本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产(chǎn)品已有3只成(chéng)立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展的路由器有使用年限吗首(shǒu)要因素(sù)，不过随着公募(mù)基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入(rù)下，流动性问(wèn)题有望(wàng)持续改(gǎi)善(shàn)；同时，当前北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著(zhù)低(dī)估(gū)，正是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开计算），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该(gāi)基(jī)金主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数(shù)，由于是发(fā)起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成(chéng)功获(huò)批，工银瑞信基金、万(wàn)家基(jī)金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时基(jī)金(jīn)四(sì)家(jiā)公募(mù)基金公司拿(ná)到批文。除博(bó)时基金外，万家基金的北(běi)证50指数产品也是以发起(qǐ)式的(de)形(xíng)式设(shè)立(lì)。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)4月(yuè)25日成(chéng)立，获(huò)2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模(mó)2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金(jīn)于(yú)5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其(qí)他上(shàng)市(shì)板块中业务相(xiāng)关(guān)度较高的同类股票(piào)，具有较(jiào)大估值提(tí)升空间。随着市场流动性(xìng)的增强和创新型中(zhōng)小企业的(de)高速成长，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著(zhù路由器有使用年限吗)。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只北证50成份指数(shù)基(jī)金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年内(nèi)平(píng)均(jūn)收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年(nián)11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽有震荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场核(hé)心指数表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后(hòu)，多个指数基金(jīn)相继成立，这使(shǐ)得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从(cóng)中观维度来看，北(běi)交所很多(duō)优(yōu)质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性(xìng)逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板(bǎn)块整体(tǐ)走势有望(wàng)持(chí)续向(xiàng)好。”北(běi)京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所上市(shì)公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的(de)公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公(gōng)司全年共实(shí)现净利润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利(lì)润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定(dìng)开年内收益(yì)为负(fù)外，其余9只北(běi)交所主题权(quán)益(yì)基(jī)金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏(xià)北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开年(nián)内回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交(jiāo)所慧(huì)选(xuǎn)两年定开(kāi)、嘉实北(běi)交(jiāo)所精(j路由器有使用年限吗īng)选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金(jīn)布局良机

　　对于(yú)北(běi)交所投资(zī)价值，多(duō)位(wèi)业内人(rén)士认为(wèi)，当前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，不过正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约(yuē)其发展的依然是市(shì)场(chǎng)本身较差的流动性问(wèn)题(tí)，市场(chǎng)制度性(xìng)差异导致其与沪深(shēn)市(shì)场相比，可(kě)比(bǐ)公司估值(zhí)表现差(chà)异较大。除(chú)了继续降低(dī)投资(zī)者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有必要完(wán)善转板制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场(chǎng)交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动性，平抑估(gū)值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从另(lìng)外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，也是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新中小企业(yè)精选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在(zài)当前的(de)位置(zhì)，对(duì)于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司目前估值已经非常便宜(yí)，他们测算前几(jǐ)大(dà)重仓(cāng)股的平均估(gū)值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估(gū)值水(shuǐ)平对于具备专精特(tè)新特性的中小成长(zhǎng)型企业而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表(biǎo)现来看，他们(men)发现很多(duō)北交(jiāo)所公司今年(nián)以来依然(rán)延续(xù)了较快的增长速(sù)度(dù)，发展整体是符(fú)合(hé)预期的，业绩的(de)持续增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以来北(běi)交所出(chū)了不少政策(cè)利(lì)好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做市交易(yì)业务(wù)细则(zé)》和《北京证券交易所股票做市(shì)交(jiāo)易业务指引》，下(xià)调部分交易(yì)费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体(tǐ)系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月份正式(shì)上线等(děng)政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司较(jiào)多，其中不(bù)乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给他们增加了(le)筛选的范围(wéi)，尽管(guǎn)短期(qī)可能由于供给(gěi)增加对整个市(shì)场的流(liú)动性造成一(yī)定的扰动，但增(zēng)加优质供(gōng)给是(shì)市场(chǎng)长期(qī)发(fā)展的基石，这使得他们选择优质中小专精特(tè)新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市场(chǎng)，目(mù)前仍处于初创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场关注度(dù)还(hái)不高，整体(tǐ)估值水平(píng)相较于沪(hù)深交易所明显低估(gū)。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北(běi)交所快(kuài)速发展，投资机会(huì)应(yīng)会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估(gū)”组成部分之一，或(huò)有望(wàng)随着北交所改(gǎi)革(gé)的不断(duàn)推进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估(gū)值体系修(xiū)复。从2023年一季度(dù)的(de)公募基金持仓(cāng)变(biàn)化来看，这一趋势已(yǐ)经(jīng)初(chū)露端倪，部(bù)分(fēn)专精特新(xīn)次新股(gǔ)及北(běi)证(zhèng)50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分(fēn)股中尚拥有多个(gè)被(bèi)低估标的，未(wèi)来随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升(shēng)，北交所(suǒ)流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些大市值、高权重(zhòng)、低(dī)估值(zhí)的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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