燕京啤酒(jiǔ)（000729.SZ）迎(yíng)来业绩大爆发(fā)。

　　4月(yuè)20日，燕(yàn)京啤酒发布2023年(nián)一(yī)季报(bào)，实现营(yíng)收35.26亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)13.74％；实(shí)现净利润(rùn)6456.38万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长7373.28％。另据2022年年报，去(qù)年燕(yàn)京啤酒的营收为132.02亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长10.38％；净(jìng)利润为3.52亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长54.51％。

　　国内两(liǎng)大啤酒(jiǔ)巨头青岛啤酒(jiǔ)（600600.SH）和(hé)华润啤酒（00291.HK）也在过去一年实现营收和净利润的双增长。

　　财(cái)报数据显示，2022年，青岛(dǎo)啤酒实现营收321.7亿元，同(tóng)比增长6.65％，实现净(jìng)利润37.1亿(yì)元(yuán)，同比增长17.6％；华润啤酒实现(xiàn)营收352.63亿元，同比增长(zhǎng)5.6％；实现净利润43.44亿元，同比下降5.3％，剔除一(yī)次性初始补(bǔ)偿收益影响(xiǎng)后，同比增(zēng)长(zhǎng)32.8％。

　　这一业绩的取得(dé)，是啤酒企业调整产品结构、上调产品(pǐn)售价的结(jié)果。

　　相(xiāng)比于净(jìng)利润的高增长，上述(shù)三家(jiā)啤酒(jiǔ)上(shàng)市公司的(de)营收增长幅(fú)度并不大(dà)，销量增长也不如(rú)人意。不(bù)过(guò)，其高端产品的(de)表现(xiàn)却非常亮眼。当然，业绩数字增(zēng)长的背后亦不乏关厂减(jiǎn)员、出售土地等降低经(jīng)营成本、改善盈利的情(qíng)况。

　　酒业分析师蔡学(xué)飞告诉时代财经，啤酒企业(yè)关(guān)停(tíng)部分工厂是为了(le)提(tí)高运行效率，降低运(yùn)营成本，同(tóng)时淘汰低端(duān)落后产能，而新增产(chǎn)能是为了利用自身品牌(pái)、品质(zhì)和区(qū)位优势，扩(kuò)大高端产品的占比，符合整个行业(yè)消(xiāo)费结(jié)构升级的趋(qū)势。

　　动辄上千元，啤酒迎(yíng)来高(gāo)价潮

　　随着(zhe)啤酒(jiǔ)由增量市场转为存量市场(chǎng)，啤酒企(qǐ)业想依靠卖更多(duō)的啤酒(jiǔ)来拉动业绩增(zēng)长变(biàn)得(dé)越来越难。

　　过(guò)去一年(nián)，上述三家啤酒上市公司的(de)产(chǎn)品销量增(zēng)长幅度均(jūn)在(zài)个位数。其中，华润啤酒销量1109.6万(wàn)千(qiān)升，微(wēi)增0.4％；青(qīng)岛啤(pí)酒实现产品销量807.2万千升，同比(bǐ)增长1.8％，其中主品牌(pái)销量444万(wàn)千升，同比增(zēng)长2.6％；燕京(jīng)啤酒实现(xiàn)产品销量377.02万千升，同比增长(zhǎng)4.12％。

　　为了改变啤酒销量增(zēng)长乏力的局面，啤(pí)酒企业都把(bǎ)目光锁定在高端化(huà)上，啤(pí)酒圈(quān)因此迎来一波“高价(jià)潮”。

　　过去(qù)一年，华(huá)润啤(pí)酒推行多元品(pǐn)牌组(zǔ)合建(jiàn)设，并推出多款新(xīn)品，其中(zhōng)，在(zài)“醴”的基础(chǔ)上推(tuī)出首款超高端烈性(xìng)啤(pí)酒“醲(nóng)醴”。另外，华(huá)润(rùn)啤酒高端产品黑(hēi)狮果啤、雪(xuě)花全麦纯生及碳酸(suān)饮料雪花小啤等产品也相继上市(shì)；青(qīng)岛啤酒在保(bǎo)持“青岛(dǎo)啤(pí)酒主品牌+崂山啤酒第二品(pǐn)牌”战略(lüè)的同时(shí)，也加快布局高端和超高端市场；燕京啤酒则持续实施大单品战(zhàn)略，形(xí预期收益率计算公式 预期收益率是什么ng)成以燕(yàn)京 U8、燕(yàn)京 V10等产品(pǐn)为代表的大单品与特(tè)色(sè)产品组合的(de)产品矩阵。

　　你追(zhuī)我赶之下(xià)，啤(pí)酒的售价也不断(duàn)上(shàng)涨。2022年(nián)年初，青岛(dǎo)啤酒推出了一款(kuǎn)名为“一世传奇”的高端啤酒(jiǔ)，这款一瓶1.5升装的啤酒，每瓶售价(jià)高达1199元，而此前华润雪花(huā)啤(pí)酒最高端的啤酒“醴”，两瓶装礼盒的售价(jià)也(yě)只售(shòu)999元。

　　高端化路线(xiàn)对业绩的提振效应明显。华润啤(pí)酒表示，2022年，高档及以上啤酒销量约210.2万千升(shēng)，较(jiào)2021年增长(zhǎng)约12.6％，产品结构(gòu)得到优化；青岛啤酒中(zhōng)高端以上(shàng)产品实现销量293万千升，约占(zhàn)全年总销量807.2万(wàn)千升的36％，中高端以上产品销量同比增长4.99％；燕京啤酒(jiǔ)的核心(xīn)大(dà)单(dān)品(pǐn)“燕(yàn)京U8”的销量达(dá)39万千升，同比(bǐ)增长超50％。从吨(dūn)价看，中信证券(quàn)研报显示，燕(yàn)京啤酒(jiǔ)的吨价超3500元/千升，同比增长约6％。

　　但(dàn预期收益率计算公式 预期收益率是什么)受俄乌关系等(děng)影响(xiǎng)，全球啤酒原材料及包装(zhuāng)物(wù)成(chéng)本上(shàng)升，燕京啤酒和华润啤酒的整(zhěng)体毛(máo)利率均有所下滑(huá)。

　　在(zài)此情况下，部(bù)分啤酒企业开始筹划拓展(zhǎn)非啤酒业务，寻找新(xīn)的增长点。

　　2021年10月，华润啤(pí)酒通过其全资子公司向(xiàng)山东景芝白酒注资13亿元，收购其(qí)40％股权(quán)。2022年，华润啤酒(jiǔ)又相继(jì)收(shōu)购金(jīn)种(zhǒng)子酒（600199.SH）和贵州金(jīn)沙酒业(yè)股(gǔ)权，成为这(zhè)两家(jiā)白酒(jiǔ)企业的(de)实控方。

　　业内普遍(biàn)认(rèn)为，华(huá)润啤酒跨入白酒(jiǔ)行业的目的是希望借助白酒来实(shí)现高端(duān)化(huà)发展(zhǎn)。

　　一边关厂卖地，一边扩建产能

　　过去(qù)一(yī)年(nián)，众多啤(pí)酒企(qǐ)业的(de)营收增速放缓，但净利润大多(duō)实现了可(kě)观的增长(zhǎng)，除了高端化(huà)战略带来的拉动效应外，也(yě)与其(qí)关厂(chǎng)裁员、变(biàn)卖资(zī)产以缩减(jiǎn)成本的策(cè)略有关。

　　华(huá)润(rùn)啤酒在年(nián)报(bào)中透露，截至2022年(nián)年底，公司在中国内地24个省(shěng)、市、区营运63间啤酒厂，目前正持续推动(dòng)优化(huà)产能(néng)布局，已停止营(yíng)运(yùn)两(liǎng)间啤酒厂。财报显示，2022年(nián)，华润啤(pí)酒于2022年一次性确(què)认(rèn)员工补偿及安置费用和(hé)关(guān)厂相关的固定资产减值亏损合共(gòng)约2.35亿元。

　　近年来，“关厂”已经成为国内啤(pí)酒企(qǐ)业优化经营(yíng)的常(cháng)用手段。燕京啤(pí)酒在近期的投资(zī)者交流(liú)会(huì)上就透露(lù)，已着(zhe)手开始进(jìn)行关厂动作，同时(shí)调整(zhěng)和精(jīng)简(jiǎn)总部和工(gōng)厂员工架构，压缩管理层级，未来(lái)公司销售、管理费用率(lǜ)有望持(chí)续收缩。

　　伴(bàn)随(suí)着关厂“瘦身”，啤酒企(qǐ)业也出(chū)现较(jiào)大(dà)规模的减员。

　　财报数据显示，2022年，华润啤酒人员(yuán)减少的(de)趋势仍(réng)在延续，全年共聘用(yòng)约2.4万人，较2021年减(jiǎn)少1千(qiān)人；2022年，青岛啤酒在职员工(gōng)数合计为31707人(rén)，较2021年减少1240人；燕京啤酒2022年在职员工数合计为(wèi)23708人，相比(bǐ)2021年的26145人减(jiǎn)少2437人。

　　出售空置的土地也(yě)为啤酒(jiǔ)上市公(gōng)司增厚(hòu)了利(lì)润。

　　今年3月2日，青(qīng)岛啤酒发布公告称，董(dǒng)事会同意(yì)政府对公司所属(shǔ)杨家群(qún)货场土(tǔ)地进行收储(chǔ)。今年3月1日，公司(sī)收到(dào)上(shàng)述目标土地的征收补(bǔ)偿总价款5.81亿元。

　　2021年，青岛啤酒(jiǔ)也曾通(tōng)过资产处置的方式获(huò)得4.81亿元的(de)收益，较上一年增(zēng)加4.86亿元。青(qīng)岛啤酒表(biǎo)示，这(zhè)部分收益主要系公(gōng)司(sī)取得处置土地使用权(quán)等长期资产的收益同比增加所致(zhì)。

　　2021年1月22日，深圳市润投咨询有限公司、华(huá)润雪(xuě)花啤(pí)酒（中国）投资有限公司及本公(gōng)司间接(jiē)全资附属公司华(huá)润雪花啤酒（中国）有限公司签订搬迁补偿协议，华润啤酒就出让其拥有(yǒu)的(de)地块收取初始补偿(cháng)收益约17.55亿(yì)元，对(duì)应税后收(shōu)益13.16亿元。仅(jǐn)此一(yī)项，就为华润啤酒带来了当年(nián)约三(sān)成的利润(rùn)。

　　而在关厂裁员的同时(shí)，啤酒(jiǔ)企业也(yě)在筹划(huà)新增产能。

　　根据(jù)官方资料(liào)，2022年，华润啤酒(jiǔ)共有7个搬迁新建项目启动(dòng)，包括蚌埠80万千(qiān)升/年搬迁新建项目(mù)、喜力厦门(mén)40万千升/年新(xīn)建项(xiàng)目等，同(tóng)时还有8个项目正式投产运(yùn)营(yíng)，包(bāo)括杭州工厂(chǎng)20万千升(shēng)/年喜力啤酒升级改造项目(mù)、黔南工厂新增(zēng)12万罐/小时(shí)罐装(zhuāng)生产线项目等。此(cǐ)外(wài)，燕京啤酒与青(qīng)岛啤酒也在(zài)年度报告中披露了多项新建(jiàn)、搬迁和改造(zào)工程。

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