近期市场(chǎng)风向变(biàn)动，北向资金调仓换(huàn)股，外(wài)资基(jī)金也(yě)纷(fēn)纷行(xíng)动。记者(zhě)梳理发(fā)现，欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头施罗(luó)德旗下三(sān)只旗舰基金同时大(dà)手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来(lái)，宁(níng)王股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部(bù)分资金开始行动。透(tòu)露(lù)什么信号？我们(men)一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

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　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中苏修是什么意思，苏修是什么意思国平安、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台(tái)、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒(máng)果(guǒ)超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基金大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只(zhǐ)旗舰基(jī)金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产(chǎn)业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基(jī)金同时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料(liào)显示，这三只基(jī)金(jīn)中，施罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大中华和施罗德国(guó)际精选中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未解释(shì)为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，苏修是什么意思，苏修是什么意思记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的(de)看重(zhòng)是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期来看，关注三大(dà)主题。一是电动(dòng)车供应链；二(èr)是技术自主(zhǔ)可控；三是医(yī)疗健康基础设(shè)施(shī)。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气(qì)候(hòu)变(biàn)化的影响日益(yì)显现，全(quán)球各国的脱碳行(xíng)动变(biàn)得(dé)越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在(zài)这方面为投资者提供了重要(yào)的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链(liàn)的供(gōng)应方面是全球(qiú)的领导者，同时(shí)中国对成品车辆的需求(qiú)方面也占据(jù)重要地位(wèi)。可能很(hěn)多人不知(zhī)道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电(diàn)动车基(jī)础(chǔ)设施最(zuì)完善的(de)国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均一个(gè)公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美(měi)国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多(duō)公司正在在各自的领域中建立(lì)主(zhǔ)导地位(wèi)，以某智能(néng)组件为例，它是电(diàn)动(dòng)汽车中(zhōng)用于(yú)电池和电机温(wēn)控的关(guān)键组件的(de)生产商。该公司在空调阀行业全球市场占(zhàn)有约(yuē)60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户(hù)包括(kuò)特斯拉(lā)等(děng)全(quán)球电动汽(qì)车专(zhuān)家(jiā)以及(jí)福特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继续(xù)占(zhàn)据市(shì)场份额——在法规的(de)支(zhī)持下，该公司(sī)的增长(zhǎng)潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联(lián)投资旗舰基金安联(lián)神(shén)州(zhōu)A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基(jī)金最(zuì)新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前十大(dà)重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股中(zhōng)其(qí)余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日(rì)发(fā)布的数据显示，2023年(nián)4月，我国(guó)动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市(shì)场共计(jì)36家动力(lì)电(diàn)池(chí)企业实现(xiàn)装车(chē)配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力电池企(qǐ)业动力(lì)电(diàn)池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙(lóng)头企业(yè)，宁德(dé)时代于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向净(jìng)流入榜首。北向资金(jīn)净流(liú)入较(jiào)多的其它(tā)个股(gǔ)还包括宁德时(shí)代、工业富(fù)联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北(běi)向资(zī)金净流出(chū)较多的(de)个股(gǔ)包(bāo)括格力(lì)电(diàn)器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王(wáng)”的外(wài)资(zī)还包(bāo)括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁(níng)德时(shí)代时，写道：宁德(dé)时代(dài)所处的位置是令人羡(xiàn)慕的(de)。它背后有两大增长(zhǎng)机(jī)遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷(lín)酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方面(miàn)它(tā)的(de)市场份额(é)是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为(wèi)安全(quán)性、生命周期和不(bù)含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力(lì)电池的企业(yè)发展与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是(shì)一致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何通过 “柏基(jī)十问”来考察(chá)宁德(dé)时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏基也(yě)表示，如同所(suǒ)有的投资(zī)者，他们的(de)判(pàn)断也可能是错(cuò)的。例如(rú)，若未(wèi)来新的电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若(ruò)不能(néng)保持利(lì)润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能(néng)维系。这(zhè)些因素都(dōu)会影响柏基(jī)对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投(tóu)资旗舰中国(guó)基金“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国A股可持(chí)续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招商(shāng)银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的(de)为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年(nián) 3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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