金融界5月12日消息 国内期(qī)货市场收(shōu)盘(pán)，商(shāng)品(pǐn)期(qī)货多数(shù)下(xià)跌，沪银大跌(d八哥鸟寿命是多少年iē)超5％，沪锡、液(yè)化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr八哥鸟寿命是多少年)、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金属做(zuò)多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随(suí)大(dà)宗(zōng)商品跌势，价格(gé)深跌(diē)5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数(shù)据，美国4月生产者价(jià)格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物(wù)资通胀(zhàng)压(yā)力进一步趋缓。结合此前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美(měi)联储大(dà)概率(lǜ)暂停(tíng)加息。

　　背后(hòu)逻辑来(lái)看(kàn)，一(yī)方(fāng)面(miàn)，此前加息结束乃至降(jiàng)息(xī)已然成为一种共识(shí)，因(yīn)此本周在美联储越来越多官员为(wèi)鹰派站台的(de)情况下，预计(jì)从加息结(jié)束到降息(xī)周期开启，仍有近(jìn)一个季度的时间(jiān)，在此期(qī)间(jiān)将面临经济和政策的不确(què)定(dìng)性，贵金(jīn)属部分回吐前期(qī)超(chāo)涨的幅度。另(lìng)一方面，上周(zhōu)初请失业金人数升至2021年以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高水平，劳动力市场正在降温(wēn)。同时国内社(shè)融超(chāo)预期下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之(zhī)前难言企稳，后续还(hái)需关注海(hǎi)外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰退预期与有色金属走势拖(tuō)累 白银如期大幅(fú)调(diào)整

　　前期强(qiáng)调从宏(hóng)观(guān)经济衰退(tuì)预期角度出发，有(yǒu)色(sè)金属将会(huì)走弱(ruò)，白银(yín)连续上涨(zhǎng)后(hòu)会面(miàn)临(lín)调整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰(shuāi)退预期将会继(jì)续影响(xiǎng)有(yǒu)色(sè)金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储(chǔ)政策(cè)转向宽(kuān)松(sōng)预期以及经济风险依然(rán)利好(hǎo)贵金属(shǔ)，但是美元指(zhǐ)数大幅上(shàng)升使得(dé)贵金(jīn)属承(chéng)压回(huí)落，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅下(xià)行，拖累工业(yè)属性较强的(de)白银(yín)走(zǒu)势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金属大幅回落等因素综合影(yǐng)响(xiǎng)下，白(bái)银(yín)高位(wèi)回(huí)落，下方(fāng)仍(réng)有(yǒu)一定的(de)空间(jiān)，首先关(guān)注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌(diē)破该位(wèi)八哥鸟寿命是多少年置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当(dāng)前偏弱行(xíng)情仍未走完，建议继续等白银行情企稳再低(dī)位(wèi)做多。美欧(ōu)银行业危机引发(fā)避险需求，美联储政策收紧预期(qī)迅(xùn)速转(zhuǎn)向，美(měi)元美债走势偏弱(ruò)，贵金(jīn)属持续走(zǒu)强，当前继续关(guān)注调整行情；后续政(zhèng)策(cè)宽松(sōng)转向、经济(jì)下行风险、银(yín)行业风险与债(zhài)务上(shàng)限风险、央行(xíng)购金持续等宏(hóng)观因(yīn)素(sù)下(xià)，黄金将(jiāng)会不断(duàn)刷(shuā)新(xīn)历史新高，贵金属逢低做多(duō)配置依然是核心建议。

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