他(tā)还在上个月罕见(jiàn)地(dì)亲自访问日本。

　　对于(yú)为何在这个时点，不断增持(chí)日本股票？在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日(rì)本(běn)商社的决定其实非常简单，也非常容易理解(jiě)，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过(guò)业务来往(wǎng)。从整体来(lái)看，这些公司能够支(zhī)付不错的(de)分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能(néng)很好地理解他(tā)们(men)所拥有的一大堆业(yè)务，同(tóng)时我们还能通过融资(zī)解决汇(huì)率(lǜ)风险问题。所以我们(men)就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原(yuán)因是为了向这些公(gōng)司介绍(shào)阿(ā)贝(bèi)尔（伯(bó)克(kè)希(xī)尔非保险业务副(fù)董事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三年布(bù两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大(dà)家姜还(hái)是老的辣。

   多(duō)位(wèi)大佬抄底日本(běn)

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他(tā)大佬(lǎo)也(yě)在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月31日(rì)，黑石集团主席苏世民拜访(fǎng)了日本首(shǒu)相(xiāng)岸田文雄(xióng)。黑石(shí)集团两年前(qián)在(zài)日本一举收购8家(jiā)酒店，此(cǐ)行被外界普遍认为日本还蕴藏着更(gèng)多投资(zī)机会。

　　同一时期，黑石集团最主(zhǔ)要的竞争对手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯也在日本与投资对象展开(kāi)交流。

　　4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年早些时候决(jué)定重新在东(dōng)京开设办事处(chù)，据(jù)《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市(shì)场的运营(yíng)牌(pái)照。

    日本(běn)受益于地缘政治格局变化(huà)

　　自(zì)1989年日(rì)本泡沫经济崩溃以来，日本股市一(yī)直(zhí)都在苦苦的填坑之中，如(rú)两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了今(jīn)似乎局面发生了(le)变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股东(dōng)大会上解释(shì)了抄底(dǐ)日本股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷(yé)子也有所保留。站(zhàn)在事后马后炮的(de)角度看，对股市拥有独(dú)特理解的巴菲特对国际地缘政治的变(biàn)化也颇有研(yán)究。

　　自(zì)2018年中美贸(mào)易争端以来，国际地缘政(zhèng)治格(gé)局巨变(biàn)。在新的(de)地缘政(zhèng)治(zhì)格局下(xià)，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的(de)角色，同时日本在芯片等产业发展中野(yě)心(xīn)勃勃，这都成为(wèi)了边际(jì)上的重要变(biàn)量。仔细(xì)观察日本的(de)经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备(bèi)投(tóu)资开始进入(rù)加速(sù)期，这背(bèi)后(hòu)有产业自身发(fā)展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日(rì)本相对稳定(dìng)甚(shèn)至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化的巴菲特，一直在等待出手(shǒu)的时机(jī)。直到新冠危(wēi)机爆发，日本股市出现(xiàn)急搓，巴菲特终于等到了被低(dī)估的(de)日本资产，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本(běn)5大商社也用业绩(jì)证明(míng)自己的确被低估(gū)了。据日经中文(wén)网，日(rì)本(běn)综合商社(shè)的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报于(yú)5月9日全部出炉。5大商(shāng)社的合(hé)计净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年时间里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本面发(fā)生的(de)变(biàn)化，日本监(jiān)管层(céng)的助推也是一股(gǔ)不容忽视的(de)力(lì)量(liàng)。日本监管(guǎn)层持续推(tuī)动企(qǐ)业(yè)经营能力的改善和价值的修复，其中敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回(huí)购成为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤(yóu)其(qí)是(shì)在今年3月底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所为了改(gǎi)变大量(liàng)个股股价跌破(pò)净值的情况(kuàng)，发(fā)布《关(guān)于实现关注资金成本和股价经(jīng)营要(yào)求》要求上市公司(sī)提(tí)高企业价值和资本效率从而(ér)提升股价后，日本股市(shì)开(kāi)始掀(xiān)起一(yī)波回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的高盛(shèng)也出来高喊(hǎn)日本可能正接近十年一遇(yù)的牛市。至于(yú)日本(běn)股市未(wèi)来将走向何方(fāng)，一切将(jiāng)由(yóu)时间给出答案吧(ba)。

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