今(jīn)年(nián)1月，美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)余额(é)又一次触及(jí)法定上限，这标(biāo)志着美国(guó)再度陷入(rù)债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦已经多次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会不(bù)尽早(zǎo)采(cǎi)取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美(měi)国政(zhèng)府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违约(yuē)风险、两党就提高债(zhài)务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似(shì)乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危(wēi)机(jī)的根本——美国债务和债务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务(wù)为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人为地给债务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务为何不断(du万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗àn)逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先(xiān)了解美国万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗(guó)政府的债务(wù)从(cóng)何而来，以及其为何频(pín)频(pín)逼近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以(yǐ)来，美国政府在(zài)绝大部分时期都处(chù)于财政赤(chì)字(zì)状态(tài)，即政府支(zhī)出在多数总(zǒng)统任(rèn)期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例(lì)，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是(shì)大(dà)幅增长。这(zhè)一方面是(shì)由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府背(bèi)负(fù)了庞大支出压力(lì)，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，还因为(wèi)美国人口老龄(líng)化(huà)导(dǎo)致政府医疗支出(chū)不断上(shàng)升，拜登政府推(tuī)出的大规(guī)模基建政策导致财政支出(chū)大增等(děng)。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政府的(de)税收收入并没(méi)有跟上支出的(de)步伐，尤(yóu)其(qí)是在(zài)小布什政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入(rù)和(hé)支出此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压(yā)力(lì)下，美国的赤字规模近年来(lái)如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因此不(bù)断(duàn)攀升(shēng)，在近年(nián)来频频逼(bī)近债务上(shàng)限也就(jiù)不足为(wèi)奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务(wù)上(shàng)限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到(dào)上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明(míng)确的“债务(wù)上(shàng)限”，那时候只要白(bái)宫要发债(zhài)借钱，美国国会(huì)基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美国议员提出的反对(duì)（也有一些议(yì)员是为了反(fǎn)对美国参战），美国(guó)国会(huì)便(biàn)通过(guò)《第二自由(yóu)债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定，以此来(lái)限制(zhì)政府发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美国将加(jiā)入第二(èr)次世界(jiè)大战，美(měi)国国(guó)会(huì)通过《公共债(zhài)务法案》，实(shí)质上正(zhèng)式确(què)立了对美国政(zhèng)府债务(wù)总(zǒng)额的限制。随后，美国国会(huì)又对(duì)其(qí)进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次债务上限，平(píng)均每(měi)9个月就会提高(gāo)一次——其(qí)中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政(zhèng)期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加(jiā)大，在(zài)最近几届总统任期(qī)内更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，以暂时取消美(měi)国(guó)政府的(de)支出限制(zhì)，这导致美国政府债务(wù)疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会(huì)最新一(yī)次(cì)提高债务上限，美国债务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已经足足(zú)增(zēng)长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债务(wù)上限”是美国(guó)国会(huì)为联邦政府设定(dìng)的举债的最高额度(dù)，一旦(dàn)触及(jí)这条“红线”，意味着美国(guó)财(cái)政部(bù)借款(kuǎn)授权用尽，除非(fēi)国会(huì)调(diào)高债务上限，否则白(bái)宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有人(rén)会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会对(duì)美(měi)国(guó)政府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其不(bù)能随心所以(yǐ)的举(jǔ)债(zhài)，但从理论上来说(shuō)，这一限制也(yě)同时对其美(měi)国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸(bà)权(quán)的超级大国，本身并不(bù)受到发行美(měi)钞的外在(zài)约(yuē)束。如果(guǒ)美国(guó)政府开(kāi)支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将(jiāng)受到损害，原有债权(quán)人权益(yì)也会(huì)遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上限”这一(yī)内控举(jǔ)措，才能维(wéi)持美国(guó)政府的偿付信用(yòng)，保证(zhèng)美(měi)元霸权地(dì)位。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一(yī)种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本是美(měi)国债券的(de)最大海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么(me)这次债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被(bèi)频(pín)频上(shàng)调的美国债(zhài)务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无(wú)法上调的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政府想要提高美(měi)国债务上限，往往(wǎng)需(xū)要(yào)美国(guó)国会两院(yuàn)的通过。在此前(qián)的历(lì)史中(zhōng)，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大多数时(shí)候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务(wù)，两党并不会对此进行过于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用作(zuò)了(le)与执政(zhèng)党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分(fēn)别占据两院多数席位的(de)分裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占据参议院多(duō)数，而共和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债务(wù)上限，就需要和国会共(gòng)和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上限的最后期(qī)限，向拜登(dēng)总统(tǒng)施(shī)压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而民主党人坚(jiān)持不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无条件提(tí)高债(zhài)务上限，这(zhè)就(jiù)导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但(dàn)值(zhí)得(dé)注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突(tū)破性进(jìn)展，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划(huà)于本周三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚(yà)，并举行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国(guó)家(jiā)峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登和(hé)两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统奥巴(bā)马和(hé)众议(yì)院共和(hé)党(dǎng)人在谈(tán)判最后一刻(kè)，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违(wéi)约灾难(nán)。奥(ào)巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协(xié)，同意(yì)在十年(nián)内削减9000亿(yì)美元的财政支出(chū)。

　　但在当时(shí)，即(jí)便没有(yǒu)真正违(wéi)约而(ér)仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧(jǐn)张局(jú)势也引发了(le)全(quán)球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标准普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美国的主(zhǔ)权(quán)信用评级。这使得(dé)美国(guó)面临更高(gāo)的借(jiè)贷成本(běn)——美国第二年(nián)的借贷成本上(shàng)升了13亿(yì)美元，并(bìng)在之后数(shù)年继续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消了(le)当(dāng)时(shí)两党谈判中的一些成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家来(lái)说(shuō)，上述的市(shì)场动荡也只是短期影响。而(ér)更重(zhòng)要的是，从长期(qī)来(lái)看(kàn)，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多年的(de)预算紧缩，这可(kě)能会产(chǎn)生更严重的长期(qī)影响——比如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经(jīng)济学家乔希(xī)·比文斯(sī)在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施(shī)这(zhè)些削减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中，并(bìng)且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的(de)时间(jiān)远远超过(guò)了应有的时(shí)间……在(zài)接下(xià)来的六七年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价(jià)值(zhí)的公(gōng)共产(chǎn)品和(hé)服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债务上(shàng)限危(wēi)机，也被许多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国国(guó)会面临类似(shì)的分(fēn)裂局面，美国经(jīng)济也(yě)正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年(nián)的(de)戏码(mǎ)，在最后(hòu)关头(tóu)提高债务上限，由此(cǐ)带(dài)来(lái)的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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