5月(yuè)以来，港股市(shì)场仍在持续(xù)下跌，最近一个交易日即(jí)5月(yuè)25日主要(yào)指(zhǐ)数更(gèng)是创出年内收市新低(dī)。不过，虽然多只投资港股的(de)ETF产品(pǐn)年内收益告负(fù)，但资金(jīn)越跌(diē)越买(mǎi)，多只港股ETF产品(pǐn)年内份额增(zēng)幅明显，纷纷创下历史(shǐ)新高。如广发(fā)基金两只港股ETF年内份额分别激(jī)增(zēng)16倍(bèi)、13倍，华夏恒生(shēng)互联网ETF份(fèn)额(é)也持续增长，最新份额更是逼(bī)近700亿份。

　　多位业内人士对此表示(shì)，港(gǎng)股(gǔ)作为离(lí)岸市场，基(jī)本面(miàn)主(zhǔ)要跟随国内市场，而(ér)流(liú)动性(xìng)与海外流动(dòng)性相关度较高，在基本(běn)面及流动性双重(zhòng)压力下，5月市场(chǎng)走势较(jiào)弱。不(bù)过，当前(qián)港股市场估值(zhí)水平已处于历史偏低水平，具备一定的(de)投(tóu)资性价比，看好人(rén)工智能、互联网科技(jì)、创新药等细分领(lǐng)域的投资机会(huì)。

　　最(zuì)高激增16倍(bèi)！

　　多只份额再创(chuàng)新高

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月26日，港股(gǔ)ETF产品年内份(fèn)额合计(jì)达2284.37亿(yì)份，相较(jiào)于年初增(zēng)幅超37％，年内资金合计净流入达244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产品份额增幅明显(xiǎn)，且再创(chuàng)历史新高(gāo)。其(qí)中，广发(fā)恒(héng)生(shēng)科技ETF、广发港股创新药(yào)ETF年内份(fèn)额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增(zēng)幅(fú)不仅领涨港股ETF产品，亦在跨境ETF产品中位列前二。而易方(fāng)达(dá)、富国基(jī)金等(děng)旗下5只港股(gǔ)ETF产(chǎn)品(pǐn)份额也实现倍(bèi)数(shù)增幅。

　　此外，华夏恒(héng)生互(hù)联网ETF份额(é)也持(chí)续增长(zhǎng)，年(nián)内份额增(zēng)幅超31％，最新份额已站(zhàn)上(shàng)699.71亿(yì)份的高位，再创历(lì)史新高，并(bìng)继续蝉联市场规模(mó)最大的港股ETF产(chǎn)品。

　　不过，从产品业绩(jì)来看，截至(zhì)5月26日(rì)，仍有超九成港股(gǔ)ETF产品年内收益(yì)为(wèi)负，产品平均(jūn)收(shōu)益率为(wèi)-8.27％。

　　事实(shí)上，今年以来(lái)港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)持续震喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹(zhèn)荡下跌，3月下旬(xún)虽有小幅(fú)回喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹(huí)调，但4月下旬之后又转跌，5月(yuè)25日(rì)，港(gǎng)股再度(dù)缩量下跌，恒生指(zhǐ)数(shù)、恒(héng)生科(kē)技指数在同日创下年(nián)内收(shōu)市新低；而整体看，5月港股市场跌多涨(zhǎng)少，波动中枢朝下移动。

　　对(duì)于近期港(gǎng)股市场波(bō)动下跌，广发恒生科技ETF基金(jīn)经理刘杰分析系受多(duō)个(gè)因素影(yǐng)响。一方面，国内经济复(fù)苏斜率放缓，市场处于弱预期和弱复苏叠加(jiā)的阶段；另一方面(miàn)，海外核心通胀(zhàng)仍存韧(rèn)性，美国债务(wù)上限到(dào)期带(dài)来的债务违约风险也(yě)对市(shì)场风险偏(piān)好(hǎo)形成(chéng)扰动。

　　同(tóng)时，港股囊(náng)括了大部分内地互联(lián)网以(yǐ)及新经济领域上市公司，5月份日本正式出(chū)台(tái)了(le)制造设备管制措施，加大了市(shì)场(chǎng)对于国内科技领域的担忧，同期A股市场情绪偏弱，均影响了5月份港股市场的表现。

　　诺德基(jī)金(jīn)基金(jīn)经理张昳(dié)泓认(rèn)为(wèi)，港股近(jìn)期波动(dòng)较大主要有基本面以及资金面两(liǎng)方面(miàn)的原因(yīn)。

　　首先(xiān)，从(cóng)基本面角(jiǎo)度来看，去(qù)年防疫政(zhèng)策转(zhuǎn)向(xiàng)后(hòu)市场对于国(guó)内疫后复苏有较高的预期，“从春(chūn)节前后(hòu)的复苏情况，我们确实看到(dào)由(yóu)于线下场景(jǐng)的修(xiū)复(fù)，消费需(xū)求(qiú)出现了(le)比较好的恢复(fù)。而进入4、5月份(fèn)，国内经(jīng)济整体相较一季度环比有所减弱，这也使得市(shì)场对于国内经济(jì)复苏预期(qī)开始修正，整体(tǐ)盈利(lì)端预期(qī)有(yǒu)所下修。”

　　其次，从资金流动性(xìng)的角度来看(kàn)，张(zhāng)昳(dié)泓表示，海外对于(yú)暂停加息的节奏出现反复，人民币汇率也在持续走弱，近(jìn)期(qī)跌破(pò)7的关口。港股作为离岸(àn)市(shì)场，基本面主要(yào)跟随国内市场，而流动性与海外流动性相关度较高，在基(jī)本面及流动性双重压力下，5月市场走(zǒu)势较弱(ruò)。

　　中融基金直言，港股(gǔ)从Beta的角度是中美经济相对强弱关系的直接反馈(kuì)，“放开国门之后我们(men)预期中国经济(jì)向上，美国经济进入衰退，所以港(gǎng)股表现很亢奋，但实际结果中美两边的状(zhuàng)态变(biàn)化还是需(xū)要更长时间，但(dàn)大概率还是(shì)会发(fā)生的，在这(zhè)个过程中(zhōng)的波折(zhé)就对应着人(rén)民币汇率和港股的大幅波动。”

　　看(kàn)好AI、创(chuàng)新药等(děng)细(xì)分领域(yù)投(tóu)资机会

　　尽(jǐn)管年(nián)内持(chí)续(xù)下跌，但多位(wèi)业内人(rén)士认(rèn)为(wèi)，当前港股(gǔ)市场估(gū)值水平已处于历(lì)史偏低水(shuǐ)平，具备一定的投资性价比，并看好人工智能、互联(lián)网科技(jì)、创(chuàng)新药等细分领域的投资机会(huì)。

　　广发(fā)基金刘杰表示，受欧美银行(xíng)业(yè)危机影响和(hé)主(zhǔ)要经济(jì)体政策变化(huà)扰动，今年以来港股持续(xù)回调，整体表(biǎo)现(xiàn)不如(rú)A股(gǔ)。但随着国(guó)内(nèi)外流动性压力持续缓解，未(wèi)来港股(gǔ)资(zī)金面或有机(jī)会得到改善(shàn)，结合当前的低估值水平(píng)，港股吸引力或许逐步凸显。“某些(xiē)波动较大且回(huí)调较(jiào)多的(de)细(xì)分(fēn)板块(kuài)或许是值得关注的(de)方向，例如(rú)恒生科技以及港股创新药等，若未(wèi)来市场进一步(bù)回(huí)暖，科(kē)技领域、港股创新药以及消费复苏或者更能调(diào)动市场的关(guān)注(zhù)度。”

　　投资建议上，广(guǎng)发基(jī)金刘杰喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹认(rèn)为港股波动性较大，建议投(tóu)资(zī)者通过定投分散参与，较(jiào)好平(píng)衡风险和机会。同时，选择(zé)更(gèng)有价值的细分赛(sài)道，或许更符合未来市场的表现。

　　具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，首先，人工智能有(yǒu)望成为全球(qiú)投资的主线，推(tuī)动(dòng)了中美股市的表现，未来人工智能应用或利好科(kē)技相(xiāng)关(guān)细分领域。其次，港股创新(xīn)药是(shì)国内医(yī)药领域长期具备(bèi)相对优势的细分赛道，对(duì)比(bǐ)美国创新药占比医药市场(chǎng)80％的占(zhàn)比(bǐ)，国内占比(bǐ)仅为10％左右，未来肿瘤(liú)等方向(xiàng)需(xū)要更多更先进的疗法和创新(xīn)药，长期(qī)投资价值值得关注(zhù)。此外，港股消(xiāo)费行业也有望(wàng)上行(xíng)。因为目前我国经济总量数据(jù)回暖，国(guó)内经济(jì)长(zhǎng)远(yuǎn)发展的确(què)定性(xìng)增强，居民可支配(pèi)收入增加，消(xiāo)费信心正逐步(bù)恢复。

　　中(zhōng)融基金表(biǎo)示，港股市场(chǎng)是以机构和外资为主导(dǎo)的市场(chǎng)，因此海(hǎi)外经(jīng)济数据对(duì)港股资金面(miàn)会(huì)产生(shēng)较大(dà)影(yǐng)响(xiǎng)。在当前流动性(xìng)持续承压和较弱的国(guó)际宏观环境背(bèi)景下，短期(qī)港股或是震荡行情，投(tóu)资(zī)者可以(yǐ)关注(zhù)高稳定性且(qiě)具备估值性(xìng)价比的标的(de)。

　　“当中国经济恢(huī)复比(bǐ)预期更强或者美国经(jīng)济下滑(huá)比预期更快这二(èr)者中(zhōng)任一情景发生甚至同时发(fā)生时，我(wǒ)们(men)可能就会看到人民(mín)币汇率(lǜ)的走强，同时港(gǎng)股(gǔ)整体表(biǎo)现(xiàn)也会走强。”中(zhōng)融基金进一步(bù)指出，可以先重(zhòng)点关(guān)注运营(yíng)商等高股息资(zī)产，而随着市场预期(qī)更进一步(bù)强化，可以更多关注互联网(wǎng)、创(chuàng)新药等高弹性板块。因为消费(fèi)品(pǐn)的业绩差异很大，建议更多(duō)关注个(gè)股的性(xìng)价比与成长的确定性。

　　诺德基金张昳泓直言，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)维(wéi)度来看，当(dāng)下港股市场具(jù)备(bèi)一定的投资(zī)性(xìng)价比，当前(qián)估值(zhí)水平仍(réng)然位于历史偏低水平。从(cóng)基本(běn)面角度来说，他们认为(wèi)国内经济的复苏(sū)节奏(zòu)可能大概率是(shì)一波(bō)三折趋势向上的弱(ruò)复(fù)苏态势，当下港股市场已经price in经济复苏较(jiào)弱的相对(duì)悲(bēi)观的预(yù)期，往后(hòu)看随着经济(jì)的缓慢复苏(sū)，预计盈利预(yù)期也(yě)会逐步上修(xiū)。而从(cóng)流动性(xìng)角度来看(kàn)，美联储暂停(tíng)加息虽在节奏上较难判(pàn)断，但往未来看是大概(gài)率事件(jiàn)，预计人民币汇率的压力也会逐步(bù)缓解。

　　“细分板(bǎn)块(kuài)上(shàng)，我们(men)认为顺(shùn)周期受(shòu)益(yì)于国内经济复苏(sū)的消(xiāo)费、互(hù)联网、医药等(děng)板块仍然(rán)值得重点关注。”张昳(dié)泓(hóng)表示(shì)，港股市场由于其离岸市场(chǎng)特性，海外投资人占比(bǐ)较高，受(shòu)国内及海外多重(zhòng)因素影响，市场整体波动(dòng)性较大，建议投资人可以(yǐ)逢(féng)低布(bù)局(jú)，更多可以(yǐ)采取基(jī)金(jīn)定投的方式投资于港股(gǔ)市场(chǎng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹