5月9日(rì)晚间，A股上市公司金证股份(fèn)发布的一则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，金证(zhèng)股(gǔ)份正在筹划发行股(gǔ)份及支付现金购(gòu)买上海(hǎi)文华财经(jīng)资讯股(gǔ)份有限公(gōng)司（下称文华(huá)财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集(jí)配套资金(jīn)。公(gōng)司股(gǔ)票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间(jiān)不超过10个(gè)交易日。

　　文华财(cái)经(jīng)两次(cì)冲击IPO无(wú)果

　　文华财(cái)经系(xì)头部期货(huò)软件商(shāng)。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家(jiā)期货公司合作，占国(guó)内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交易(yì)软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但(dàn)均(jūn)未能叩开资本市场大门(mén)。

　　文华财经(jīng)的(de)第一次IPO之旅要追溯到(dào顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗)2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文华财经首次报(bào)送(sòng)创业板IPO申请资料。不过，在经历两(liǎng)年多的漫(màn)长等待(dài)后，2018年4月(yuè)，深交所(suǒ)决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华(huá)财(cái)经再次(cì)递交招股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文(wén)华财(cái)经申(shēn)请撤(chè)回发行上市申请文件，深交所决定终止对(duì)其首次公开发行股票并(bìng)在(zài)创业板上市(shì)的审核。文(wén)华(huá)财经第二次IPO也(yě)无果而(ér)终。

　　金证股份(fèn)昨晚(wǎn)发布的(de)公(gōng)告(gào)显示，本次(cì)交易事项尚(shàng)处于筹划(huà)阶段，公司目(mù)前(qián)正与交易意向(xiàng)方接(jiē)洽，初步确(què)定的交易对方包括尚守(shǒu)哲(zhé)、大(dà)连经一(yī)卓(zhuó)远(yuǎn)管理咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产业投资(zī)合伙企业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称(chēng)苏州中新）、上(shàng)海经一投资管(guǎn)理(lǐ)合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称(chēng)上海经一）、上海(hǎi)兴富(fù)创(chuàng)业投资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下(xià)称(chēng)兴富(fù)创投）、王(wáng)凯顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗及杨孝胜，前述(shù)交易对方合计持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表(biǎo)示，根据《上市公司重大资产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股票上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相(xiāng)关规定，本(běn)次交易前，交易对方与公(gōng)司不存在关联关系。本次交易完成(chéng)后(hòu)，交(jiāo)易对方(fāng)尚守哲持有公(gōng)司的(de)股份比例预计将超过5％，本次(cì)交易预计将(jiāng)构(gòu)成关(guān)联交易。本次交易前，公司(sī)无控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人；本次交易完成后，公司第一大股东不会发生(shēng)变化，且(qiě)不存在实际支配公司股份表(biǎo)决权超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制人，预计(jì)不构成公(gōng)司重大资(zī)产(chǎn)重组(zǔ)。

　　文华财(cái)经注册资(zī)本4000万元(yuán)，实际(jì)控制人为该公司董事长兼总经理尚守(shǒu)哲(zhé)。根(gēn)据文华(huá)财经此前披露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文华财经的直(zhí)接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大(dà)连经(jīng)一和上海经一分别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文(wén)华财经的(de)持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金(jīn)融科技全领(lǐng)域服务(wù)商，金证股份(fèn)为证券、基金、银行、期货、信托、交易(yì)所、监管(guǎn)机构等(děng)行业(yè)客户提供全技术栈(zhàn)、全产(chǎn)品线解决(jué)方案，同时与政府(fǔ)机关、互(hù)联网公(gōng)司合作开(kāi)展包括(kuò)智慧城市在内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证(zhèng)股份(fèn)实(shí)现营业收入(rù)12.64亿元，较(jiào)上(shàng)年同期(qī)增长2.84％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证券经(jīng)纪业务软件收入较(jiào)上年(nián)同期略有增长(zhǎng)，资管机构(gòu)软件收入基(jī)本持平。报告期内(nèi)，数字经济(jì)业务因(yīn)验收(shōu)的大型政务项目(mù)成本增幅(fú)大于(yú)收入增幅，导致业务(wù)毛(máo)利(lì)率(lǜ)及利润下降。报告(gào)期内公司确认(rèn)投资收(shōu)益-1748万元，较(jiào)上年(nián)同期减少2035万元(yuán)，主要是联营企业投资收益减(jiǎn)少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股份总资(zī)产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年(nián)年报(bào)显示，报告期(qī)内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实(shí)现归属于上市公(gōng)司股东的净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业(yè)务来(lái)看，金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)实现营业收(shōu)入(rù)23.25亿(yì)元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认为，公司金(jīn)融行业的(de)增(zēng)长(zhǎng)主要得益(yì)于(yú)两方面的因素：一是公司在证券市场行业占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司(sī)加快(kuài)产品新(xīn)一代产(chǎn)品(pǐn)布局(jú)、积(jī)极推进(jìn)项目上线(xiàn)验收(shōu)。二是(shì)在资(zī)管领域加强了资管(guǎn)IT业务发展力度，在多个核(hé)心产品和技术上(shàng)形成领先(xiān)优势，开始进(jìn)入收获(huò)期。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分(fēn)销业务及科技(jì)园租赁业(yè)务。金证股份解释称，非金融行业的收入下降(jiàng)，主(zhǔ)要由(yóu)于公司在(zài)数字(zì)经济(jì)业务上(shàng)，不同程度受(shòu)到需求端的影(yǐng)响，项(xiàng)目跟进、工(gōng)程(chéng顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗)实施、验(yàn)收(shōu)结(jié)算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利(lì)率方面(miàn)，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点(diǎn)。其中，金融(róng)行业业(yè)务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非金融(róng)科技(jì)业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开(kāi)资料(liào)显示，2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万(wàn)元；归属于(yú)母公司股(gǔ)东的净利(lì)润分别(bié)为(wèi)7843.68万元、7577.47万元(yuán)和(hé)8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分别为(wèi)16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合(hé)毛(máo)利率(lǜ)分别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产(chǎn)规(guī)模和盈利能(néng)力来看，金证(zhèng)股份均(jūn)远高于文华财经，但文华财经(jīng)的(de)毛利(lì)率显著高(gāo)于金证股份，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有业(yè)内人士认(rèn)为，如果本次交易得(dé)以顺利实施，对于金(jīn)证股份而言(yán)，文(wén)华(huá)财经的优质资产注入后(hòu)，其盈利能力将进一步(bù)提升；对于文(wén)华财经而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在(zài)昨晚发布的公告中，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)并未披(pī)露(lù)具体(tǐ)的交易细(xì)节，例如交(jiāo)易对价等。公(gōng)告(gào)显示(shì)，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与(yǔ)主要交易对方就本次交易签署了《意向(xiàng)协议(yì)书(shū)》，公(gōng)司拟向主要交易对方发(fā)行(xíng)股份(fèn)及支付(fù)现(xiàn)金(jīn)的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交(jiāo)易各方关于(yú)本次交易的(de)初步合作(zuò)意向，交(jiāo)易(yì)各方在本(běn)次交(jiāo)易中的具体权利义(yì)务以及各(gè)项安排(pái)以交(jiāo)易各方最终签署(shǔ)的正(zhèng)式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股(gǔ)份还进(jìn)行了风险(xiǎn)提(tí)示：截至目(mù)前(qián)，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶(jiē)段，交易双方尚未签署正式的交易(yì)协议，本次交易尚需履行必要的内部决(jué)策程序，并经有权监管机构(gòu)批准后方可正式实施，本次交(jiāo)易最终(zhōng)能(néng)否实(shí)施尚(shàng)存在较(jiào)大不确(què)定性。

　　股价表(biǎo)现(xiàn)上，经(jīng)历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后(hòu)，今年以来，金证股(gǔ)份股价步入(rù)上升通道。截至(zhì)5月9日收(shōu)盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅(fú)高达(dá)84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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