衰退(tuì)近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速(sù)超预(yù)期(qī)放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务(wù)部经济分析局公布数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州(zhōu)和地(dì)方政府(fǔ)支(zhī)出以及非住宅固定(dìng)投(tóu)资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存(cún)投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增(zēng)速较(jiào)去年第(dì)四季度(dù)放(fàng)缓的主要(yào)原因是私人(rén)库存投资回(huí)落(luò)以及非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费(fèi)支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第(dì)四个季度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资连续第八(bā)个季(jì)度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是私人(rén)库(kù)存的(de)变(biàn)化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅(fú)放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联(lián)储(chǔ)高度关注的(de)通(tōng)胀指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指(zh200克等于多少毫升水，200克是多少ml水ǐ)数，一季度(dù)年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物(wù)价指数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军(jūn)队(duì)发表声明(míng)称，扣押了(le)一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘(sōu)不明船只与(yǔ)一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发生(shēng)事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数(shù)人受伤，不明(míng)船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的(de)自动全球定位发送系统被(bèi)关闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法(fǎ)当(dāng)局的(de)许可下，海军出动直(zhí)升(shēng)机(jī)扣押了该(gāi)船只，并将其运至(zhì)伊(yī)朗(lǎng)领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于美国(guó)，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军27日在(zài)阿曼湾扣(kòu)押(yā)了一(yī)艘油(yóu)轮200克等于多少毫升水，200克是多少ml水，美(měi)方(fāng)要求立(lì)即释放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的视频显(xiǎn)示(shì)，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯(sī)基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了(le)从通胀(zhàng)前景到(dào)俄罗(luó)斯央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间(jiān)4月(yuè)27日周(zhōu)四确认(rèn)，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存(cún)在(zài)泄密(mì)问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报(bào)自己是乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)。这(zhè)是一次友(yǒu)好的谈话，是(shì)我们(men)在这(zhè)个充满挑战的时刻支(zhī)持乌(wū)克兰人(rén)民的背景下(xià)进行。没(méi)有(yǒu)谈(tán)到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑(jí)，无法确认准确性(xìng)。上(shàng)述发言(yán)人还说(shuō)，通话事件已报交(jiāo)有关执法(fǎ)部(bù)门(mén)，出(chū)于(yú)对他(tā)们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论(lùn)看似四平八(bā)稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的(de)电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实(shí)可(kě)能会导(dǎo)致(zhì)美联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美(měi)联储作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高(gāo)官(guān)的(de)言论(lùn)通(tōng)常受到投(tóu)资者(zhě)和(hé)商界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同(tóng)他人(rén)的私下会面时常引发争议，因为(wèi)外界认为，联储官员(yuán)的言论可能让(ràng)在场(chǎng)的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和他们通话，而且(qiě)通常将将(jiāng)通(tōng)话视频公(gōng)之(zhī)于(yú)众(zhòng)，就是为了恶搞西方国(guó)家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰(lán)前总统(tǒng)波(bō)罗申科(kē)和德(dé)国前总理默克尔(ěr)通话，默克(kè)尔当时觉得(dé)可疑，但没(méi)有(yǒu)在对话中直接问他们(men)是(shì)不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德(dé)通话。

　　原(yuán)油基(jī)本(běn)面(miàn)未(wèi)变 关注宏观(guān)层(céng)面不(bù)确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观风险蔓延(yán)下，国内外油(yóu)价出(chū)现(xiàn)大幅(fú)回落(luò)。4月26日(rì)晚间，国际油价(jià)出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主(zhǔ)力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价(jià)则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦(lún)特(tè)原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能(néng)源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁在(zài)接(jiē)受(shòu)期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原(yuán)油基本跟(gēn)随昨晚(wǎn)外(wài)盘(pán)出现大幅(fú)下挫，但外(wài)盘原油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为(wèi)超(chāo)跌(diē)后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外(wài)盘(pán)，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面(miàn)是由于近期(qī)油轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有(yǒu)很大(dà)不确(què)定(dìng)性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市(shì)场避险情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌(diē)幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国(guó)银(yín)行业(yè)危(wēi)机风波再起，叠加美国债务压(yā)力及经(jīng)济衰退风险可能削弱欧美能源需(xū)求，风险资产面临(lín)较大压(yā)力，从而推动本周油(yóu)价油(yóu)价下跌(diē)。而原油作为金融属性(xìng)最强的大宗商(shāng)品，在(zài)此前3月(yuè)份(fèn)就曾因银行业危机出现暴跌(diē)，此次美国银(yín)行业风险再次升(shēng)温继续引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带(dài)有明显的(de)情绪化(huà)特征。

　　光大(dà)期货(huò)能(néng)源化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价(jià)再度承(chéng)压。随着美联储加息会议的临近，美国第(dì)一共和银行的财报和股(gǔ)价表现或(huò)显示银(yín)行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据(jù)表现仍(réng)然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美(měi)联储加息和海外经济衰退的担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主导原油市场走(zǒu)势的宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)何时会消散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国银行(xíng)业(yè)危机风险(xiǎn)在(zài)未来一段时间内(nèi)仍(réng)将不时困扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日美联储(chǔ)议息会议将再迎(yíng)来(lái)加息窗口，对此投资(zī)者也高度关注美联储利率政策的(de)变化，宏观层面的不确(què)定性成为(wèi)影响整个金融市场的主(zhǔ)要因素(sù)，这是投资者(zhě)需要(yào)注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布(bù)加息决议，市场对美(měi)联(lián)储加息25个(gè)BP的概率预测(cè)在(zài)80％以上，并且由于近期美(měi)联储官(guān)员(yuán)表(biǎo)态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍(réng)有分歧(qí)。欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行货(huò)币政策会议，基于当前欧(ōu)元(yuán)区(qū)的高通(tōng)胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲央行(xíng)和英(yīng)国(guó)央(yāng)行(xíng)也(yě)将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外经(jīng)济衰(shuāi)退带(dài)来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基(jī)本面(miàn)表现尚可，整体供需局势并未大幅恶(è)化(huà)。杜冰沁分析(xī)认为(wèi)，即将到来的(de)五一长假和美国(guó)夏(xià)季(jì)出行旺季(jì)预计对于需求(qiú)会有一(yī)定支撑，预计近期国际油价仍(réng)将面临宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董(dǒng)超(chāo)也表示，后市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚(yà)洲(zhōu)地(dì)区的油(yóu)价(jià)带来极大影响；此外美国原(yuán)油(yóu)活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越(yuè)难以持续(xù)，后续(xù)的减产将很快到(dào)来；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观(guān)面(miàn)的(de)悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供(gōng)应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美(měi)国储备政策(cè)难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价(jià)整体即将维持(chí)区间振荡，振(zhèn)荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及(jí)基本面风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看(kàn)来(lái)，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且200克等于多少毫升水，200克是多少ml水美国汽油需求较(jiào)上期大幅(fú)增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计今年(nián)年内剩余时(shí)段(duàn)供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观利空与供应(yīng)紧张局面形成对(duì)峙的(de)复杂(zá)局面下，短期内担(dān)忧情(qíng)绪主导油价回落(luò)，中长期来看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现(xiàn)较大跌(diē)幅(fú)。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记(jì)者(zhě)，近(jìn)期高、低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)的(de)下挫(cuò)主要还(hái)是(shì)受到油价影响，自(zì)身(shēn)基(jī)本面表现尚可，其中高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)供需(xū)偏紧，低硫燃(rán)料油供(gōng)需相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着(zhe)发电旺(wàng)季(jì)的临近，本(běn)月从中东进口(kǒu)到(dào)新加(jiā)坡的高硫(liú)燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下降三分之二(èr)，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公用事业发(fā)电需求的增(zēng)长(zhǎng)以及稳定的(de)船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃(rán)料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特(tè)炼厂计划(huà)外检修导致部(bù)分船货延期，目前(qián)5月(yuè)的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢(màn)，预计原(yuán)定本(běn)月(yuè)底恢复(fù)的时(shí)间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市(shì)场(chǎng)供(gōng)应的收紧也(yě)将延长，但同时低硫需求端(duān)表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高、低燃(rán)料油(yóu)在基(jī)本面(miàn)的(de)支撑下(xià)，预计后市走势或(huò)较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油(yóu)整体回升空间或(huò)更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油(yóu)系品种波动将(jiāng)主要(yào)受到原(yuán)油(yóu)价格的影响，不(bù)过基(jī)本(běn)面差异还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具(jù)体(tǐ)来看，需求即将迎来旺(wàng)季的高(gāo)硫燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃料油。

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