本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫(cuò)，截至(zhì)21日下午收盘，大(dà)商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁(tiě)矿石期货一直处于下跌的态势(shì)，本周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格(gé)指数(shù)呈现振荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研(yán)究员梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下(xià)行，直(zhí)接原因(yīn)源(yuán)于(yú)成材(cái)表需继(jì)续走弱，二季度(dù)以(yǐ)来成材消(xiāo)费持(chí)续(xù)低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发(fā)酵(jiào)。成材(cái)价(jià)格下降使得钢厂利润被进一(yī)步压缩(suō)，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产量(liàng)出现见顶(dǐng)回落，下游需(xū)求走(zǒu)弱开始对炉料端(duān)价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为(wèi)明(míng)显。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同期(qī)最高水平(píng)，铁矿(kuàng)石现货价格(gé)受高铁水产量(liàng)的刚性支撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱(ruò)和(hé)铁矿石(shí)受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色系期(qī)货整体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间形成负反(fǎn)馈局(jú)面(miàn)。从终端需求看(kàn)，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季(jì)度房屋(wū)新开(kāi)工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹(wén)钢表(biǎo)需基(jī)本和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意(yì)愿增强，对原料需求构(gòu)成压力(lì)。”国投安信期货(huò)高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货(huò)铁(tiě)矿石分析(xī)师马亮认为，近期(qī)市场对于国内钢(gāng)厂减产担(dān)忧的不(bù)断加(jiā)重(zhòng)导(dǎo)致(zhì)铁矿(kuàng)石出(chū)现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力(lì)不大，疏(shū)港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存(山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤cún)总量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望(wàng)成为常(cháng)态，对(duì)补(bǔ)库不应有过高期(qī)待。海外主流铁矿石(shí)二季度(dù)将逐步进入(rù)发运(yùn)旺(wàng)季，力(lì)拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石发运创(chuàng)同期纪录(lù)，淡水河(hé)谷一季度产量也同(tóng)比增(zēng)加，到(dào)港压力将增(zēng)加(jiā)。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水继续提产空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下(xià)半年(nián)这一趋势将更为清晰，远月合约的估(gū)值(zhí)有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮(liàng)则认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓风等因(yīn)素(sù)影响，目(mù)前铁矿石(shí)发(fā)运依然偏低，港口库存维持下(xià)降态势(shì)，不过由于终端(duān)需求疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调(diào)研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降转增(zēng)，钢(gāng)厂低库(kù)存按(àn)需补(bǔ)库为主。澳(ào)巴极端(duān)天(tiān)气导(dǎo)致4月(yuè)底5月初港口到货将有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉期货铁(tiě)矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽(kuān)松(sōng)，价(jià)格中枢将面临下移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回(huí)调压(yā)力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格(gé)钢铁研究中(zhōng)心王国清认(rèn)为，近期(qī)市场振(zhèn)荡调(diào)整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨(jǐn)慎，多(duō)以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将(jiāng)至(zhì)，下周补库需求(qiú)或有增加。综合(hé)来看，预计下周进口铁矿石价格(gé)指数(shù)将(jiāng)继(jì)续(xù)振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期(qī)供应(yīng)端表(biǎo)现缩(suō)量(li山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤àng)，五(wǔ)一(yī)节前钢厂低库存补库对价格(gé)或(huò)形成支撑山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤。可逢高(gāo)布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市(shì)，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系整体依然承压。持续(xù)调整后压力得到基本释放，下(xià)行节奏(zòu)将会放缓，波动有所(suǒ)加剧(jù)。拉长时(shí)间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较为波(bō)折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年(nián)将有明显下(xià)降。这也意味着，以内需为(wèi)主(zhǔ)的黑色系下(xià)方仍有(yǒu)支撑，当前(qián)位置(zhì)不宜过分(fēn)悲观。预(yù)计市场整体以(yǐ)区间振荡(dàng)为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期(qī)关键仍(réng)是需求复苏力(lì)度。

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