昨天深(shēn)夜，恒大(dà)突然(rán)发布(bù)公告，许家印被(bèi)成被(bèi)执行人。

　　中国(guó)恒大5月12日发(fā)布公告称，公司收到广东省广州(zhōu)市中级人民法院(yuàn)就深圳国际仲裁(cái)院的仲裁裁(cái)决所发出的(de)执(zhí)行(xíng)通知书。本公司、本(běn)公司(sī)附属公司，即(jí)广州市(shì)凯隆置(zhì)业有限公司，以及本公司(sī)控股股东及执行董事许家印是该执行通(tōng)知(zhī)的被执行(xíng)人。

　　公告称，该仲裁涉及(jí)和信恒聚（深(shēn)圳）投(tóu)资控股中心于2016年(nián)12月及2020年(nián)11月期间(jiān)与相关(guān)被申请(qǐng)人签订有关恒大地(dì)产集团有限(xiàn)公司(sī)的增资(zī)及相关协(xié)议，向恒大地产增资人民币(bì)50亿元以取得恒大地产约1.6％股权。恒大地产终止对深(shēn)圳经济特区房地产（集团）股份(fèn)有限公司的重组(zǔ)计划，仲裁申请人(rén)要求本公司、恒大地产、广州凯隆及(jí)许家印(yìn)履行增资(zī)协议项下的回购承诺及支付尚欠(qiàn)分红、违约(yuē)金及收益。

　　根(gēn)据该执行通(tōng)知，被执行的事项(xiàng)为(wèi)：（1）广州(zhōu)凯隆、许家(jiā)印支付恒大地产(chǎn)2020年度分(fēn)红的差(chà)额(é)补足款约(yuē)人民币2.04亿元，并(bìng)承担违约金约人民币5153万元；（2）许家印、本(běn)公司以人民币50亿元回购(gòu)仲裁申请人持有的恒大地产(chǎn)股权；（3）本公司支付仲裁申(shēn)请人(rén)持有恒大地产自2021年2月(yuè)1日起计至(zhì)完(wán)成回购的补偿约人(rén)民(mín)币7.7亿元；（4）本公司、广(guǎng)州(zhōu)凯隆(lóng)、许家印支付约(yuē)人民(mín)币(bì)3553万元的(de)律师费、仲裁费及执行费。

　　据每日经济新闻报道，多名市场(chǎng)和法(fǎ)律(lǜ)人士称(chēng)，通过仲裁和(hé)执行寻求解决(jué)是市场化、法治化解决恒大集(jí)团债(zhài)务问题的必由之路。此次仲裁(cái)和执行通知意味着恒大集团(tuán)与曾经的(de)战略投资者之间就回购义(yì)务的纠纷(fēn)露(lù)出(chū)了冰山一角。接下来，如果不能妥善解决(jué)被执行问题，许家印(yìn)个人很可能(néng)从而“登上”失(shī)信被执行人名(míng)单，被限制高(gāo)消(xiāo)费，成为“老(lǎo)赖(lài)”。

　　美(měi)联储官员暗示支持进一步加息，美(měi)国(guó)长期通胀(zhàng)预期意外创12年新高

　　昨夜(yè)，又有一位(wèi)美联储官员放鹰(yīng)。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表示(shì)，如果通胀(zhàng)维(wéi)持在高位(wèi)，可能需要进一(yī)步加息。她还(hái)表示，本月迄今(jīn)的关(gu我国最穷的5个城市，哪一个省最穷ān)键数(shù)据并(bìng)未让她相信(xìn)物价(jià)压力正在消退。鲍曼称：“如果(guǒ)通(tōng)胀保持在高(gāo)位，且就(jiù)业市(shì)场依然吃紧，进一步收紧货币政(zhèng)策以获(huò)得足够的限制性货币政策立场，从而逐步降低通胀可能(néng)是适当的。”

　　鲍曼的讲话(huà)主要集中(zhōng)在近期美国银(yín)行倒闭的(de)影响上。她表示：“我预计我们的(de)政策利率需要在一(yī)段时间内(nèi)保持足(zú)够(gòu)的限制性，以降(jiàng)低(dī)通胀，并创(chuàng)造条(tiáo)件，支持持续强(qiáng)劲(jìn)的劳动力市场。”

　　值得注意的(de)是，昨(zuó)夜公布的美国消费(fèi)者的长期(qī)通胀预(yù)期在初意外加速至12年高位，达到3.2％，消费(fèi)者(zhě)信心也出现恶(è)化(huà)，创下六个月新低，反映出人们对(duì)美(měi)国经济前景(jǐng)的担(dān)忧日益加剧。

　　具(jù)体数据(jù)上，美国5月密歇根大(dà)学消费者信心指数初值(zhí)57.7，创(chuàng)去(qù)年11月以来最低，大幅(fú)不及预期的63，前值63.5。分项(xiàng)指(zhǐ)数方面，现况指数初值(zhí)64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初值(zhí)53.4，创下(xià)10个月(yuè)新(xīn)低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的(de)通胀预期方面，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较4月略(lüè)有回落，但远高于3月时3.6％的(de)水平(píng)。5年通胀(zhàng)预期初值3.2％，预期(qī)2.9％，前值(zhí)3％。

　　据悉，美联储密切(qiè)关注长期通胀预(yù)期，因为(wèi)该预(yù)期可(kě)能会自我(wǒ)实现，并(bìng)导致通胀居高不下。去年6月，密歇(xiē)根消(xiāo)费者信(xìn)心的(de)5年通(tōng)胀预(yù)期初(chū)值飙涨，一度达(dá)到3.3％，令市场认为(wèi)是(shì)长期通胀预(yù)期松动(dòng)的表现，在美联储当(dāng)时决定激进(jìn)加息75个基点中起到了重要作用。美联储主席鲍威(wēi)尔在当月(yuè)的新闻发(fā)布(bù)会上表示，通胀预期的回升“相当引人注目”，并(bìng)强调了(le)美联(lián)储保持长期通(tōng)胀预期稳(wěn)定的重(zhòng)要性。

　　大宗商(shāng)品(pǐn)整体承压，贵金(jīn)属价(jià)格(gé)回落

　　本(běn)周三开(kāi)始，国际(jì)黄金、白银期货价格持续(xù)下跌，尤其是周四，纽约(yuē)银期货(huò)价格重挫5.06％。截至今(jīn)晨(chén)收盘，纽约期银连跌三日，本周累(lèi)跌(diē)近6.9％，创(chuàng)去年10月(yuè)14日以来(lái)最大(dà)单周(zhōu)跌幅。周五，国(guó)内黄金、白(bái)银(yín)期货价格(gé)跟(gēn)随下跌(diē)，截至(zhì)收盘，黄金期货主力(lì)2308合约(yuē)下跌(diē)0.84％，白(bái)银期货(huò)主(zhǔ)力2306合约大跌(diē)5.38％。

　　国投安信期货(huò)投(tóu)资咨询部高级分(fēn)析师丁沛舟表(biǎo)示(shì)，本周公布的美国4月CPI及PPI同(tóng)比增速(sù)低于(yú)预期及前值(zhí)，叠加美(měi)国当周首次申请失业金人数超预期抬(tái)升，表现不佳的数据使(shǐ)得投资者(zhě)对美(měi)国经(jīng)济衰退的忧(yōu)虑增加。虽然这使(shǐ)得市场避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)升温，但一方面悲观的(de)全球经济预期对大(dà)宗商品整体形(xíng)成(chéng)压力(lì)，另一方面，鉴于贵金属价格已行至年内(nèi)高位，其中金价(jià)更是在历史高位运行，这使得贵金属避险(xiǎn)配置性价比降低(dī)，已(yǐ)不及同为(wèi)避险资(zī)产的美(měi)元(yuán)，避险资金对美元配置增加，贵金(jīn)属关注度(dù)下(xià)降。此外(wài)，贵金属的前期(qī)利好(h我国最穷的5个城市，哪一个省最穷ǎo)因(yīn)素已被盘面充分消化，上行驱(qū)动(dòng)不(bù)足(zú)，使得获利(lì)了(le)结压力也明显(xiǎn)增加。“多重利空因(yīn)素交织，贵金属价格明(míng)显回落。”丁(dīng)沛舟说(shuō)。

　　“近(jìn)期公布的美国4月(yuè)CPI进一步回落，但(dàn)核心CPI依然顽固(gù)，美联(lián)储官员接(jiē)连(lián)发表(biǎo)鹰(yīng)派言论(lùn)，表(biǎo)示货币政(zhèng)策发挥作用和实(shí)现通胀目标需要(yào)时间，年(nián)内(nèi)没有降息的理由，扭转了市场(chǎng)对(duì)美联储可能很(hěn)快开始降息的预期，从(cóng)而推(tuī)动美元(yuán)指(zhǐ)数反(fǎn)弹，贵金属黄金(jīn)、白银承压(yā)下跌。” 新纪元(yuán)期货贵金属分析师程伟表示。

　　展望后市，丁(dīng)沛舟表示，中长期看(kàn)，贵金属价格(gé)仍将维持(chí)偏(piān)强格局。当前国际货币体(tǐ)系(xì)表现出(chū)去美元(yuán)化的运行趋势，美元在各国国际储备中的权重(zhòng)下降，央行为(wèi)了平衡储(chǔ)备资产配置，黄(huáng)金(jīn)是重要的选项，这(zhè)对(duì)黄(huáng)金(jīn)的实物需(xū)求有非常积极的推动(dòng)作用。此外，当(dāng)前全球宏观经济前景不(bù)乐观，避险配置将增加(jiā)，这也(yě)对贵金属价格形成一(yī)定支撑作用(yòng)。

　　丁沛(pèi)舟认为(wèi)，当前(qián)美联储与市场就年内(nèi)美元货币政策(cè)预(yù)期有(yǒu)较大分歧，但(dàn)持续相对高利率的环(huán)境下，美国的经(jīng)济(jì)及金融(róng)领域的压力必然逐(zhú)步增加，这从今年(nián)美国(guó)银(yín)行业风险事(shì)件上可见一(yī)斑(bān)。因(yīn)此，随着(zhe)时间推(tuī)移，美联储与市场(chǎng)预(yù)期终将收敛，收敛情(qíng)况会(huì)对贵金属价格(gé)产生一定影响(xiǎng)，需持续关(guān)注(zhù)美联(lián)储货币(bì)政策(cè)变化情况。

　　“贵金属未来走势(shì)主要受(shòu)美联储货币政策和避险情绪的(de)影响，当前由于美国核心通胀(zhàng)依然较高，美联储年(nián)内降息的预期(qī)下(xià)降，美元(yuán)指数连续下跌后存(cún)在反弹的要(yào)求，短期将(jiāng)对贵金(jīn)属带来压力。”程伟分析(xī)称(chēng)。

　　一德期(qī)货贵金属分析师张(zhāng)晨表示，对比2011年美(měi)国主(zhǔ)权债务危机时期的各环(huán)节(jié)重要时间节点，在当前距离可能最(zuì)早将于6月初到来的“大限日(rì)”仅半月有余(yú)的有限时(shí)间(jiān)里(lǐ)，两党谈判仍处(chù)于(yú)僵持(chí)阶(jiē)段，一旦谈判至5月最后(hòu)一周前仍(réng)未能取得进展(zhǎn)，进而重演(yǎn)2011年无(wú)法(fǎ)在(zài)截止日前形成正(zhèng)式法案进(jìn)而导致评级下调情(qíng)形(xíng)出(chū)现，将会对市场形成(chéng)较大(dà)冲击。而(ér)在此(cǐ)之(zhī)前，避险情绪升温可能令(lìng)美债(zhài)、美(měi)元和黄金表(biǎo)现强于其他资产(chǎn)。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金，白银跌幅更大。丁沛舟表(biǎo)示，白银(yín)较黄金工业属性更(gèng)强，因此其对经济衰退预期(qī)更(gèng)为敏(mǐn)感，价格弹(dàn)性高于黄(huáng)金。

　　华泰期货(huò)贵金属研究员师橙表示(shì)，此前国内经济数据并不十分乐观，近(jìn)日(rì)公布的与(yǔ)通胀相关的数据同样不理想，这激发了市(shì)场再度(dù)对经济(jì)展望担忧的交易动机，而(ér)在此过程中(zhōng)，白银以及铜等此前相对(duì)高位的品种受到“狙击”。“白银(yín)工业属(shǔ)性相较于黄(huáng)金更强，且(qiě)价格弹性也更大，因此，在工业品表现疲(pí)弱的情况下，白(bái)银价(jià)格受到的拖累(lèi)更为显著。”师橙说。

　　在师(shī)橙看(kàn)来，当(dāng)下市场对(duì)于宏(hóng)观经济展(zhǎn)望相对悲观，引发工业品(pǐn)回落，白银在此过程中也(yě)并未能幸免，但(dàn)是就大方向而言，白银仍将逐步(bù)趋(qū)同于黄金走势(shì)。而美联(lián)储目(mù)前在5月完成25个基点加息后，大概率(lǜ)将会逐渐暂停加(jiā)息动(dòng)作，货币政(zhèng)策趋(qū)宽(kuān)乃至降息的预期会逐步增(zēng)强，叠加目前市(shì)场对于未来经济展望(wàng)存在较大(dà)担忧，在(zài)这样的(de)背景下(xià)，黄金仍值得配(pèi)置(zhì)。而(ér)白(bái)银价格虽然可(kě)能(néng)会由于工业品相对疲弱而呈现弱(ruò)于黄金(jīn)的格(gé)局(jú)，但整体而言，呈现(xiàn)出持续大幅(fú)走弱(ruò)的概率并不大。后市需要(yào)关注美联储货币政(zhèng)策拐点何(hé)时出现、海外(wài)银行业(yè)风险事件是(shì)否会持续发(fā)酵。同时(shí)，国内工(gōng)业品(pǐn)在价格(gé)大幅走低后，是(shì)否会激发下游(yóu)补库意愿，倘若下游买(mǎi)兴因(yīn)价跌而被提振，那么对(duì)于(yú)白银而言也是相对有利的因(yīn)素。

　　“当前白银供需缺口扩大，且显性(xìng)库存处(chù)于低位，基本面偏(piān)紧格局使(shǐ)得白银在(zài)上涨(zhǎng)阶段动(dòng)能将强于黄(huáng)金(jīn)。”丁(dīng)沛舟表示。

　　“对于白银(yín)来(lái)说(shuō)，除了美元指数以外，还需(xū)关注国内经济数据的(de)好坏(huài)，包括(kuò)下周即将公布的4月固定资产投(tóu)资、工业增(zēng)加(jiā)值和消费品零售。”程伟说。（本文有(yǒu)删减）

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