全(quán)球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会(huì)提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等(děng)多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄(huáng)金(jīn)，认为(wèi)黄金可能正处于持续(xù)增长(zhǎng)期的(de)开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季(jì)度末的(de)持仓(cāng)曝光。据了解，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一(yī)季度的(de)美股(gǔ)持仓变动情况，数(shù)据(jù)显示，截止古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人(zhǐ)2023年(nián)3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年底的(de)183.2亿(yì)美元减少了(le)10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只(zhǐ)证券；同(tóng)时(shí)也积极买进，新(xīn)进(jìn)了(le)118只证券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)前十大(dà)重仓标(biāo)的的(de)集(jí)中度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增(zē古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人ng)至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减(jiǎn)持(chí)，期(qī)末持(chí)仓(cāng)市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)持有多只消(xiāo)费品个股，但是今年一(yī)季度(dù)都进(jìn)行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万(wàn)股左右，期末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事(shì)可(kě)乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域(yù)的(de)强生，持(chí)股增至358.75万股，期末(mò)持股市值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季(jì)度减(jiǎn)持(chí)的标的(de)相(xiāng)对(duì)较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为(wèi)3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较(jiào)大的还有拼(pīn)多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际(jì)22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度(dù)还减持了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金从去年(nián)年底以来出(chū)现较大涨势，表现非(fēi)常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基金联(lián)席首席投资官(guān)凯伦(lún)·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔表示(shì)，黄金(jīn)可能(néng)正处于持(chí)续增长期的开端，因为(wèi)全球对美(měi)元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价(jià)的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被(bèi)低(dī)估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在全(quán)球货币市场中日益重要，这(zhè)使(shǐ)得(dé)它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具(jù)。另(lìng)外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由(yóu)于(yú)全球通胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较(jiào)高，黄金将继续吸(xī)引投资(zī)者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资(zī)官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支出水(shuǐ)平高于经济体的生产能(néng)力，导致(zhì)通胀(zhàng)率远高于目标水(shuǐ)平(píng)，美国和(hé)其他西方(fāng)经济(jì)体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各(gè)国央行一直在实(shí)施(shī)紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造(zào)成的(de)负(fù)面影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经济和(hé古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人)市(shì)场带来一(yī)定的负(fù)面(miàn)影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下(xià)，亚洲经济(jì)体(tǐ)的经(jīng)济更加接近于(yú)均衡——支出与劳动(dòng)力(lì)产出水(shuǐ)平(píng)一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够(gòu)的空间提振经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也(yě)称，在大(dà)部分(fēn)西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流(liú)动性方(fāng)向，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未来实际收益(yì)率的预期(qī)），但迄今为(wèi)止尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济增(zēng)长，上述(shù)情况极有(yǒu)可(kě)能(néng)在(zài)周(zhōu)期(qī)的下一阶段出现。与西方(fāng)国(guó)家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家(jiā)和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信用流动(dòng)，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促进(jìn)了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基(jī)点。虽然没有明确声(shēng)明加(jiā)息将会暂停，但政(zhèng)策指引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲话清(qīng)楚表明，美联(lián)储希望持(chí)观望态度。这符合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推(tuī)出了大规模财政刺激(jī)政策，引发了通胀问(wèn)题。为了(le)应对高通胀(zhàng)，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激进的应对(duì)通胀(zhàng)的(de)举措，在不(bù)到18个月(yuè)的(de)时间里，美联(lián)储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题(tí)，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美联储进一步(bù)收紧政策(cè)，银行业就会继(jì)续(xù)承压，从而影响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次(cì)凸(tū)显美国(guó)金融体(tǐ)系面临(lín)压力，股市和债券收益(yì)率(lǜ)出现下(xià)跌。美国可能需要（也可能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美联储(chǔ)可以评估(gū)形势再做出(chū)决策。

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