北(běi)交所开市至今一年半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断推进(jìn)，除(chú)了推出北证50指数基金(jīn)、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专精特(tè)新”主题基金(jīn)外(wài)，存量产(chǎn)品也加(jiā)大(dà)北交所布(bù)局力度，今年更有新基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分公(gōng)司(sī)表(biǎo)现良好，叠加较低的估(gū)值水平(píng)，公募基金(jīn)等专业投资者(zhě)积极(jí)挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期(qī)投(tóu)资的角度看，北(běi)交所(suǒ)股票(piào)处(chù)于投资相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)和(hé)科技(jì)、制造等行业(yè)，长期投资(zī)价(jià)值(zhí)受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北(běi)交所(suǒ)投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累(lèi)计有申万菱(líng)信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银华(huá)心(xīn)质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股通价值18个(gè)月(yuè)等十多只次(cì)新基金(jīn)公告可(kě)投资(zī)于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也(yě)发布公告称，北交所上市股票是国(guó)内依法(fǎ)发(fā)行(xíng)上市的股票，属于基金法(fǎ)规(guī)定的“上市交(jiāo)易(yì)的(de)股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基(jī)金(jīn)合同所规(guī)定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资(zī)产(chǎn)配置(zhì)比例、风(fēng)险收益特征和相关风险(xiǎn)控(kòng)制指(zhǐ)标(biāo)等前提下(xià)，公司旗下(xià)基金可参(cān)与北(běi)交所(suǒ)股票的投资(zī)。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合(hé)同的有关规(guī)定，亦可投资北(běi)交所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士表(biǎo)示，公募(mù)新基金(jīn)之所以(yǐ)密(mì)集公告可投(tóu)北交(jiāo)所，一(yī)方面(miàn)表明专业投(tóu)资(zī)机构敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了北交(jiāo)所相关股票潜在(zài)的投资(zī)机会，开始加大布局力度；另(lìng)一(yī)方面，北交所上市(shì)公司是除沪深两市以(yǐ)外国(guó)内最优质公司的代表，许多标(biāo)的当前估(gū)值水平偏低(dī)，具(jù)备投资(zī)价值。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)也认为(wèi)，一方面从持仓数(shù)量和持股总量的(de)角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证，北交所上(shàng)市公司数(shù)量、总体规(guī)模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动(dòng)资金的加入使得整个板块的成交变(biàn)得更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分(fēn)公司的良好表现也(yě)使得越来越多投资者关(guān)注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示(shì)，公募基金(jīn)的配置意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于(yú)北交所市(shì)场(chǎng)的赚钱(qián)效(xiào)应(yīng)、可投标的稀缺(quē)性以(yǐ)及专精特(tè)新(xīn)领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市场出(chū)现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产(chǎn)品(pǐn)出现在北交所公司前十(shí)大股东名单(dān)中；北交所(suǒ)较(jiào)大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继(jì)续向好；次新基金在北交所的持股集中度(dù)高。“预计(jì)随(suí)着后续市场流(liú)动性的改善(shàn)和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双(shuāng)击(jī)。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但(dàn)未来(lái)会加大对(duì)北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战(zhàn)略定(dìng)位和上市公司“小而美(měi)”的(de)特(tè)征，预(yù)计次新基金投资将深入细(xì)分产业链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会(huì)。同时，也可根据主板上(shàng)一些(xiē)成(chéng)长赛道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进(jìn)行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风险分散(sàn)，降(jiàng)低中(zhōng)小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等(děng)投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)上(shàng)述投研人士也称，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机(jī)发行更(gèng)多以北(běi)交所股票为主要投(tóu)资(zī)范围的(de)基金产品，另一方面，不排(pái)除将(jiāng)存量基金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会(huì)增(zēng)加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票的(de)研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市(shì)以来，公募投资北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上(shàng)市公(gōng)司(sī)中，与新能源行业相(xiāng)关的个(gè)股市值占比(bǐ)较高，而(ér)去年下半年新能源行业整体回调(diào)幅(fú)度较大，带(dài)动投资北交(jiāo)所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出(chū)现快速上(shàng)涨(zhǎng)势(shì)头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所的投资价(jià)值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下(xià)呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一(yī)级(jí)市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大多数(shù)公司(sī)而言又相对早期，可投资标的(de)规模也相(xiāng)对(duì)更小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资的角度来(lái)说，这也(yě)意(yì)味着更(gèng)大的(de)成长空(kōng)间(jiān)和收益率预期，故(gù)我们认(rèn)为北(běi)交所具(jù)备良(liáng)好的(de)长期投资价值。

　　具(jù)体落(luò)实在投(tóu)资层面(miàn)，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在(zài)其所属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能(néng)反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已上市企业(yè)的投资价值(zhí)不断明确，以及场内流动性不断提升，势(shì)必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值(zhí)有向上修复的(de)空间，当(dāng)前配(pèi)置的性价比较(jiào)高，胜率和(hé)赔(péi)率(lǜ)都非(fēi)常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的(de)北交(jiāo)所整体估(gū)值水平(píng)，叠(dié)加2023年(nián)下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重点(diǎn)关(guān)注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新(xīn)特(tè)性的成长股(gǔ)。在行业的稀(xī)缺性方面，投资(zī)者可重点关注(zhù)具有高成长(zhǎng)性、国(guó)产化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔(ěr)法收(shōu)益可能聚焦在(zài)科技(jì)和制造(zào)两大(dà)赛(sài)道(dào)，包括(kuò)汽车、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投(tóu)研人士(shì)也称，北交所(suǒ)有一(yī)大批优秀的创新型(xíng)中小企业，借(jiè)国家政策支(zhī)持的东风和企业自身的努力，我们苹果xr重量为多少g相信会有相当(dāng)体量的企业成长成为大(dà)型企业，这个(gè)成长(zhǎng)的过程(chéng)会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具(jù)体细分而言，我们更加看(kàn)好电(diàn)力设备、机械设备、医药生(shēng)物等(děng)三个领域。”

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