本周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日(rì)报记者注(zhù)意到，本周后几(jǐ)个交(jiāo)易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货(huò)一直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下(xià)行，直(zhí)接原因源于成材表需继续走弱，二季(jì)度(dù)以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成(chéng)材价(jià)格下降使得钢厂利润被进一步(bù)压(yā)缩，本(běn)周铁(tiě)水产量出现见(jiàn)顶回落(luò)，下游需求走弱开始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石(shí)现货(huò)价格受(shòu)高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支(zhī)撑近(jìn)月合约价格。而(ér)远月合约开始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身(shēn)供(gōng)需趋于宽松的悲观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本中(zhōng)枢(shū)下(xià)移，叠加外(wài)围风险冲击(jī)，黑色(sè)系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终(zhōng)端需求看(kàn)，尽(jǐn)管地产销售明(míng)显好转，但传(chuán)导至投资端尚需时(shí)间(jiān)，一季(jì)度房屋新(xīn)开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏力(lì)，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本(běn)和(hé)去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料伊拉克是不是被灭国了需求(qiú)构成压力。”国投安信期货(huò)高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货铁矿石(shí)分析师马亮(liàng)认(rèn)为(wèi)，近期市场对于国(guó)内钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧的(de)不断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短(duǎn)期到港压(yā)力不大，疏(shū)港依旧(jiù)维持高(gāo)位，铁(tiě)矿石(shí)库存总量矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口库存本(běn)周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均(jūn)水平，低库(kù)存有望成为常态，对补库不(bù)应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓一季(jì)度(dù)铁矿石(shí)发(fā)运创同期纪(jì)录(lù)，淡(dàn)水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度(dù)产量也同比增加，到港(gǎng)压力将增(zēng)加。“国(guó)产矿产(chǎn)量近期持续回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐步转向宽(kuān)松(sōng)。而(ér)铁水继续提(tí)产空间有限，开(kāi)始面(miàn)临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下(xià)半年这一趋势将更为(wèi)清(qīng)晰(x伊拉克是不是被灭国了ī)，远月合约的估值有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石(shí)发(fā)运(yùn)依(yī)然偏(piān)低，港口(kǒu)库(kù)存(cún)维(wéi)持下降态势(shì)，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价(jià)格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的(de)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口(kǒu)进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万吨(dūn)，环比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉铁水产量(liàng)止(zhǐ)增(zēng)转降，拐点出(chū)现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库存(cún)止降(jiàng)转增(zēng)，钢厂低(dī)库存按需补(bǔ)库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天气导致(zhì)4月底5月(yuè)初港(gǎng)口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研(yán)究员李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供(gōng)需总体(tǐ)将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高(gāo)，旺(wàng)季(jì)后面临回调(diào)压力，维持(chí)逢高(gāo)沽空的策略(lüè)。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格(gé)钢铁(tiě)研究中心王国清(qīng)认(rèn)为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多(duō)以按需补库(kù)为主，整体交投氛(fēn)围较(jiào)为(wèi)冷(lěng)清。五一假期将至(zhì)，下周(zhōu)补库(kù)需(xū)求(qiú)或(huò)有增加。综合来看，预(yù)计下(xià)周进口铁矿石价(jià)格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩(kuò)大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应端(duān)表(biǎo)现缩量(liàng)，五一节前(qián)钢厂(chǎng)低库(kù)存(cún)补库对价格(gé)或(huò)形(xíng)成支撑(chēng)。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需(xū)求(qiú)尚未有太大起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得到(dào)基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不(bù)是(shì)太(tài)突出，价(jià)格(gé)波动幅度较(jiào)前两年将有明显下降(jiàng)。这也(yě)意味着，以内需为主的(de)黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整(zhěng)体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关(guān)键仍是需(xū)求(qiú)复(fù)苏力度。

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