今年以来，港股走势可谓一波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报披露渐(jiàn)落帷幕，整体来看(kàn)，陆(lù)港通基(jī)金整体港股仓(cāng)位(wèi)略有提升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等行业，腾讯(xùn)控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石(shí)油、快手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多位港股基金基(jī)金经理表示，预计港股市场已经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收入加(jiā)速扩(kuò)张，未来港股市场将在波动中上行，板块方(fāng)面，看好政(zhèng)策(cè)优化下的(de)消费和地产(chǎn)、预期反转(zhuǎn)修复的互(hù)联网和(hé)医(yī)药、高(gāo)景(jǐng)气的(de)制(zhì)造业等。

　　一季(jì)度港股基金仓位略有(yǒu)上升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不同份额分开(kāi)统计，下(xià)同）中含“港”字的主(zhǔ)动权益基金(jīn)近400只，这些(xiē)都是“高纯(chún)度”以港股(gǔ)为投资方向的基金。截至一(yī)季度末(mò)，这(zhè)些基金的(de)港股平(píng)均(jūn)仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其(qí)中有83只(zhǐ)基金港股持仓在90％以上。

　　今年(nián)以来(lái)，以恒生科(kē)技(jì)指数为代(dài)表的港(gǎng)股数字经济呈现了上(shàng)涨、调(diào)整、反(fǎn)弹的N型(xíng)走势，截(jié)至4月(yuè)23日，香港恒生(shēng)指(zhǐ)数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此同时，不(bù)少(shǎo)知名基金经(jīng)理在一(yī)季度加大了对港(gǎng)股的(de)投(tóu)资力度，提(tí)升港(gǎng)股配置在10-40个百分(fēn)点不等。比如，崔(cuī)宸龙管理的(de)前海开源沪港深新机(jī)遇A，港股仓位由去年底的1.18％提升(shēng)至今年一季度(dù)末的39.13％；史(shǐ)博管理的(de)南(nán)方港股创新视野一年持有A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底的(de)71.08％提(tí)升至(zhì)今年一季(jì)度末的(de)81.82％；赵宪成管理(lǐ)的博(bó)时港股通红利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今年一季(jì)度末的88.35％；刘扬(yáng)管理(lǐ)的国投瑞银港(gǎng)股通价值发(fā)现A，港股仓位由去(qù)年底的78.83％提升至今年一季(jì)度末的(de)92.92％；曲(qū)径管理的中欧(ōu)港股数(shù)字经济A，港(gǎng)股仓位由去年底的83.22％提升至今年一(yī)季度末的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值(zhí)统计，截至(zhì)一(yī)季报，被陆(lù)港通(tōng)基金重(zhòng)仓的前十(shí)大港股(gǔ)分(fēn)别为腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石(shí)油、快手(shǒu)-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒(jiǔ)股份(fèn)、李宁、华润啤(pí)酒，涵(hán)盖通信服(fú)务、油气开采、数字媒体(tǐ)、生(shēng)物制品、多(duō)元(yuán)金(jīn)融、服装家纺、视(shì)频饮料等领域(yù)。其中(zhōng)，腾讯控股、中国移动(dòng)、中(zhōng)国海洋(yáng)石油、快(kuài)手(shǒu)-W、青岛(dǎo)啤酒股份(fèn)获不(bù)同程(chéng)度增持。

　　按照增持情况排序，加仓幅度(dù)最(zuì)大(dà)的前(qián)十只港股为中国海洋石油、新天绿色能源、中远海能(néng)、商汤-W、中国旭阳集(jí)团、中国石油化工股份、中(zhōng)国南方航空股(gǔ)份、华(huá)电(diàn)国际电力股份、越秀地产、中广核电(diàn)力，分别涵盖油气开采、电力、航(háng)运(yùn)港(gǎng)口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化及(jí)贸易、航空机场、房(fáng)地产(chǎn)开发(fā)等(děng)领域(yù)。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度对其大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思rong>港股市(shì)场或将在波动中上行，重仓港股(gǔ)优质龙头

　　对于港(gǎng)股后市，南方港股创新视(shì)野一年持有基(jī)金(jīn)基金经理史(shǐ)博在一季度中表示，展(zhǎn)望(wàng)未来，仍(réng)然看(kàn)好港股市场投资机会：中国经济方面，宏观经(jīng)济仍在企稳回升，3月(yuè)中国官方制造业PMI为(wèi)51.9％，制造业生(shēng)产(chǎn)活动和市场需求继续(xù)增加，非(fēi)制造业恢复速度加(jiā)快；海外无风险利率方面(miàn)，3月初非农和通胀(zhàng)数据以(yǐ)及突发的银行风险事件已经让美联储过(guò)于强硬的紧(jǐn)缩(suō)预期(qī)有所趋(qū)缓，FOMC加(jiā)息(xī)25bp意味着了(le)加息进入尾部(bù)区域；风险偏好方面，欧美(měi)银行业风险事(shì)件对市场冲击(jī)可控，国内(nèi)政(zhèng)策积(jī)极信(xìn)号涌(yǒng)现。

　　基于此，预(yù)判(pàn)港(gǎng)股市场将在波动中上行，在板块(kuài)配置方面，我们将加大对政策(cè)优(yōu)化下的消费(fèi)和地产、预期反转修(xiū)复的互联网和(hé)医药、高景气的(de)制(zhì)造业(yè)等板块(kuài)的(de)配置。

　　中欧港股(gǔ)数字经济基金(jīn)经理(lǐ)曲径表(biǎo)示，港(gǎng)股数字经济的代表行业(yè)为互联网和先进制(zhì)造，在(zài)经历了过去2年的合(hé)规整治及业务梳(shū)理后，股价(jià)均处在价值投资(zī)区域，具(jù)有良好的投资性价比。同时，互联网(wǎng)相(xiāng)关公(gōng)司，也更具(jù)有(yǒu)数据、平台和算法(fǎ)的整合能力，通过推出人工智(zhì)能相关模型及应用，提升自(zì)身运营效率，以及对外输出算法和算力。作为人工智(zhì)能赋能(néng)各个行(xíng)业的元(yuán)年，我们中(zhōng)长期看好港股数字经(jīng)济板块的(de)前景。

　　华宝(bǎo)港股通(tōng)香港基(jī)金经理周欣表示，港股市场方面，港(gǎng)股市场大(dà)部分的企(qǐ)业盈利来(lái)源于中国内(nèi)地，中国内地经济的环比上行(xíng)将会支撑(chēng)港股公(gōng)司(sī)盈利的(de)环(huán)比增长，从而支(zhī)撑下港股公司(sī)下半年的市场表现。然而，虽然公司盈(yíng)利环比仍有一定的增长，但是由于(yú)基数效应，下半年(nián)港(gǎng)股盈利同比(bǐ)增速会较上半年有(yǒu)所回落。对于(yú)估值相对较高的行(xíng)业将有一定的压力。

　　行业方(fāng)面，受行业反垄断(duàn)的(de)影(yǐng)响，TMT行业龙头公司的(de)估值仍将(jiāng)受到一(yī)定程度的(de)压(yā)制，但是当行(xíng)业(yè)龙(lóng)头公司受(shòu)情(qíng)绪影响出现超跌时，将会有较好的买入机(jī)会出现。生物医药行业仍将处(chù)在行业(yè)快速增长(zhǎng)的红利中，但是随着中报业你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思(yè)绩的(de)释(shì)放和四季度集(jí)采的(de)预期，生(shēng)物行业前期涨幅较多的龙(lóng)头公司可能会出现一(yī)定的(de)调整，但是通过自下而上的方式生物医药行业仍将有(yǒu)机会选出有较好成长性的(de)公(gōng)司。

　　汇丰晋(jìn)信沪港深基金经理付倍佳表示，展望未来，我(wǒ)们预计港股市场(chǎng)已经进(jìn)入(rù)了(le)企业盈利的拐点且即将(jiāng)迎来收(shōu)入(rù)加速扩张(zhāng)，并且A股市场也即将进入(rù)企业盈(yíng)利的(de)拐点，这(zhè)是(shì)推动两地市(shì)场向上的(de)决(jué)定性因(yīn)素。

　　在盈(yíng)利周(zhōu)期“内强外弱(ruò)”及加(jiā)息(xī)周期临近尾声流(liú)动(dòng)性逐(zhú)步宽(kuān)松背景下，中国(guó)资产的吸引(yǐn)力(lì)有(yǒu)望进一步凸显。在A股及港股估值均在(zài)低(dī)位(wèi)、风险溢价均在高位(wèi)的背景下，有(yǒu)望开启盈利与估值修(xiū)复(fù)的戴维斯双击(jī)行情。

　　主要关注三条(tiáo)投资主线：1.关(guān)注盈利增长高(gāo)弹性的机会：由于(yú)中国经济修(xiū)复有望成为全球投资的主线(xiàn)，因此经(jīng)营杠杆弹性大(dà)、前(qián)期降本增效优的行(xíng)业和板块更有望受益于(yú)经济(jì)复苏，盈利(lì)预测(cè)有较大上修空间；同时部分龙头公司有(yǒu)长期(qī)的前沿技(jì)术/产品储备(bèi)以(yǐ)迎接下一轮的收入扩张机会，有望开启二次增长曲线，如互联(lián)网、部分可选消费、部分医药等(děng)。

　　2.关(guān)注收益风险比(bǐ)显著右偏的机会(huì)：关注在未来经济(jì)周期中上行风险显著大(dà)于下行风险的行业。市场(chǎng)预期在低位(wèi)、景气度有拐点或(huò)持续性超预(yù)期的行业。供需格局佳，价(jià)格弹性贡献盈利超预期的(de)行(xíng)业，如电子、新能源(yuán)、有色金属等。

　　3.关注高(gāo)股息资产(chǎn)的机会：关(guān)注基本(běn)面夯(hāng)实，整体ROE水平稳中有(yǒu)升，以(yǐ)及(jí)分红意愿提升的高股(gǔ)息资产的投资机会，如通信、石油石(shí)化等。

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