今年(nián)1月(yuè)，美国(guó)政(zhèng)府债务余(yú)额又一次(cì)触(chù)及法定上(shàng)限，这标(biāo)志着美国再度陷入债务违(wéi)约的(de)风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警(jǐng)告称，如果国会不(bù)尽早采(cǎi)取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)最早可能6月1日出现债务(wù)违约——而这将对全球经(jīng)济(jì)和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违(wéi)约(yuē)风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些(xiē)画(huà)面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一危机的根本——美国债务和债务(wù)上(shàng)限究竟(jìng)是怎么回事？美国债(zhài)务为何不(bù)断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上(shàng)限，我(wǒ)们(men)需要先(xiān)了解(jiě)美国政(zhèng)府的债务从何(hé)而(ér)来，以及其为何频(pín)频逼(bī)近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府(fǔ)在(zài)绝大部分(fēn)时期都处于财政赤字状态，即(jí)政(zhèng)府(fǔ)支出在多数(shù)总统任期内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美(měi)国(guó)政府举债成(chéng)了(le)惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务规模也一(yī)直(zhí)随着政(zhèng)府赤字(zì)的规模而增(zēng)长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国(guó)债务规模更是大(dà)幅增长。这一方面是由(yóu)于(yú)新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得(dé)美国政府背负了庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因为美(měi)国(guó)人口(kǒu)老(lǎo)龄化(huà)导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建政(zhèng)策导致(zhì)财政支出大增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府(fǔ)的(de)税收(shōu)收入并(bìng)没有跟(gēn)上(shàng)支出的(de)步伐，尤(yóu)其(qí)是在小布什政府和(hé)特(tè)朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和支(zhī)出(chū)此(cǐ)消彼长的(de)双重压力下，美国(guó)的赤字规(guī)模近年(nián)来如滚雪球一般扩大(dà)，债(zhài)务规模(mó)也就(jiù)因此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务(wù)上限的出现(xiàn)，则最早(zǎo)可以追溯(sù)到上世纪初的第一(yī)次(cì)世(shì)界大(dà)战。

　　在一战之前(qián)，美(měi)国并没(méi)有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要(yào)白宫(gōng)要(yào)发债借钱，美(měi)国国会基本照(zhào)单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政府开支愈(yù)繁，债务规模越来(lái)越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些(xiē)议员(yuán)是为了反(fǎn)对美(měi)国(guó)参战(zhàn)），美国国会便(biàn)通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次(cì)对联邦债(zhài)务(wù)进行限额(é)规定，以此(cǐ)来(lái)限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计(jì)美(měi)国(guó)将加入(rù)第二次世界大战，美国国会通过《公(gōng)共(gòng)债务法(fǎ)案》，实(shí)质上正(zhèng)式确立了对美国政府(fǔ)债(zhài)务总额的限制。随后，美国(guó)国会(huì)又对其进(jìn)行(xíng)了(le)修订，以更(gèng)改上限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来(lái)，美(měi)国两党(dǎng)已经提高了78次(cì)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，平(píng)均每9个月(yuè)就会提高一次——其中共和(hé)党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执政期(qī)间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是(shì)如此：在(zài)奥巴(bā)马(mǎ)任期(qī)内(nèi)，美国(guó)最新债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任内，这个(gè)数字提高(gāo)至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在(zài)新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债务(wù)上限，以暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支出限(xiàn)制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提高债务上限，美国债务(wù)上限已(yǐ)经(j妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确īng)提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美(měi)元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财(cái)政部借款授权用(yòng)尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则白宫无(wú)权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什(shén)么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国(guó)政府(fǔ)造成(chéng)限(xiàn)制，使其不(bù)能随心所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这一(yī)限制也同时对(duì)其美国(guó)政府的债(zhài)务信用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国作为手握美(měi)元霸权(quán)的超级大国，本身并不受到发(fā)行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国(guó)政(zhèng)府开支无(wú)度、过度(dù)举债，将会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原有债权人(rén)权益(yì)也会(huì)遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这(zhè)一内控举(jǔ)措，才能维持(chí)美(měi)国政府的偿付(fù)信(xìn)用(yòng)，保证美(měi)元霸(bà)权地位。换句(jù)话来(lái)说，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上(shàng)也相当于是(shì)美(měi)方对(duì)债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频频上调的(de)美国债务上限，为什(shén)么在现(xiàn)在会陷入无法上调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提(tí)高(gāo)美国债(zhài)务上限(xiàn)，往往(wǎng)需要(yào)美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多(duō)数(shù)时候类似于一(yī)个“走过(guò)场”的(de)周期性任(rèn)务，两党(dǎng)并(bìng)不会对此(cǐ)进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年(nián)来，随(suí)着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为(wèi)两党(dǎng)的(de)政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占据(jù)两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主(zhǔ)党占据参(cān)议院多(duō)数，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登要想提高债务(wù)上限，就需(xū)要和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确图利用(yòng)债务上限的最后期(qī)限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提(tí)高债务上限。而民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)人(rén)坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债(zhài)务上限，这就导致了当下的(de)僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经预(yù)定于美东(dōng)时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论(lùn)提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍(réng)无法取得突破性(xìng)进展，这场危(wēi)机恐怕真就(jiù)要无(wú)限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计(jì)划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并将在(zài)周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行(xíng)美国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰会(huì)，这意味着接下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次(cì)上演

　　事实上，十(shí)多年前(qián)，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类(lèi)似(shì)严峻的违约(yuē)风险：时任美国(guó)总统(tǒng)奥巴马和众议院共(gòng)和(hé)党人在(zài)谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉强避免了一场债务(wù)违约(yuē)灾(zāi)难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违约，这一(yī)紧张局势也(yě)引发了全球(qiú)资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并(bìng)直接(jiē)导致标准普尔首次下调美国(guó)的(de)主权信用(yòng)评级。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后(hòu)数年继续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了当时(shí)两党(dǎng)谈判中(zhōng)的(de)一些成(chéng)本削减措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学家来说(shuō)，上述的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而(ér)更(gèng)重要(yào)的是，从(cóng)长期来(lái)看，财(cái)政支出(chū)削减意味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的(de)长期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美国的(de)经济复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策(cè)研究所首席经(jīng)济(jì)学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减措施时，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济中，并且正处(chù)于从大(dà)衰退中复苏的阶段(duàn)。他(tā)们只是让复(fù)苏持续的(de)时间远(yuǎn)远超(chāo)过了应有的(de)时间……在(zài)接下来(lái)的六(liù)七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值的公(gōng)共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务(wù)上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务(wù)上限危机的翻版(bǎn)：美国(guó)国会面临类(lèi)似的分裂局面，美(měi)国(guó)经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此(cǐ)带(dài)来的短期市场动(dòng)荡(dàng)和长(zhǎng)期经济(jì)损害，恐怕也(yě)将再次重演(yǎn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确