投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外，还需(xū)要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人(rén)工智(zhì)能主题(tí)的(de)热炒，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关(guān)。

　　英伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带(dài)动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热(rè)多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进技(jì)术，英伟达(dá)公司的股(gǔ)价在近期(qī)大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高(gāo)达到419.38美元(yuán)，公司(sī)市值(zhí)一度(dù)突破万亿美(měi)元。截(jié)至6月(yuè)1日收盘，其股价(jià)回落至(zhì)397.7美元，但依旧有(yǒu)望(wàng)再次突破(pò)万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在(zài)改变全球大型行业，并将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市(shì)场(chǎng)对于(yú)AI行(xíng)情的关注热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能(néng)自动内(nèi)容(róng)生成）概(gài)念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧(jǐn)随其后的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人(rén)工(gōng)智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达或相关概念股。交易软件(jiàn)通达信推出(chū)了英伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关(guān)概(gài)念股一共(gòng)包(bāo)含(hán)32家(jiā)A股上市公(gōng)司，这些公司(sī)与英伟(wěi)达在某些方(fāng)面(miàn)有业务(wù)上(shàng)的合作。从(cóng)公募基金一季度(dù)末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司(sī)股票的(de)公募基金(jīn)主要集中在能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基(jī)金规模最高的是广发纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季(jì)度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括(kuò)苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持(chí)有英伟达且规模最(zuì)高的是广发全球(qiú)精(jīng)选，该只基金今(jīn)年一(yī)季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大(dà)重仓(cāng)股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员(yuán)郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉《国际金(jīn)融(róng)报(bào)》记者，国(guó)内AI投资的(de)热潮与微软、英伟(wěi)达等美(měi)股科技股年(nián)初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微(wēi)软就(jiù)在AI领域加大(dà)了投资，先是(shì)宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿(yì)美元(yuán)，这是AI领域史上规(guī)模最大的一笔投资。作为一站式解决方案的提(tí)供(gōng)商，英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)是今年AI概念(niàn)热(rè)潮中的另一(yī)大赢家(jiā)，该公(gōng)司今年(nián)一季(jì)度(dù)的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的(de)营(yíng)收创(chuàng)历史新高，远好(hǎo)于(yú)市场预期(qī)。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者(zhě)而言(yán)，英伟(wěi)达和微软在内的众多美(měi)股科技股公司是其(qí)关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用(yòng)已是科技革命最新的(de)突(tū)破口。能够(gòu)率(lǜ)先建立起良好商业(yè)模(mó)式的(de)公(gōng)司与掌握AI应用核(hé)心竞争力的公司(sī)将会成为未来(lái)最(zuì)有潜(qián)力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们(men)的中长(zhǎng)期基本(běn)面有(yǒu)所改善。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但(dàn)实际(jì)投资(zī)中还受(shòu)诸多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作(zuò)为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行业成(chéng)交(jiāo)热度(dù)上(shàng)升，从3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上(shàng)涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半导体(tǐ)行(xíng)业一季度(dù)整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业(yè)数(shù)据的跟(gēn)踪，目前全球(qiú)半导体产业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来半导(dǎo)体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记(jì)者(zhě)：“半(bàn)导体板块回(huí)暖(nuǎn)的驱(qū)动力主要(yào)来(lái)源于AI产业(yè)的大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯(xīn)片(piàn)业务(wù)快速(sù)增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最好的例证。而从未来的一段时间(jiān)来看(kàn)，AI产业发展仍然(rán)是强劲有(yǒu)力，且空间(jiāng跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗)不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目(mù)前(qián)半导体(tǐ)产业周期尚(shàng)未反转，但(dàn)在(zài)资(zī)金情绪、政(zhèng)策扶(fú)持(chí)和半导体(tǐ)设备业(yè)绩高增长等(děng)利好因(yīn)素支撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值(zhí)得期待，但投资需(xū)要仔细观(guān)察(chá)，“就A股的过去经验来(lái)看(kàn)，大(dà)热必(bì)死、均值(zhí)回归的(de)规(guī)律永不变(biàn)色，所以投资g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗与产业发(fā)展之间存在着较大差异。在操(cāo)作中，不(bù)宜在(zài)股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定(dìng)程度(dù)后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验(yàn)证以及估值(zhí)等因素。在(zài)具体投资的时候要选择掌握核心技(jì)术、真正具有核心竞争力的投资(zī)标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未(wèi)来的业(yè)绩上，要避免没有业绩(jì)支(zhī)持(chí)的跟(gēn)风(fēng)炒作(zuò)。另(lìng)外，好的(de)投资标的也(yě)要以合(hé)适的(de)价格买入，否则(zé)很(hěn)可能会赚了景(jǐng)气(qì)亏了钱(qián)。最后，投资者要做好分散配置，不要(yào)将(jiāng)资金全(quán)押一个赛道。

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