今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触及法定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入(rù)债务违约的(de)风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称(chēng)，如果(guǒ)国(guó)会不尽早(zǎo)采取(qǔ)行动暂停或提(tí)高债务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党就(jiù)提(tí)高债务上限进行争斗，这(zhè)些画(huà)面在近些年美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天似(shì)乎频频上演。那(nà)么，引(yǐn)发这(zhè)一危机(jī)的根(gēn)本(běn)——美国(guó)债务和债(zhài)务上限究竟是(shì)怎么回(huí)事(shì)？美国(guó)债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国(guó)又(yòu)为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美(měi)国政府的债务从(cóng)何而来，以及(jí)其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在绝大(dà)部(bù)分时期都处于(yú)财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多(duō)数总统任(rèn)期(qī)内(nèi)都高于其(qí)财政收入。因此，美(měi)国政(zhèng)府举债成(chéng)了惯例，而政府债务(wù)规模也一直随着政府(fǔ)赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在(zài)近(jìn)年(nián)疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债务(wù)规(guī)模(mó)更是(shì)大幅增长。这(zhè)一方面是(shì)由于(yú)新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争使得美国政府背负(fù)了庞大支出压力，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，还因(yīn)为美(měi)国人口老龄(líng)化(huà)导致政府医疗(liáo)支(zhī)出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规(guī)模基建(jiàn)政策导致财政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与此同时(shí)，美国政(zhèng)府的税收收入(rù)并没有(yǒu)跟上支(zhī)出的步伐，尤(yóu)其(qí)是在小布(bù)什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了(le)减税政(zhèng)策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模(mó)近年来(lái)如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀升，在(zài)近年来频频逼近债务上限(xiàn)也(yě)就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务(wù)为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上(shàng)限的出现(xiàn)，则最(zuì)早可以追溯(sù)到(dào)上世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并(bìng)没有明确的“债务(wù)上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美(měi)国(guó)国会(huì)基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规(guī)模(mó)越来越大(dà)，引(yǐn)发部分美国议员提出(chū)的(de)反对（也有一些议(yì)员是为了反对(duì)美(měi)国参战），美国国会(huì)便通(tōng)过(guò)《第二自由债券(quàn)法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦债务进行(xíng)限额规定，以此(cǐ)来限制政府(fǔ)发债的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二(èr)次世界大(dà)战(zhàn)，美(měi)国国会(huì)通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正(zhèng)式确(què)立了对(duì)美国政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进行了修(xiū)订(dìng)，以更改上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提高债(zhài)务上限就或(huò)多或少地(dì)成为(wèi)了(le)国(guó)会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国债务上限(xiàn)总共(gòng)提(tí)高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来(lái)，美国(guó)两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高(gāo)一(yī)次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提(tí)高49次，民主党总统执政期间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以来(lái)，美(měi)国债务(wù)上限的上调幅(fú)度(dù)进一步(bù)加(jiā)大，在(zài)最(zuì)近几届总统(tǒng)任期内更是如(rú)此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内(nèi)，这个数字提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期(qī)间，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政府(fǔ)的支出(chū)限制，这(zhè)导致美国政府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上(shàng)调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务(wù)上限，美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)已(yǐ)经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较(jiào)于1917年(nián)最(zuì)初的债务(wù)上限115亿美(měi)元(yuán)，已经(jīng)足足(zú)增长了(le)超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务上(shàng)限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随心(xīn)所以的(de)举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同(tóng)时对其(qí)美国政府的(de)债(zhài)务信用提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国作为(wèi)手握(wò)美元霸(bà)权的超级大国(guó)，本身并不受到发行美钞(chāo)的(de)外(wài)在约束。如果美国政(zhèng)府开支(zhī)无(wú)度、过度(dù)举债，将会导(dǎo)致(zhì)美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信(xìn)用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限(xiàn)”这(zhè)一(yī)内控举措，才能(néng)维持(chí)美国(guó)政府的偿付(fù)信用，保(bǎo)证美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也(yě)相当于是美方对债权人的(de)一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债券(quàn)的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务(wù)上限，为什么在现在会(huì)陷入无(wú)法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美(měi)国债务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在(zài)此前(qián)的(de)历(lì)史中，提(tí)高(gāo)债务(wù)上限在国会中绝大多数时候类似于(yú)一个(gè)“走过场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此(cǐ)进行过(guò)于激烈的博(bó)弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党(dǎng)派分歧(qí)不断扩大(dà)，债(zhài)务上限问题逐(zhú)步沦(lún)为两党(dǎng)的政治(zhì)武器，被在野(yě)党用作了与执政党讨(tǎo)价(jià)还(hái)价(jià)的砝码。尤其是(shì)在当(dāng)下(xià)美国两(liǎng)党分(fēn)别占(zhàn)据两院多(duō)数席位(wèi)的分裂背景下(xià)，这一斗争就显得(dé)尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议(yì)院(yuàn)多(duō)数，而共和党占据众议院(yuàn)多数(shù)。拜登要想提高债(zhài)务上(shàng)限，就(jiù)需(xū)要(yào)和(hé)国会共(gòng)和党人达成(chéng)一致。

　　然(rán)而(ér)，共和党人正试图利用债务(wù)上(shàng)限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要(yào)求他先同意削减开(kāi)支，再谈提(tí)高债务上限。而(ér)民主党(dǎng)人(rén)坚持不愿让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件(jiàn)提高债务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时(shí)间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提(tí)高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是(shì)，如(rú)果拜(bài)登(dēng)和国会领袖(xiù)们在周(zhōu)二仍无法取(qǔ)得突破性(xìng)进展，这场危机(jī)恐怕(pà)真(zhēn)就要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于(yú)本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家(jiā)峰会(huì)，这意味(wèi)着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十(shí)多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后(hòu)一刻(kè)，才就(jiù)债务上限达(dá)成(chéng)协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及(jí)民主党在最后关头(tóu)妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即(jí)便没(méi)有(yǒu)真正违约而仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违(wéi)约(yuē)，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球资本(běn)市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美国的主权(quán)信用评(píng)级。这使得(dé)美国面(miàn)临(lín)更高的借贷成(chéng)本——美国(guó)第二年的(de)借(jiè)贷(dài)成本上升了13亿美(měi)元，并在之后数年(nián)继续上(shàng)涨，基本上抵消(xiāo)了当时(shí)两(liǎng)党(dǎng)谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家来说，上述的(de)市(shì)场动荡(dàng)也只是短期影响。而(ér)更(gèng)重(zhòng)要的是(shì)，从(cóng)长期来看，财政(zhèng)支出(chū)削减意味(wèi)着(zhe)美国(guó)多年的(de)预算(suàn)紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生更严重的长期影(yǐng)响——比如(rú)拖累(lèi)美国的(de)经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策(cè)研究(jiū)所(suǒ)首席经济学家(jiā)乔(qiáo)希(xī)·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施(shī)这(zhè)些(xiē)削减措施时，我们(men)仍处于相(xiāng)当低(dī)迷的(de)经济(jì)中(zhōng)，并(bìng)且正处于(美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天yú)从大衰(shuāi)退(tuì)中复(fù)苏的阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让(ràng)复苏(sū)持续的时间远远超过了(le)应有的(de)时间……在接下来的六七年里，美(měi)国政府(fǔ)没有提供真正(zhèng)有价值的公共(gòng)产品和服务，因为它(tā)们（财政支出(chū)）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务(wù)上限(xiàn)危机，也(yě)被许(xǔ)多人(rén)看(kàn)作2011 年债务(wù)上限危机(jī)的翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂局面，美(měi)国经济也正处(chù)于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债务上(shàng)限，由此带来的短期市(shì)场动荡和长期(qī)经济(jì)损害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重演。

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