中国金融行业加速对(duì)外开放，外资(zī)券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家外(wài)资控(kòng)股券商中(zhōng)，仅有4家在2022年取得盈利(lì)，另外5家均出现亏损。特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任>

　　其中，在(zài)2019年获批(pī)成立的摩根大通(tōng)证券2022年业(yè)绩突飞(fēi)猛进，当(dāng)年净利润达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋(yáng)券商(shāng)”。相(xiāng)比之下，与摩根大通证券同期获批的野村东方国际证券(quàn)2022年(nián)亏损达到(dào)2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金(jīn)融(róng)巨头均在国内拥有外(wài)资控股(gǔ)券商牌(pái)照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证券则大(dà)赚2.24亿元。后续两家外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)面临的“一参一(yī)控(kòng)”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转型”成为行(xíng)业热词。而透视各(gè)家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”来(lái)看，依托于各自股东资源禀赋、深入财富管理成(chéng)为其在(zài)中国展业的首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资(zī)控(kòng)股券商半(bàn)数亏损

　　对于国内(nèi)各家证券公司(sī)来说，除了面(miàn)临行业“二(èr)八分化”的(de)激(jī)烈态(tài)势(shì)，来自“洋券商”们的(de)市场竞(jìng)争也同(tóng)样带来压(yā)力。

　　日前，中证(zhèng)协公布各家(jiā)券(quàn)商2022年年报(bào)/财务数据，9家(jiā)外(wài)资控股券商纷纷晒出(chū)2022年(nián)成(chéng)绩(jì)单。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制于市场行(xíng)情、成立时间、牌(pái)照资质等问(wèn)题(tí)，9家共有5家出现亏(kuī)损，分(fēn)别(bié)为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野(yě)村(cūn)东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万(wàn)元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野(yě)村(cūn)东方国际证券则延(yán)续自成立以(yǐ)来的(de)亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期(qī)的8491万元亏损幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资股东增持而成(chéng)为外资控(kòng)股券商的汇丰(fēng)前海证券，业绩较上年(nián)出现(xiàn)明显进步，但仍然(rán)录得亏损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿(yì)元，同(tóng)比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和(hé)证券和星(xīng)展证券均于2020年获得证监(jiān)会(huì)批文，分别(bié)于2020年底(dǐ)、2021年初完(wán)成工商登(dēng)记，正式展业时间(jiān)不长(zhǎng)。星展证(zhèng)券2022年特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任实(shí)现营业收(shōu)入8633.25万(wàn)元，同(tóng)比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上(shàng)年同(tóng)期有所收窄(zhǎi)。大和(hé)证券2022年实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步(bù)扩大(dà)。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年受市场影响，证券行业营业收入(rù)普遍下降，外资控股(gǔ)券商也(yě)难以幸免。且(qiě)新公司(sī)建(jiàn)设成本、业务费用、员工薪酬(chóu)等支出(chū)过高，在(zài)展业(yè)初期容易(yì)导致亏(kuī)损的产生。

　　与(yǔ)国(guó)内(nèi)大(dà)型(xíng)券(quàn)商相(xiāng)比，外资控(kòng)股券商仍呈现(xiàn)“本(běn)小利薄”的情(qíng)况，自营(yíng)业务(wù)影响有(yǒu)限，因此影(yǐng)响(xiǎng)2021年业绩的主要还是(shì)经纪(jì)、投行等传统业(yè)务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示(shì)，其当年投行业(yè)务手续费及佣(yōng)金(jīn)净收入为6561.57万(wàn)元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而(ér)营业(yè)支出则(zé)有增无减，业(yè)务及管理(lǐ)费(fèi)从上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿(yì)元。“赚少(shǎo)花多”，导致业(yè)绩(jì)出现大(dà)额亏损。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有(yǒu)“外来的(de)和尚”念好了(le)中国市场这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有(yǒu)4家外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)实(shí)现盈利(lì)，分别为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均实现(xiàn)了营(yíng)收、净利润的双增长。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年实现营业收入(rù)8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的(de)“券业小(xiǎo)年”可算(suàn)是相当亮(liàng)眼。

　　从员工规(guī)模来看，截至(zhì)2022年(nián)底，摩根大通证券共(gòng)有(yǒu)员工210人，数量在行业内(nèi)排名下游，但其业绩已(yǐ)跻(jī)身行业中游水(shuǐ)平，而(ér)这只(zhǐ)是(shì)摩根大通证券展业(yè)的(de)第三个(gè)完(wán)整会计(jì)年度。

　　公开信息显示，摩根大(dà)通证券于2019年(nián)3月获得(dé)证监(jiān)会批复，成立合资证(zhèng)券公司。彼时(shí)由摩根(gēn)大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集(jí)团、珠海迈兰(lán)德等5家内(nèi)资(zī)股东持(chí)有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股(gǔ)东(dōng)所持(chí)股(gǔ)权，成为摩根大通证(zhèng)券唯一股东。

　　财务(wù)报(bào)表显示，摩根大通证券(quàn)2022年经纪业(yè)务大爆发，实现手续费净(jìng)收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超(chāo)300％。

　　摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)表示，其证券经纪业务团队成立已(yǐ)逾三(sān)年(nián)，2022年(nián)业务开(kāi)展和运作取得(dé)进一步进(jìn)展，新客户开发稳步推进(jìn)。摩根大通证(zhèng)券充分利用全(quán)球化的(de)平(píng)台优势，整(zhěng)合(hé)集(jí)团(tuán)资源，持续关(guān)注并(bìng)开(kāi)拓(tuò)传统(tǒng)QFII投资者(zhě)以及新取得QFII牌照的(de)合(hé)格境(jìng)外机构投(tóu)资者(zhě)，目标客群(qún)机构投资者(zhě)队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合并

　　“一参一控”下或(huò)将取(qǔ)舍

　　除摩根大(dà)通证券外，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年也(yě)取得了较好的业绩(jì)表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净(jìng)利润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银(yín)证券是进(jìn)入中国时间最(zuì)早(zǎo)的一批(pī)合资券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两家内资(zī)股(gǔ)东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投行(xíng)业务(wù)进(jìn)步明显，当期实现手续费净(jìng)收(shōu)入1.95亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞银证券(quàn)表示(shì)，其在2022年完成了(le)创业板注册制改(gǎi)革(gé)后的(de)IPO保(bǎo)荐(jiàn)项目，积极筹备并参与了沪深交易(yì)所互联互通全球(qiú)存托凭证业务等。

　　值得关注的(de)是，今年(nián)3月，百年大行瑞士信贷被竞(jìng)争对手瑞银收购。瑞信(xìn)集(jí)团(tuán)和瑞银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达(dá)成合并协议，瑞士(shì)联邦财政部(bù)、瑞(ruì)士(shì)国家银(yín)行(xíng)（SNB）和瑞士金融(róng)市(shì)场监督管理局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月瑞银发布一季(jì)报(bào)时表(biǎo)示，对瑞(ruì)信的收购交(jiāo)易预计在6月底(dǐ)前完成。不言而喻(yù)的是(shì)，集团层面的合并对两家(jiā)外资控股券商(shāng)在中国(guó)展业(yè)情(qíng)况，也将(jiāng)造成一定影(yǐng)响。

　　基于(yú)此，审(shěn)计所普(pǔ)华(huá)永道(dào)对瑞信证券出(chū)具了带强调(diào)事(shì)项段(duàn)的(de)无保留意见审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与(yǔ)瑞银集团股(gǔ)份(fèn)公司之间达成(chéng)协(xié)议和(hé)合并计划，截(jié)止报(bào)告日(rì)，上述协议和合并计划的完成日尚不明确。瑞信(xìn)证券作为瑞信集团股(gǔ)份(fèn)有限公司下属控股子公司，未来的(de)运营(yíng)和财务业绩(jì)受到上述合并可(kě)能产生(shēng)的影响亦不明确，该事项表明存在可能导致对公(gōng)司持续经营能力产(chǎn)生重大疑(yí)虑的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立于2008年的瑞信(xìn)方正证券，系证监(jiān)会(huì)修(xiū)订《外商参股证券(quàn)公司设立(lì)规(guī)则》后首家获批的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证监会核准(zhǔn)瑞信(xìn)向(xiàng)瑞信(xìn)方正证券增资2.89亿(yì)元获(huò)得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞信证(zhèng)券49％股权。在该(gāi)笔(bǐ)交易完成后，瑞信将全(quán)资持有瑞信(xìn)证券(quàn)。但(dàn)突(tū)如其来(lái)的瑞信、瑞银(yín)合并(bìng)，使得瑞银证券(quàn)和瑞(ruì)信证券将受同一股东控制。

　　根(gēn)据《证券公司股权管理规定》，证(zhèng)券公司股东以(yǐ)及股东的控股股东、实际控制人参(cān)股证券(quàn)公司的数量不(bù)得超过2家，其中控制证(zhèng)券公司的数量不得超(chāo)过1家。在面(miàn)临“一(yī)参一控(kòng)”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌(pái)照或(huò)将面临“一去一(yī)留”的局面(miàn)。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词(cí)。而(ér)透视各家外资(zī)券商在2022年(nián)的“打(dǎ)法”不难(nán)发现，依托于各自资源禀赋(fù)深入财(cái)富管理(lǐ)成为其在中国展业的首要方(fāng)向(xiàng)。

　　例如，野村东方国际证(zhèng)券表示(shì)，2022年其财富管理业务(wù)在原有(yǒu)“大宗(zōng)交易(yì)”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单(dān)一资(zī)产(chǎn)管理(lǐ)账户(hù)）”等业(yè)务持续推进(jìn)的基础上，新增了(le)特色投资(zī)咨询服务（如(rú)ESG行业咨(zī)询）、上市公司大宗减持服务、集(jí)团间跨境(jìng)业务联动等多种业务模(mó)式，通过服(fú)务手段的(de)增(zēng)加(jiā)及优(yōu)化，为客户提供(gōng)多维度(dù)、一站式的综合性金融解(jiě)决方案。

　　后续(xù)，野村东方国际证(zhèng)券财(cái)富管理业务将定位于“中国高端财富人群(qún)”，从产品配(pèi)置、人员建设、中后台支(zhī)持以及(jí)集(jí)团跨境合(hé)作四(sì)个方面入手(shǒu)，打造以(yǐ)产(chǎn)品为(wèi)中心(xīn)的业务(wù)核(hé)心竞争力(lì)，持续为中(zhōng)国投资者提供具有野村集团特色的高质量财(cái)富管理服务。

　　在完成高盛(shèng)集团全(quán)资持股备案(àn)后，高(gāo)盛(shèng)高华在2021年底(dǐ)与北京高华签订(dìng)《业务(wù)转让协议》，受让北(běi)京高华的所(suǒ)有业务(wù)。2022年5月(yuè)，高盛高华(huá)获证监会核发新增证券(quàn)经纪、证(zhèng)券投资(zī)咨询、证券自营及代销金(jīn)融产品业务(wù)的业务许可。2023年2月，高盛高(gāo)华与北京高华完成(chéng)业务迁(qiān)移工作。

　　高盛(shèng)高(gāo)华(huá)表(biǎo)示，其将持续以资产配置为(wèi)核心(xīn)进(jìn)行(xíng)新(xīn)产品和服务的(de)研发工作(zuò)，进一步赋(fù)能部门为在(zài)岸客户提供财(cái)富管理(lǐ)综合解决方(fāng)案(àn)，丰富客(kè)户产(chǎn)品种类(lèi)选择，开(kāi)展境(jìng)内(nèi)私人财富管理平台未(wèi)来(lái)战略规划，并进(jìn)一步拓展境内产品(pǐn)平台。

　　与此同时，高(gāo)盛高华将持(chí)续推进私募股权基金管(guǎn)理人(rén)（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销第(dì)三方金融产品(pǐn)并推进跨境投资(zī)新产品的研发(fā)，为客(kè)户(hù)提供直接(jiē)对接(jiē)境外资本市(shì)场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私(sī)人(rén)财富管理业务(wù)，这(zhè)在(zài)具(jù)备外资银行(xíng)股东(dōng)背景的券商(shāng)中较为多见。例如，汇丰前海证(zhèng)券表(biǎo)示，其(qí)于(yú)2022年4月正(zhèng)式成立私人财富管理部，负责(zé)公司高净值个人客户(hù)综合财富(fù)管理(lǐ)业务的运作。私人财富管理(lǐ)部以汇(huì)丰前海证(zhèng)券为平(píng)台，依托汇丰环球私人银行，致力为高净值和(hé)超高净值客(kè)户及其(qí)家族提供(gōng)专业、多元及定制化的资产(chǎn)配置(zhì)服务，为客户实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径(jìng)，推(tuī)出家族(zú)信托(tuō)资讯业务，与4家国(guó)内(nèi)头部信托公司达成(chéng)战略合作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重启深圳分公司财(cái)富(fù)管理(lǐ)业务，依托国家对粤港澳大湾(wān)区的(de)新(xīn)政举措，致(zhì)力(lì)于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富管理(lǐ)部秉持着为客户进(jìn)行全方位资(zī)产配置(zhì)和满足客户全生命(mìng)周期财富管理的理(lǐ)念，进一步完善投(tóu)资解决(jué)方案(àn)和财富规划(huà)方面的业务，一方面积极扩充现(xiàn)有(yǒu)架上策(cè)略，精选上(shàng)架(jià)多支产品为客户(hù)在同一策略(lüè)下提供差异化选择及多元(yuán)化的投资方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩(kuò)大

　　随着中国资本市场(chǎng)对(duì)外(wài)开放的力度不(bù)断加大，各(gè)外资金融(róng)机构加速了在境内(nèi)设立控(kòng)股券商的进(jìn)程(chéng)。

　　今年(nián)1月(yuè)，渣(zhā)打证券获(huò)批准(zhǔn)设(shè)立(lì)，公司注册(cè)地为(wèi)北(běi)京市，注册资本(běn)为人民(mín)币10.5亿元，业务(wù)范围(wéi)包括(kuò)证券经纪、证券自营、证券承(chéng)销、证券资(zī)产管理（限于(yú)从(cóng)事(shì)资(zī)产证(zhèng)券化业(yè)务）。

　　值(zhí)得(dé)关注的是，渣(zhā)打证券(quàn)是(shì)首(shǒu)家新设的(de)外商独资证券公司。就监管(guǎn)批(pī)复信息来(lái)看，渣打证券由(yóu)渣打(dǎ)银行（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣(zhā)打(dǎ)证券在内(nèi)，目前国内的外资控股券商数量已达到10家。其中，摩根大(dà)通证(zhèng)券（中国）、高盛高华(huá)证券、渣(zhā)打证券均(jūn)为外商(shāng)独资券商(shāng)。从数量(liàng)上(shàng)来看(kàn)，外资控股券(quàn)商已成为(wèi)市场(chǎng)上不(bù)容忽视(shì)的(de)“新势力”。

　　此外，目前还有数(shù)家外(wài)资券商的设立申(shēn)请静待审批。截至5月5日(rì)，花旗证券、法巴证券(quàn)、日兴证(zhèng)券、青岛(dǎo)意(yì)才证券等多家外资券商的设立申请(qǐng)仍(réng)处于(yú)证监会审批阶段。其中，法(fǎ)巴证券(quàn)和(hé)青岛意才证券已(yǐ)获第一次意见反馈(kuì)。

　　今(jīn)年3月底，证(zhèng)监(jiān)会(huì)主(zhǔ)席(xí)易(yì)会满等先后在京会见美(měi)国(guó)桥水基金(jīn)、法国东方汇理、日本大和(hé)证券、英国汇丰、加拿(ná)大宏利(lì)金融、新(xīn)加坡淡(dàn)马锡、德国安联保险、意大利联合(hé)圣(shèng)保罗银行、美国(guó)景顺和高盛等国(guó)际金(jīn)融(róng)机构负(fù)责人。

　　来访的国际金(jīn)融机构(gòu)负(fù)责人普遍表示，此次来华亲身感受到中国经济的强大韧(rèn)性、潜力和活力，坚定看(kàn)好中国经济和中国资本市场发展前景。近年来(lái)中(zhōng)国(guó)资本市场对外开放稳(wěn)步推进，为国际(jì)金(jīn)融(róng)机构和(hé)全(quán)球投(tóu)资者带来了实实在在的机遇。各金融机(jī)构(gòu)高度(dù)重视中国市场，将继续与中国(guó)深化合(hé)作，积极拓展在华业务(wù)和(hé)投(tóu)资，期待实现互利(lì)共赢。

　　面对来自(zì)外(wài)资券商的市(shì)场竞争，国内券商(shāng)也纷纷(fēn)感受到了挑(tiāo)战和机遇(yù)。例如，华西证券即在2022年(nián)年(nián)报中表示，外(wài)资机构来(lái)华(huá)展业便利度不断(duàn)提升，经营范围(wéi)和监管要求实现国民待遇，外资券(quàn)商、资产管理(lǐ)机构等加速布局，全力抢滩(tān)中国证券市场，对本土证(zhèng)券(quàn)公司既(jì)带来了国际(jì)金融机构全面(miàn)参(cān)与中国资本市场竞争(zhēng)所形(xíng)成的冲(chōng)击，也带来了通过与国际(jì)金融机构直接合(hé)作(zuò)促进业务发展(zhǎn)、提(tí)升(shēng)管(guǎn)理水平(píng)的机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前证券行(xíng)业集中(zhōng)度稳中(zhōng)有(yǒu)升(shēng)，头部券商(shāng)竞争优势更趋明(míng)显，业务多元(yuán)化发展(zhǎn)趋(qū)势初步形成，金融科技对行业发(fā)展(zhǎn)理念的(de)变革和重塑(sù)不断深化，外资券(quàn)商市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券行业竞争新格局正加速演变。

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