本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁(tiě)矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记者注意到(dào)，本周后几个(gè)交易(yì)日，铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货一直处于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网监(jiān)测数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正(zhèng)中(zhōng)期期货铁矿石研(yán)究(jiū)员(yuán)梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)矿石本周(zhōu)加速下(xià)行，直接原因源于成材表需继续(xù)走(zǒu)弱(ruò)，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵(jiào)。成(chéng)材价(jià)格下降使得(dé)钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游(yóu)需求走(zǒu)弱(ruò)开始对炉(lú)料端价格(gé)形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅(fú)更为(wèi)明显。当(dāng)前铁矿的5-9价(jià)差(chà)已扩(kuò)大至历史同(tóng)期最高水平(píng)，铁矿石现货价格受高铁水产(chǎn)量的(de)刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近(jìn)月合约价格。而(ér)远月合约开始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿(kuàng)石受自身供(gōng)需趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏(sū)不畅，成本中枢下(xià)移，叠加(jiā)外(wài)围风险冲击(jī)，黑色系期(qī)货整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但传(chuán)导至(zhì)投资端尚需时间(jiān)，一季度房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需(xū)求复苏乏(fá)力，旺季(jì)期(qī)间(jiān)螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库(kù)意愿(yuàn)增(zēng)强，对原(yuán)料需求(qiú)构成压(yā)力。”国投安信期(qī)货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析(xī)师马(mǎ)亮认为，近期市(shì)场对于国(guó)内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导(dǎo)致铁(tiě)矿石出现连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方面，外(wài)矿(kuàng)短(duǎn)期(qī)到港压力(lì)不大，疏港依(yī)旧(jiù)维持高(gāo)位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港口库存(cún)本(běn)周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子厂厂内库(kù)存明显低(dī)于历史平(píng)均水平，低(dī)库存有(yǒu)望成为常态(tài)，对补库不(bù)应(yīng)有(yǒu)过高期(qī)待(dài)。海外主流铁(tiě)矿石二(èr)季度(dù)将逐步进入发(fā)运(yùn)旺季(jì)，力拓一季度(dù)铁矿石发(fā)运创同(tóng)期(qī)纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量(liàng)近期持续(xù)回(huí)升，铁矿石供应将逐(zhú)步(bù)转向宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开始面临减(jiǎn)产压力(lì)，铁(tiě)矿石供需将逐步3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子转向宽松，下半(bàn)年这(zhè)一趋势将更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长期的下(xià)调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运依(yī)然偏低，港口库存维持下降态(tài)势，不(bù)过由于(yú)终端需求疲弱，政策调控(kòng)力度(dù)增大，价(jià)格逐(zhú)渐(jiàn)承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月(yuè)底5月初港口(kǒu)到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约(yuē)当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临(lín)回调压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格(gé)钢(gāng)铁研究中(zhōng)心(xīn)王国清认(rèn)为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对(duì)谨慎，多(duō)以(yǐ)按需补库(kù)为主，整体(tǐ)交投氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库(kù)需求或有增加。综合(hé)来看(kàn)，预计(jì)下周进口铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范(fàn)围扩大(dà)，高(gāo)需(xū)求(qiú)对铁矿石的(de)支撑转弱，近期(qī)供(gōng)应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对价格(gé)或形(xíng)成支撑。可(kě)逢(féng)高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何(hé)建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪(xù)仍(réng)偏悲观(guān)，黑色系整体(tǐ)依(yī)然(rán)承压。持续调整后压力得到基(jī)本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波(bō)动有所加剧(jù)。拉长时间周(zhōu)期看，今年(nián)大基(jī)调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅度较前(qián)两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下(xià)方仍(réng)有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲(bēi)观。预计市(shì)场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力度(dù)。

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