今年1月，美(měi)国政府债务余(yú)额又一次触(chù)及法(fǎ)定上限，这标(biāo)志着美国(guó)再度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部(bù)长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果(guǒ)国会不(bù)尽(jǐn)早采(cǎi)取行(xíng)动暂停或提高债务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面临债务(wù)违约风(fēng)险、两党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近(jìn)些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这一(yī)危机的根本——美(měi)国债(zhài)务和债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不(bù)断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要(yào)先了解美(měi)国政府的债务(wù)从何而来，以及其为(wèi)何(hé)频频(pín)逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在(zài)绝大部分时期都处于财政赤字(zì)状态，即政府支出在多数总统任期内(nèi)都高(gāo)于其财政收(shōu)入(rù)。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债务(wù)规(guī)模也(yě)一(yī)直随着政府赤(chì)字(zì)的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模(mó)更是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战争使得美国政府背负了庞(páng)大支出压力，另一(yī)方面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政(zhèng)策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政(zhèng)府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布(bù)什(shén)政府和特朗普政府批准了减税政策(cè)之后，税(shuì)收压力更是(shì)与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双(shuāng)重压力(lì)下，美国的(de)赤字规模近年(nián)来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来(lái)频频(pín)逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债务为何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现，则(zé)最早可以追溯到(dào)上世纪初的第一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确(què)的(de)“债务上(shàng)限”，那时候(hòu)只要白(bái)宫要发(fā)债借(jiè)钱(qián)，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物由于一战使得美国政府开(kāi)支(zhī)愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美(měi)国议员提出的反对（也有一(yī)些议员是为了反对美国参战），美国(guó)国会便通过《第(dì)二自由债(zhài)券法案(àn)》，首次对联(lián)邦债务进行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会通(tōng)过《公(gōng)共债务法案》，实(shí)质上(shàng)正式确立了对美国政(zhèng)府(fǔ)债务总(zǒng)额(é)的(de)限(xiàn)制(zhì)。随后，美(měi)国(guó)国(guó)会又对(duì)其进行了修订，以更改上(shàng)限金(jīn)额。从此(cǐ)，提高(gāo)债务上限就或多或少(shǎo)地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共提高了(le)100多次。尤(yóu)其是自(zì)1960年以(yǐ)来(lái)，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提(tí)高一(yī)次(cì)——其中共和(hé)党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债务(wù)上限(xiàn)的上调幅度进一步加大(dà)，在最近几届总统(tǒng)任(rèn)期内更是如(rú)此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新(xīn)债(zhài)务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出(chū)限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会(huì)最新一次提(tí)高债(zhài)务上限，美(měi)国债(zhài)务(wù)上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为(wèi)联邦政府设定(dìng)的举债的(de)最(zuì)高(gāo)额度，一旦触(chù)及(jí)这条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款授(shòu)权用尽，除非(fēi)国会调高债(zhài)务上限，否(fǒu)则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能(néng)直(zhí)接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确(què)，债务上限会(huì)对(duì)美国(guó)政府(fǔ)造成限(xiàn)制(zhì)，使(shǐ)其不(bù)能(néng)随心(xīn)所(suǒ)以(yǐ)的举债，但从(cóng)理论上来说，这(zhè)一(yī)限制也(yě)同时(shí)对其美国(guó)政府的债务信用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美国(guó)作为手握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在(zài)约束。如果美(měi)国政府(fǔ)开支(zhī)无度、过(guò)度举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失(shī)控，那(nà)么其债权(quán)信用将受到损害，原有债权人权益也会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债(zhài)务上限(xiàn)”这(zhè)一内控举措(cuò)，才能维持美国政府的(de)偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是美(měi)方对债(zhài)权(quán)人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么(me)，在过去(qù)被频频上调的(de)美国(guó)债务上限(xiàn)，为(wèi)什么在现在会陷入(rù)无法上调的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政(zhèng)府想要提高美国债务上(shàng)限，往往需要美国(guó)国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限在(zài)国(guó)会中绝大多数时候类似于一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期性任(rèn)务，两党并不会对(duì)此进行(xíng)过于激烈的(de)博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派(pài)分(fēn)歧(qí)不断扩大，债务(wù)上限问题逐步(bù)沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党(dǎng)用作了(le)与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多(duō)数席位的分(fēn)裂(liè)背景下，这(zhè)一斗(dòu)争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民(mín)主党(dǎng)占(zhàn)据(jù)参议院多数(shù)，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登要(yào)想提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，就需要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人(rén)正试图利用债务上限的(de)最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他(tā)先同(tóng)意(yì)削减开支，再谈(tán)提高债务(wù)上限。而民主(zhǔ)党人坚持不(bù)愿让(ràng)步，认为应无条件(jiàn)提高债务(wù)上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论(lùn)提高(gāo)美国债(zhài)务上(shàng)限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无(wú)限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于(yú)本(běn)周三前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末(mò)访问(wèn)巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰会，这意味(wèi)着(zhe)接(jiē)下来留给拜登和(hé)两(liǎng)党领袖谈判的(de)时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约风(fēng)险(xiǎn)：时(shí)任美国总(zǒng)统奥(ào)巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务(wù)上(shàng)限达(dá)成协议(yì)，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难(nán)。奥巴(bā)马及民主党(dǎng)在最后(hòu)关(guān)头妥(tuǒ)协，同意在(zài)十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时，即便没(méi)有(yǒu)真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局(jú)势也引(yǐn)发了全球资本市场(chǎng)剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致(zhì)标准(zhǔn)普(pǔ)尔首次下(xià)调美国(guó)的主权信用评级。这使得(dé)美国面临(lín)更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的(de)借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基(jī)本(běn)上抵消了当(dāng)时两党谈判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说(shuō)，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更(gèng)重要的是(shì)，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩(suō)，这可能会产生更严重(zhòng)的长期(qī)影响——比如拖累美(měi良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物)国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经(jīng)济政(zhèng)策研(yán)究所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔希(xī)·比(bǐ)文斯(sī)在(zài)回顾2011年债务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措(cuò)施时，我(wǒ)们仍处(chù)于(yú)相当低迷的(de)经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是(shì)让复苏(sū)持续(xù)的(de)时间远(yuǎn)远超过了应有(yǒu)的时间……在接(jiē)下来的六七年里(lǐ)，美国政府没有(yǒu)提供真正有价值的(de)公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场(chǎng)债务(wù)上限危机，也(yě)被(bèi)许多人看作2011 年(nián)债务上限(xiàn)危机的翻版(bǎn)：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正处于类似的衰退(tuì)环境之(zhī)中。即(jí)便美国两党能够(gòu)重演2011年(nián)的(de)戏码，在最后(hòu)关头(tóu)提(tí)高债务上限(xiàn)，由此带来的短期(qī)市场动荡和长期(qī)经济(jì)损害，恐怕(pà)也将再次(cì)重演。

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