财联社(shè)4月28日讯(xùn)（记者 吴雨其）随着公(gōng)募(mù)基金2023年一季报(bào)披露完成，多位知(zhī)名(míng)基金(jīn)经理大幅调仓换股的动向和投资(zī)方(fāng)向也浮(fú)出水面(miàn)。

　　其(qí)中，张坤大幅加仓(cāng)中国海洋石油(yóu)，刘彦春则加仓海康威视、美的(de)集团、腾讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓(cāng)海(hǎi)康威(wēi)视、晶晨股份、中(zhōng)际(jì)旭(xù)创(chuàng)、澜起科技、中(zhōng)国移动、腾讯控股、赛(sài)腾(téng)股份、星(xīng)环科技-U，常(cháng)处(chù)于风口浪尖的葛兰，也开始布(bù)局人工(gōng)智能(néng)，加仓同花顺(shùn)、金山办(bàn)公、寒(hán)武纪-U等(děng)概念股。

　2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据　在人工智(zhì)能大行(xíng)其道的首季(jì)，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等顶(dǐng)流(liú)开始(shǐ)追逐AI，另一面，一些(xiē)专注长期(qī)成长价值的(de)基(jī)金经理仍坚(jiān)守新能源，如曾经的公募冠军刘(liú)格(gé)菘。

　　有人追(zhuī)逐成了风

　　2023年(nián)一季(jì)度，是人(rén)工智(zhì)能的(de)盛典。面(miàn)对火出天际(jì)的AI赛道，究竟是应该与其共舞，还(hái)是(shì)不为所(suǒ)动(dòng)继续坚守(shǒu)“初(chū)心”？

　　观察(chá)一季报的调仓换股，可见越来越多的基(jī)金经(jīng)理选择了前(qián)者。“不买AI就是等死，追买AI可能是找死，横竖(shù)都是(shì)死，不(bù)如(rú)搏一把再死，也(yě)许富贵险中(zhōng)求呢”，是(shì)行业心态的(de)生动(dòng)写照。

　　光大证券(quàn)统(tǒng)计数据(jù)也证(zhèng)明了这一(yī)点(diǎn)，公募基金(jīn)一季度大幅加仓TMT板(bǎn)块中的计(jì)算机和(hé)通信行业。截至2023年3月31日，主动偏股基金重(zhòng)仓股在TMT板块配置市(shì)值4707亿元，一季度大幅提升(shēng)1163亿元。

　　包括(kuò)一直深耕医(yī)疗的葛(gé)兰在内，众多知(zhī)名基金经理布局AI。具体(tǐ)来看，中欧阿(ā)尔法混合一季度大手笔新进中(zhōng)芯国际、上(shàng)海电(diàn)影，其中(zhōng)前者加仓(cāng)1366.4股，还(hái)加仓腾讯83.67万股。其所管的(de)另(lìng)一只中欧研究精选(xuǎn)混(hùn)合(hé)一(yī)季度新进金山办公14.37万股。此外，中欧明睿新(xīn)起点混(hùn)合一季度新进中芯国(guó)际、同花顺，将寒武纪(jì)的仓位从(cóng)0.46万股加到28.53万股，金山办(bàn)公的仓位从0.09万股加到15万(wàn)股。

　　从上述调仓换(huàn)股(gǔ)中也能看出葛兰的(de)人(rén)工智能投资方向——从AI上游的(de)芯(xīn)片(piàn)、到算(suàn)力以及终端(duān)的应用、办公等。

　　窥(kuī)一斑(bān)而知全豹，葛(gé)兰的操作只是公募(mù)基金经理加(jiā)仓(cāng)AI的一(yī)个缩影。从(cóng)各位知名(míng)基金经理调(diào)仓动向可以看出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周蔚文也在一季报中也提到(dào)，随着ChatGPT的横空出世(shì)，海外大模型以及相关人工智能的(de)产业趋势受到市(shì)场关注，并很快扩散到国内产业界，市场聚焦于上(shàng)游(yóu)算力、传输(shū)和下游运用，在经(jīng)济复苏(sū)相对温和的情景下(xià)，计(jì)算机、通讯、传(chuán)媒、电子(zi)行业受到各(gè)方资金的追捧，涨幅遥(yáo)遥领(lǐng)先(xiān)。

　　从十大重仓股来看(kàn)，万达电影(yǐng)新入他所管(guǎn)理(lǐ)的(de)中欧新趋势(shì)十大重仓(cāng)股(gǔ)，中欧(ōu)洞(dòng)见一年持有则加仓(cāng)了(le)立讯(xùn)精密、腾讯控股(gǔ)等个(gè)股；中欧明(míng)睿新常态则(zé)加(jiā)仓深信服等。

　　再如谢(xiè)治宇，海康(kāng)威视(shì)、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份等AI热(rè)股均为新晋(jìn)兴全合润(rùn)重仓股(gǔ)。

　　他也(yě)表(biǎo)示，随(suí)着ChatGPT取得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子板(bǎn)块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中字(zì)头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等(děng)板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，此(cǐ)前招商证券研报称(chēng)，从历(lì)史上来(lái)看，30％是主(zhǔ)动(dòng)偏股公募基金(jīn)大类(lèi)行业配置(zhì)比(bǐ)例一个很重要的临(lín)界值，往往预示着某个板(bǎn)块进入过热阶(jiē)段(duàn)。截至2023年一(yī)季度(dù)末，主动偏股(gǔ)公募基(jī)金(jīn)对TMT配比(bǐ)明显提(tí)升至20.26％，但(dàn)与(yǔ)临界值尚存安(ān)全距离。从这点(diǎn)看，基金经(jīng)理对于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基金经理并未上车。

　　有人守(shǒu)候成(chéng)了景

　　在“追(zhuī)风”的(de)另一面，仍有(yǒu)一部分仍(réng)坚守新能源，也(yě)有一部分试图低(dī)位(wèi)捡拾新能源筹码。

　　如曾经的公募状元刘(liú)格菘。据(jù)了解(jiě)，广(guǎng)发基金成(chéng)长团队对(duì)新能源的钟爱业内(nèi)闻(wén)名，最新披露的(de)一季报中(zhōng)也证(zhèng)实了他们的(de)“坚守初心”。

　　当年的冠军基金广发双擎升级，从其十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)来看(kàn)，前五大重仓(cāng)股的占比均超过了8.5％，分别是晶(jīng)澳科(kē)技、阳光电源、亿(yì)纬锂(lǐ)能、隆基绿能(néng)，圣邦(bāng)股份(fèn)，均属于(yú)新能源(yuán)概(gài)念股。除此之(zhī)外(wài)，他还(hái)仍加仓了天(tiān)合光(guāng)能、荣盛石化(huà)等(děng)个股(gǔ)，且新(xīn)晋晶科能源为(wèi)十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　刘格菘在一季报表达了(le)仍对新能源(yuán)保持信心(xīn)，“我们对本产(chǎn)品重点持(chí)仓的光伏、储能、新能源车方向保(bǎo)持相对(duì)乐(lè)观，投资中相(xiāng)信基(jī)本面优秀和增(zēng)量(liàng)价值积累的公司。经(jīng)过(guò)调整，行业(yè)估值水平已在(zài)历史低位(wèi)，产业(yè)链的变化在市(shì)场定(dìng)价中(zhōng)未被充分认知和体现。”

　　再如(rú)傅鹏博，其管理的睿远成长(zhǎng)价值混合前十大重仓股分别为中国移动、宁德(dé)时代、三安(ān)光(guāng)电(diàn)、通威(wēi)股份、万华化学、广(guǎng)汇(huì)能源、东方雨虹、立讯精密、三诺(nuò)生物、新宙邦。对比去年年底该基金增持了宁德时代、通(tōng)威股份、万华(huá)化学、广汇(huì)能源、东方雨虹。值得(dé)关注(zhù)的是，加仓幅度最多的是光(guāng)伏龙(lóng)头(tóu)通威股份，为(wèi)60％。

　　李晓星所管(guǎn)的银华(huá)心怡混合也加仓了新(xīn)能源，如晶(jīng)科能源、锦浪科(kē)技、东方电缆等。他表示，“我们曾经提到了新能源板块的一些风险(xiǎn)点，这些风险点在经过大半年的消(xiāo)化(huà)后，在这个估值分(fēn)位以及(jí)股(gǔ)价(jià)位置下，我们认为新能(néng)源(yuán)板块的(de)风险因素已经(jīng)充分(fēn)释放，目(mù)前这个(gè)时间(jiān)段，新(xīn)能源非(fēi)常具有吸引力(lì)。在一(yī)季度我(wǒ)们对于(yú)电动车、光伏、储能、海风的(de)一(yī)些标(biāo)的，都增(zēng)加了一些仓(cān2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据g)位。”

　　对于人工智(zhì)能，他认(rèn)为，“太阳底下没有新鲜事，过度的热情在(zài)某个阶(jiē)段总会消(xiāo)退。”

　　实(shí)际上，许多基金经理(lǐ)在(zài)AI的(de)“大风”之下，并(bìng)没有(yǒu)选择“押注”TMT。

　　万(wàn)家基金(jīn)经理章恒在(zài)接(jiē)受财联社记(jì)者采访时提到，他曾重点关(guān)注过TMT板块，但(dàn)并不喜欢去追逐(zhú)风(fēng)口(kǒu)，他(tā)选择会(huì)在全市场(chǎng)做(zuò)行业轮动，在(zài)操作上绝对不是去捕捉每个时(shí)期的“最靓的仔”。“对(duì)于自己看(kàn)好的行业，你重(zhòng)仓押进去，不确定性来的时候，无论(lùn)是基金经理个人还是(shì)投资者，其实都(dōu)是(shì)无(wú)法承受(shòu)的。所以，任何一个行业，即使你再(zài)看好，也(yě)要(yào)控(kòng)制持有比(bǐ)例，分散风险。”他表示。

　　交银施罗(luó)德基金的王崇一(yī)季报(bào)表示(shì)暂时(shí)无法预测其兑(duì)现(xiàn)节奏和时间(jiān)，短(duǎn)期内也很(hěn)难在A股找(zhǎo)到明(míng)显的(de)受益标的(de)，就没有参(cān)与。不(bù)过他(tā)也认为这(zhè)些(xiē)股票(piào)的(de)估值体系还在合理接受范围(wéi)内。

　　极致行情下，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上(shàng)述分析可知，今年一季(jì)度(dù)仍有不少基金(jīn)经理(lǐ)重仓“押注(zhù)”AI。在这种极致行情下，AI板(bǎn)块的(de)未来走(zǒu)势将如(rú)何(hé)？

　　一部分(fēn)市(shì)场人士仍看好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为(wèi)全年(nián)市(shì)场(chǎng)主(zhǔ)线的判断(duàn)，相关领域如AI芯片、服务器以及光模块等细分赛道将陆续迎来基本面(miàn)的确认(rèn)，中(zhōng)微观(guān)层面上尚有空间，估值修复尚(shàng)未结束，个股(gǔ)上是找机会的格局。

　　中金(jīn)公(gōng)司(sī)研报(bào)指(zhǐ)出，年初至今市场对(duì)AI关注度持续高(gāo)企，上(shàng)一轮(lún)行情(qíng)催化主要(yào)集中于大模(mó)型的突(tū)破进(jìn)展；而4月以来，我们观察到各个(gè)领域(yù)的应用(yòng)厂商(shāng)正(zhèng)加速AI融(róng)合应用产品的研(yán)发和发布，其中办公场景进展相对较快，我(wǒ)们(men)预计(jì)5月之(zhī)后将进入AI应用(yòng)的(de)加(jiā)速繁荣阶(jiē)段。我们持续看(kàn)多AI，并在应用、算力(lì)、模型三层中建(jiàn)议投资者(zhě)优先关注应(yīng)用层投资(zī)机遇。

　　百亿私(sī)募大佬董承(chéng)非也看好相关板(bǎn)块，他认为，2011年之前是周期(qī)的(de)时(shí)代，2011年之后是消(xiāo)费的时代，但未来10年，最牛的资产是科技。他(tā)坦言，自(zì)己(jǐ)目前重仓半(bàn)导体板块。

　　不过(guò)另一部(bù)分(fēn)市场(chǎng)人士也指出，AI后(hòu)续或有波动或调整。

　　中信建投证券策略首席分(fēn)析(xī)师陈果，在(zài)A股二季度投资策略(lüè)会上(shàng)提到“今年(nián)大(dà)概(gài)率还是(shì)一个偏(piān)成长风格占优(yōu)，尤其是(shì)很多科技(jì)股在过去几年其实没有太多(duō)的表现。以前我们(men)讲(jiǎng)茅指数、宁组合(hé)，其实TMT板(bǎn)块(kuài)有很长时间没有太多表现(xiàn)。今年(nián)要推(tuī)动(dòng)数字(zì)经济，今(jīn)年半(bàn)导体周期要见底，本身今年科技(jì)股的机会是可以期待的”。

　　不过，他也(yě)提醒道(dào)，“TMT应该没(méi)有走完，但二季度可(kě)能会(huì)有一些波动。AI现在还是主(zhǔ)题投资阶(jiē)段不太适(shì)合(hé)大多数的(de)投资者，不适合在(zài)这(zhè)个位置上去追。”

　　广发证券(quàn)研报中判断，本轮AI板(bǎn)块(kuài)已进(jìn)入第一轮(lún)调整期，但(dàn)对(duì)标2013年“移动互联网+”行情节奏，预计(jì)本轮(lún)后(hòu)续调整时长与幅(fú)度(dù)有限。对于下一(yī)阶段“AI+”行情，建议逢低布(bù)局有望(wàng)率(lǜ)先实现业绩兑现的环(huán)节，即满(mǎn)足(zú)“自身产业周(zhōu)期向上+AI加持下的业绩增厚机(jī)遇”的领域，比如，电子、计(jì)算机、传媒(méi)、通信。

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