财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一(yī)波(bō)久违的(de)反弹，据上海钢联发布(bù)数(shù)据显(xiǎn)示，4月28日电(diàn)池(chí)级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨，继上周五开始止(zhǐ)跌企稳(wěn)四(sì)个交易日后价格连续两日上涨。暖意也提前(qián)传导到A股，锂(lǐ)矿股本周三表现强势，融捷(jié)股(gǔ)份一度(dù)涨停，雅(yǎ)化集团(tuán)和(hé)永兴材料(liào)最高涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛新(xīn)锂能一度(dù)涨超7％、赣锋锂业和天(tiān)齐锂涨(zhǎng)业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因(yīn)之一是(shì)上海车展有望(wàng)带动购(gòu)车(chē)需求(qiú)预期(qī)的提(t安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的í)振。乘联会(huì)秘书长(zhǎng)崔东树表示，上海车展(zhǎn)将让消(xiāo)费者(zhě)感(gǎn)受到(dào)汽车消费的火热，提(tí)升消(xiāo)费信心，也提振士气。国泰君安(ān)表示，此前车企大幅降价导致消费者对(duì)电动车(chē)的观望心态有望(wàng)逐渐改善，市场开始预(yù)期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的价格已经(jīng)逐渐稳定(dìng)，且在(zài)谈价策略上以(yǐ)企稳为主，不太可能进(jìn)行降价。但未来，止跌信号能否持续稳定，受(shòu)多方因素影响。有产业人士分析称，乐(lè)观来看，国内动力(lì)电池(chí)厂商清库(kù)存(cún)工作或到5月完结，届时电池厂商库存水平有望逐步恢复至(zhì)健康(kāng)水平，并(bìng)带动上(shàng)游(yóu)材料采购，进(jìn)而对碳酸锂价(jià)格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况(kuàng)看，一些电池(chí)龙(lóng)头企业5月份(fèn)的排产预(yù)计将(jiāng)环比增长20-30％，一些中(zhōng)小企业由于前期基数较(jiào)低(dī)，环比增(zēng)幅(fú)更(gèng)是(shì)高(gāo)达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的(de)业绩说明会上表(biǎo)示，5月(yuè)份(fèn)开始会全面恢复生产，排产相比一(yī)季(jì)度会有(yǒu)明显的提(tí)升(shēng)。由此可见，碳(tàn)酸锂市场需求(qiú)回暖已是(shì)大势所趋。

　　另有观点认为，此(cǐ)次(cì)碳酸锂价格属于阶段性(xìng)反弹还是底部反(fǎn)转，目前仍难以判断。“一方面需要(yào)观察下游库存状况，另一方(fāng)面还(hái)需要看终端需求是否真正回(huí)暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人士此前(qián)对财(cái)联(lián)社记(jì)者表示。该人士表示，电池厂商实际上从(cóng)去(qù)年(nián)四(sì)季度开始便启(qǐ)动大规模去库存(cún)举措，这一举措在一季度实际上已经有(yǒu)所反映(yìng)。

　　不过进(jìn)入(rù)4月中旬以后，相关电池厂商提到(dào)，目前库存已恢复至健康水平(píng)，此(cǐ)前暂停的产(chǎn)线也已经逐渐(jiàn)复产。特别是针(zhēn)对磷酸铁锂(lǐ)电池库存，有业内人士直言，相关库(kù)存基本出清，后续将根据公(gōng)司规划，逐步(bù)进行(xíng)补货。作为锂电产业的风向标，宁德时代一(yī)季度报告显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从绝对金额(é)来看，宁德(dé)时代的(de)库存已经退回到(dào)2022年第一季度的水平。材(cái)料价格(gé)和库(kù)存(cún)水平，两(liǎng)项关(guān)键的指标也构成(chéng)锂电产(chǎn)业走向的关键，随价格企稳(wěn)以及(jí)库(kù)存(cún)水平恢复(fù)健(jiàn)康，将带动锂电产业恢复(fù)稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向(xiàng) 最乐观(guān)者预判涨(zhǎng)回25万(wàn)元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂价格在不(bù)到半年(nián)时间跌去超过2/3，也引起了市(shì)场热议。就在26日召(zhào)开的中国(guó)汽车(chē)动力电池产(chǎn)业(yè)创新(xīn)联盟2023年(nián)度(dù)大(dà)会上(shàng)，中国汽车工业协会常(cháng)务副会长(zhǎng)付炳(bǐng)锋指出，国内动(dòng)力电(diàn)池行业仍然存(cún)在一些问题，包括(kuò)电池(chí)产(chǎn)业(yè)链分工，价值链分(fēn)配(pèi)问(wèn)题。“原材料短期大幅下降也不是正常的现(xiàn)象，”他直(zhí)言(yán)。在他(tā)看来，原材料适当涨价是正常现(xiàn)象，行业(yè)要以(yǐ)之(zhī)前大幅涨价为教训(xùn)，保证价值(zhí)链(liàn)的合理分(fēn)配，避免(miǎn)大起大落。

　　据(jù)财联社不(bù)完全(quán)梳理(lǐ)，这些业内人士和分(fēn)析师近期对锂盐价格未来走势进(jìn)行预判(pàn)并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹(dàn)为(wèi)信号，一系列的数据验证锂(lǐ)电(diàn)产业拐点(diǎn)或已经到来。分析(xī)人士指出，此前锂(lǐ)电产业进入(rù)调整阵痛期，主要在于下游车(chē)市短期需(xū)求下滑，叠加中(zhōng)游(yóu)扩产迅(xùn)速从而在(zài)需(xū)求表(biǎo)现(xiàn)上提前透支碳酸锂的未来增长空间。进而(ér)导致，碳酸锂价格(gé)持(chí)续下跌，中游电池厂商集体进入清库存阶段。从上游材料(liào)价格变化来看，近(jìn)期碳酸锂(lǐ)价格率先实现反弹。更值得注意的是，在(zài)锂电产业(yè)链，包括六(liù)氟(fú)磷酸锂、人造石墨、极片粉(fěn)等系列材料(liào)价格也(yě)出现企稳(wěn)甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关键指标，中游电池厂商的库存也已经逐步(bù)恢(huī)复至健康水平。据高工锂电了解，目前中游电(diàn)池厂商库存水位回退(tuì)，此前部分电池(chí)厂商(shāng)暂(zàn)停的生(shēng)产线已(yǐ)经重启(qǐ)生产。在采购方面(miàn)，电池厂商和下游车企已陆(lù)续重启(qǐ)订单(dān)，带动产业(yè)需求回暖(nuǎn)。从终端新能源汽(qì)车市场表现上(shàng)看，年初的市场恐慌情绪主(zhǔ)要来自车市的(de)需求(qiú)腰斩。但从整体一季(jì)度新能源汽车销量(liàng)数据来看，其月(yuè)销量逐步攀升并且回暖(nuǎn)速度超过往年。随(suí)着(zhe)二三(sān)季度到(dào)来(lái)，车市逐渐转入(rù)销售旺季，也将进(jìn)一步带动(dòng)锂电(diàn)产业中上游的订(dìng)单需求(qiú)。加(jiā)上5月份临近，企业(yè)重新开启月度(dù)采(cǎi)购谈判，行业有望(wàng)迎来需(xū)求订单的集(jí)中(zhōng)爆(bào)发。

　　后续碳(tàn)酸锂价格(gé)可能会有回涨的空间(jiān)，但(dàn)幅度不可能太大，最(zuì)多在10％左(zuǒ)右。业内人士表示，因为经历本轮碳酸锂(lǐ)价格的(de)暴(bào)涨(zhǎng)暴跌(diē)，电池厂商对于碳酸锂真实的供给(gěi)情况更加清晰，市场(chǎng)预期回调下，电(diàn)池(chí)厂商在价(jià)格谈判上会(huì)更加谨慎。同时(shí)电池厂(chǎng)商一(yī)体化带来的(de)碳酸锂供应稳(wěn)定，也将削弱上游锂矿厂商(shāng)的议价权。电池回收端，邦普(pǔ)、格林美(měi)、天奇股份(fèn)、华友钴(gǔ)业等企业持续推(tuī)进电池回收布局，来自终端材料回收(shōu)的(de)产能也在稳(wěn)步爬坡。相关数据显示(shì)，2025年国内回收的废旧电池(chí)的总(zǒng)量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商都(dōu)已完善在锂矿端的布局，包括宁(níng)德时代的宜春(chūn)锂矿项目，亿纬锂(lǐ)能的盐湖提锂项目均(jūn)进展顺(shùn)利，将进(jìn)一步(bù)释放碳酸(suān)锂供(gōng)给。经(jīng)历(lì)过(guò)复杂的产业调整过程(chéng)之(zhī)后，整个锂电产业的(de)运作(zuò)模式正从“大开大合”的波浪式(shì)变得(dé)更为(wèi)平滑。从原材(cái)料到(dào)电(diàn)池，再到下游车企，产业链各(gè)个(gè)环节的价格(gé)以及供需变化也将变得更加平衡且(qiě)具有可(kě)预(yù)测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则(zé)认为，当前(qián)上游库存水平依旧处于高位，虽然需求端稍(shāo)有好转，但(dàn)是并不足以带动价格(gé)企稳(wěn)。

　　▌锂(lǐ)价超预(yù)期下跌并不是(shì)一个下游获利(lì)、上游承(chéng)压的(de)简单(dān)故事

　　过去一段时(shí)间，碳酸(suān)锂和电池材(cái)料的价格下跌(diē)过快，但这(zhè)并不为(wèi)业内人士(shì)所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当前20万元不到，价格跌去近7成(chéng)，最(zuì)直接(jiē)受到冲(chōng)击的(de)当(dāng)属(shǔ)锂矿企业。根据藏(cáng)格(gé)矿业一季度(dù)数据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年(nián)四(sì)季度销量2006吨，销量(liàng)环比下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四(sì)季度的2461吨(dūn)，削(xuē)减至(zhì)今年(nián)一(yī)季度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由(yóu)于市场行(xíng)情策动，上游(yóu)锂(lǐ)矿企(qǐ)业不断压低碳酸锂出货价格，部(bù)分锂(lǐ)矿企业已(yǐ)经(jīng)出现主动减产的情况。

　　江(jiāng)特电机4月(yuè)24日公告(gào)，一(yī)季度营业收入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股(gǔ)价(jià)跌(diē)停(tíng)。

　　直接生产、售卖碳酸(suān)锂的锂盐企(qǐ)业则命(mìng)运分化，大公司如(rú)天齐(qí)锂业和赣锋锂业(yè)有机(jī)会在价格下降周期中获得(dé)更多市场份额，行业将变得更集(jí)中。这(zhè)是2016年到2018年上(shàng)一(yī)轮锂价下降中发(fā)生过的事。而同环节的(de)大量中(zhōng)小企业(yè)，尤其是最近两年追高入局的新公司，则面临停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了(le)0.66个宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内(nèi)人士表示(shì)，这(zhè)一(yī)轮价(jià)格下降长期利好中国最大的两(liǎng)个(gè)锂盐供应(yīng)商天齐锂业和赣(gàn)锋锂(lǐ)业(yè)。它们去年的净利润都超(chāo)过(guò)200亿元，比中国最大的新能源车企比亚迪还多，其中(zhōng)天齐锂业净利润增(zēng)长(zhǎng)超过10倍。足够(gòu)厚的血，使(shǐ)他们更能承(chéng)受(shòu)价格下跌和可能(néng)的未来亏损。这(zhè)两(liǎng)家公司也安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的有行(xíng)业里(lǐ)最优的成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股(gǔ)的(de)海外锂矿资源开采(cǎi)成本普遍在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎是(shì)全(quán)球最(zuì)低水(shuǐ)平。

　　但这(zhè)并不(bù)意味着，这两(liǎng)家(jiā)公(gōng)司能以低于5万元/吨(dūn)的价格采购碳酸锂，因为在锂矿国际交易(yì)中，即使拥有海外(wài)矿产的分销(xiāo)权或开采权，交易价格也需要通过长协(xié)确定(dìng)，按市价定(dìng)期(qī)调整。但能获(huò)得(dé)上游更低成本(běn)的资源，让这两家大企业更能容忍低(dī)价，并(bìng)能在上游因(yīn)降价减产时保持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预期下跌牵动着(zhe)万(wàn)亿新能源(yuán)车市场(chǎng)。不过锂价下(xià)降带来的连(lián)锁(suǒ)反应，并不(bù)是一个下游(yóu)获(huò)利，上游承压(yā)的简(jiǎn)单故(gù)事。作为碳酸锂的(de)下游，宁(níng)德(dé)时代理论上会(huì)受(shòu)益，但(dàn)锂价的超预期(qī)下跌(diē)，使宁德时代今年(nián)2月提出(chū)的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为鸡肋，它(tā)本想(xiǎng)用20万元(yuán)/吨的碳酸锂价格绑定(dìng)一些车企的(de)三年长单。另一层影响是，宁德(dé)时代今年5月计划投(tóu)产的宜(yí)春(chūn)锂(lǐ)矿很有(yǒu)可能一开采就亏损。

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