美国债(zhài)务(wù)违约的风险比以往任何时候都要大，并有可能将(jiāng)全球市场推(tuī)入一个全新的痛苦深(shēn)渊(yuān)。而(ér)在此背景下，投资者应如何(hé)保护自(zì)身(shēn)的财富呢？对此，一份业内机构的最新调查(chá)揭露出了业(yè)内人士眼下(xià)的真实(shí)心(xīn)态。

　　根(gēn)据(jù)MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日(rì)）对全(quán)球637名受访者进行(xíng)的调查(chá)，对于那(nà)些寻求(qiú)避风港的人来说，贵金(jīn)属仍是(shì)迄今(jīn)为止的首选，以防华盛顿在债务(wù)上(shàng)限问题上的(de)“懦(nuò)夫博(bó)弈”最(zuì)终(zhōng)以(yǐ)崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金(jīn)融专业人士表示，如果美国政(zhèng)府未能(néng)履(lǚ)行其义务，他(tā)们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目的，或许是(shì)其他替代对(duì)冲工具(jù)的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债务违约情况(kuàng)下，第二大受欢迎的资产仍然(rán)是美(měi)国国债(zhài)。这毫无疑问有点讽刺——因为这正(zhèng)是美国(guó)政(zhèng)府可能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那(nà)些相(xiāng)对悲观的分析师也认(rèn)为，债券持有者最(zuì)终会得到偿付(fù)——只是要晚一些。事(shì)实上(shàng)，即便在上(shàng)一(yī)次(cì)最为(wèi)令人担忧的2011年债务(wù)上限危(wēi)机中(zhōng)，当时标准普尔取(qǔ)消(xiāo)了美(měi)国最高的AAA信用评(píng)级(jí)，美国长期国债也依然(rán)出现了(le)上涨。

　　此(cǐ)外，日元和(hé)瑞郎等传统避险货币也有一(yī)些拥趸，但它们都不如美元。或者说(shuō)，更受欢迎的是(shì)比特币——被一(yī)些投资者视为(wèi)一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资者在(zài)美国债务违(wéi)约(yuē)下的(de)投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界(jiè)和金融界(jiè)的大佬们已经(jīng)纷纷(fēn)发出(chū)警告(gào)，如果债务(wù)上(shàng)限(xiàn)僵局在大限(xiàn)前得不(bù)到解决，可(kě)能会发生什么。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个(gè)世界都将(jiāng)面临麻(má)烦”，而摩(mó)根大通首(shǒu)席执(zhí)行官杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可能是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示(shì)，这一次(cì)的风(fēng)险比2011年更大，2011年是(shì)过(guò)去(qù)美表示第一的词语四字，古代表示第一的词语国所经(jīng)历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一(yī)年期美(měi)国主权信(xìn)用违(wéi)约互换（CDS）反映(yìng)的违约(yuē)保(bǎo)险(xiǎn)成本(běn)已飙升至了远超之前几次债(zhài)限(xiàn)危(wēi)机(jī)时的水平(píng)，尽管这仍表明实际违约的可能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类投资(zī)和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选(xuǎn)民和(hé)国会的两(liǎng)极分化，风险比(bǐ)以前更高。双方都如此顽固且(qiě)不(bù)愿妥协(xié)，意味着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑(yí)问(wèn)的是(shì)，买入(rù)黄金进行对冲(chōng)并不便(biàn)宜，因为今年迄今为止，黄金(jīn)的表现非常好——先(xiān)是受(shòu)到中国买家不断增长的需求(qiú)的(de)提振，然(rán)后是银行业危(wēi)机和美国债务违约(yuē)引发(fā)的(de)避险需求，目前现货黄金仅略低(dī)于本月(yuè)早些时(shí)候触(chù)及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者(zhě)都认为，如(rú)果债务上限之争(zhēng)僵持到最后关头，但美国政(zhèng)府最终侥幸(xìng)没有违(wéi)约，10年(nián)期美国国债将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落债务悬崖(yá)会(huì)发生什么，专业(yè)人士意见(jiàn)不一。约(yuē)60％的散户投(tóu)资者预计(jì)，如果(guǒ)发生违约，10年(nián)期(qī)美(měi)国国债将走软。基准美国国债收(shōu)益率(lǜ)上(shàng)周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点(diǎn)左右。

　　与此(cǐ)同时，债(zhài)务上限僵局推高了一些期限非(fēi)常短的国库券(quàn)收益率(lǜ)，这些短期国库券被认为最有可能被(bèi)延期(qī)支(zhī)付(fù)，这加(jiā)剧了国库券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益(yì)率最(zuì)高的是6月初(chū)左右到期(qī)的国库券，因为这批票据最表示第一的词语四字，古代表示第一的词语(zuì)为接近美(měi)国财政部长耶伦(lún)所警告的最早在6月1日(rì)触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能撑(chēng)过(guò)6月中旬，其可(kě)能会从预期的纳税和(hé)其他收入措施中获得一点的(de)喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国库券的市场(chǎng)定价也表明(míng)了一定程度(dù)的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务(wù)上限僵局中，美国长期国(guó)债购(gòu)买量曾激增，将10年期国债收(shōu)益(yì)率推至(zhì)了当时(shí)的创纪录(lù)低(dī)点，与此同时，金价上涨，数(shù)万亿美元的(de)全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一(yī)次专业投资者对(duì)标(biāo)普500指数(shù)的前景预测，没有散户交易员那(nà)么悲观。道明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实(shí)看到(dào)短期违约，市场(chǎng)反(fǎn)应(yīng)将给(gěi)国会带来提高债务(wù)上(shàng)限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债务(wù)上限闹剧已经对美(měi)元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美(měi)元作为全球主(zhǔ)要储备货(huò)币(bì)的(de)地位(wèi)将面临风(fēng)险。

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